房地产投资增速连续下滑 库存继续增加

　　国家统计局13日发布数据显示，今年前10月，全国房地产投资77220亿元，同比名义增长12.4%。增速不仅连续9个月下滑，且明显低于同期的固定资产投资增速。分析人士指出，房地产市场的年末回暖行情将持续，但在整体供需关系逆转的大背景下，房地产投资高增速时代终结。同时，随着房地产市场库存的继续增加，楼市将进入“去库存化”阶段。

　　成交出现回暖

　　数据显示，1-10月份，商品房销售面积88494万平方米，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄0.8个百分点。商品房销售额56385亿元，下降7.9%，降幅比1-9月份收窄1个百分点。这是最近四个月以来，房地产销售方面的降幅首次出现收窄现象。这主要得益于最近两个月房地产市场成交明显回暖。

　　从单月来看，今年10月，全国商品房销售面积为11362万平方米，商品房销售额7158亿元。受国庆假期的影响，比9月小幅下滑。但与7、8两月的成交数据相比，上涨了20%。9月末，两部委出台房贷新政，市场预期出现反转。加之房地产开发商纷纷降价促销，市场从9月开始明显升温。

　　中原地产指出，因为网签数据滞后，实际市场的表现远远超过数据体现出来的上涨。按照该机构的统计，10月，从网签数据来看，40个重点城市全月销售面积超过2300万平方米，环比增长8.8%。

　　库存继续增加

　　受成交回暖的影响，一些房地产指标也出现好转。数据显示，今年1-10月份，房地产开发企业土地购置面积26972万平方米，同比增长1.2%，增速近8个月来首次“转正”；土地成交价款7747亿元，增长20.4%，增速提高8.9个百分点。10月份，房地产开发景气指数为94.76，比上月提高0.04点。同样出现了今年以来的首次回升。

　　受此前几年房地产投资高速增长、新开工面积增加的影响，如今的市场库存也在不断增长。数据显示，10月末，商品房待售面积58239万平方米，比9月末增加1091万平方米。

　　除一线城市和个别热点城市的供应相对紧张以外，大部分二三线城市已经出现供应过剩、去化周期长的情况。基于这种判断，很多房地产企业放缓投资步伐。多家机构的报告指出，今年年末房地产市场的成交量将持续回暖，部分区域、项目甚至可能出现涨价情况，但这无法改变房地产投资增速下滑的现实。

　　经济下行压力仍存

　　10月，我国固定资产投资增速为15.9%，年内首度探至16%以下，并且是自6月以来连续第4个月下滑。

　　第二产业中，工业投资166994亿元，同比增长13.1%，增速比1～9月回落0.4个百分点。

　　从施工和新开工项目情况看，1～10月份，施工项目计划总投资890096亿元，同比增长11.5%，增速比1～9月份回落1个百分点；新开工项目计划总投资341089亿元，同比增长13.7%，增速回落0.7个百分点。

　　10月份消费增速也有所回落，由上月11.6%微跌至11.5%；而早前海关公布的10月出口增速也由上月超过15%回落至11.6%。

　　在“三驾马车”增速均滑坡的背景下，当月工业增加值同比增速7.7%，较9月降0.3个百分点，低于市场预期的8%。

　　此外，到9月，我国工业品出厂价格已经连续32个月下降，超过1997年亚洲金融危机时期连续31个月负增长的纪录。

　　不过，国家开发银行研究院副院长黄剑辉告诉《每日经济新闻》记者，与亚洲金融危机时不同，当时是包括居民消费价格在内的价格全面下降，本次只是工业品价格下跌，这表明我国产能过剩不是需求不足引发，更多的是机制改革滞后的结果。

　　四季度经济缓中趋稳

　　伴随10月经济数据公布，今年只剩下最后两个月，四季度经济增速很有可能出现缓中趋稳的局面。

　　中原地产研究总监张大伟告诉《每日经济新闻》记者，从目前市场看，因为经济增幅放缓，导致各地方政府对房地产的依赖度明显上升，预计各地的救市热情将持续上涨，年内市场存在出现反弹的可能性，预期购房者将被刺激入市。

　　并且，从房企到位资金来看，1～10月份，房地产开发企业到位资金100241亿元，同比增长3.1%，增速比1～9月份提高0.8个百分点。

　　但汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，眼下仍需要更为强劲的逆周期调节以缓解房地产和制造业下滑带来的负面影响，未来经济仍有较大不确定性。

　　事实上，最近一个月以来，国家发改委已经批复多个投资项目，总额达7600亿元，其中多数为铁路和机场项目。

　　宏观调控方面，申万观点称，从三季度货币政策执行报告看，央行没有进行降息或者降准的暗示，但其认为目前是降息的一个时间窗口；而且即使没有降息，央行也应该继续保持对创新型货币工具的使用，继续定向宽松。

　　此外，近期国务院常务会议不止一次强调鼓励消费，列出的六大消费行业均或多或少与服务业相关。

　　国开行报告分析说，去年四季度较低的基数也将有利于增速的回升。初步预计四季度GDP同比增长7.5%，全年GDP增速在7.4%左右。

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