城际铁路建设将持高增长态势

　　12日，中国国家主席习近平在北京同秘鲁总统乌马拉举行会谈时表示，中方将积极参与建设从秘鲁到巴西、连接太平洋和大西洋的两洋铁路项目。会谈后，两国元首共同见证了中国、巴西、秘鲁三国有关部门设立两洋铁路联合工作组等合作文件的签署。

　　“两洋铁路”是指横跨南美洲大陆，连接太平洋岸及大西洋岸的铁路建设项目，长约5000公里，其中2000公里铁路线基本是既有线路，需要新建大约3000公里铁路，这个项目预算可能需要600亿美元。今年7月16日，习近平在巴西首都会见乌马拉，明确表示中国、巴西、秘鲁三国就开展连接大西洋和太平洋的两洋铁路合作共同发表声明，并建议三国组建联合工作组，开展包括规划、设计、建设、运营在内的整体合作。

　　今年APEC会议的一大亮点就是互联互通。秘鲁驻华大使卡普纳伊在APEC峰会召开之前就透露，中秘两国将在APEC期间或者乌马拉正式访问期间展开磋商，推动实质性进程。

　　专家表示，“两洋铁路”一旦建成，将是拉美历史上第一条横穿南美大陆的铁路线，成为拉美互联互通网络的主干，将拉动拉美国家甚至整个区域的物流发展，对区域甚至国际的经济发展都是非常有利的，因此意义非凡，堪比历史上的巴拿马运河。

　　业内人士称，中方将负责这一项目的设计和可行性研究，最早可在明年初完成，如果“两洋铁路”工程明年立项，预计需要6至8年时间竣工。　　
　　国泰君安认为，高铁国内建设的再次加速，提升了高铁主题板块中短期的业绩预期。与此同时，高铁外交的深化也可为国内动车组出口方面获得更多的海外订单。两相叠加，我国城际铁路建设将在未来的几年保持高增长态势，高铁中全产业链上市企业均有望持续从中受益。

　　中金公司将铁路设备分为前中后3个周期，其中前周期为基建耗材，包括高铁扣件、桥梁功能件等，重点公司包括晋亿实业、时代新材、新筑股份等；中周期行业主要以站后工程和车辆制造为代表，重点公司包括南北车、鼎汉技术、永贵电器、辉煌科技等；后周期行业中，看好受益于易损件更换的维修服务(永贵电器、鼎汉技术)，以及旅客服务(辉煌科技、世纪瑞尔)。

　　中金公司看好铁路设备的中后周期受益板块。高铁营业里程创新高，高铁智能化发展释放信息化设备需求。国泰君安认为其中的细分信息化类会将从中受益，而涉及信号监测、防灾安全、运营调度等内容的上市公司会是受益的重点。从高铁投资环节来看，信息化设备的投资一般在基建完成后1——2年。但值得关注的是这些公司已经开拓了其他轨道交通业务空间，如鼎汉技术等早已走成了大牛股。在政策层信息化投资比重逐渐加大以及高铁+IT良性捆绑的预期下，市场资金对该类公司予以长期关注，自3月11日开始的延续性行情(发改委连批5个高铁项目为行情导火索)以来，如鼎汉技术等阶段涨幅巨大。分析师预计，与上述个股类似，有调度通信概念且有明确年报预增的佳讯飞鸿，以及股价暂无明显表现的智能化题材类赛为智能，后市有望借由新订单的提振而引发续涨或补涨的机会。

　　与信息化类个股有较多故事可讲的预期不同，配件制造类公司则在充分竞争后开始呈现显著分化的特征。龙头性公司方面，永贵电器、开尔新材和中鼎股份等，或三季报大幅预增，或阶段涨幅巨大。剖析其行情脉络，除了永贵电器始终如一地沿着高铁产业链拾级而上外，其他两只个股都属于顺风车题材。与上述配件龙头股的强势相反，该板块中轴承配件分支中的天马股份、晋西车轴、轴研科技、西北轴承等，虽然股价也有一定程度的反映，却因连续多年来陷于财报困境而难有持续的成长性。在业内，高铁轴承主要依赖进口造成的产品需求低迷早已不是新闻。相比较而言，晋西车轴多年来致力于全产业链的外延性开拓，目前已覆盖了铁路车辆、车轴、轮对、转向架等产品的生产销售及自营进出口业务，其也被资金选为本轮行情的龙头。很显然，竞争充分的传统行业只有通过自身的转变才能更好地摆脱原行业的禁锢。

　　而中国南车和中国北车既是两市中真正具备机械制造概念的公司，也同时是高铁外交中国际市场的最大受益者。公开数据显示，今年上半年国内高铁相关企业所斩获的近千亿元海外订单中，目前多花落这两家。有传闻称，双方的整合或会以交叉持股的方式来解决，从而可以从容与世界一流的日本、德国、加拿大等高铁企业上一决高下。而机构对中国北车和南车和都各有推荐。

　　2014年将是高铁和铁路的投产高峰年。2014年全国铁路建设需实现三大目标，即全国铁路固定资产投资8000亿元、新线投产7000公里、新开工项目64项。数据显示，截至8月底，8000亿的目标已完成4050亿元。新开工的64个项目已于10月底全部批复，年底前可全部开工。未来还有新线将建成投产。从地域来看，这些新通铁路近9成在中西部地区。伴随西部大开发的推进，中西部铁路建设显然已成重中之重。

　　高铁国内建设的再次加速，提升了高铁主题板块中短期的业绩预期。与此同时，“高铁外交”的深化也可为国内动车组出口方面获得更多的海外订单。两相叠加，我国城际铁路建设将在未来的几年保持高增长态势，高铁中全产业链上市企业均有望持续从中受益。

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