沪港通开闸：中央挺港兑现总理“礼包” 四大悬念揭晓

　　沪港通今开闸 互联互通起航

　　沪港通今日起正式开通。作为连接沪港两地资本市场的纽带，沪港通备受投资者关注。

　　为了保证沪港通的顺利通行，上交所、港交所上周六分别进行了沪港通正式启动前的最后一次通关测试，传统营业厅、手机、互联网下单全数参与，测试内容涉及开户、管理、日常交易、行情等，所有数据均以14日的收盘价作为参考。

　　据悉，上交所方面参与沪港通的首批89家券商悉数参与了测试。港交所方面，港交所行政总裁李小加表示，上周六的最后系统准备测试已经顺利完成，参与测试的投资者共97名，均合资格参与交易，其他参与者亦可于沪港通通车后陆续加入。

　　自5月底以来，沪港通进行了不下10次的各类测试，与此同时，市场各方也在摩拳擦掌等待沪港通的到来，绝大部分券商都做了较为充分的准备工作，部分大中型券商开始自主研发柜面系统，挖掘潜在客户。同时，部分在互联网金融方面发力的券商也在佣金上做足功夫，已有券商表示，港股交易佣金将低于其他券商。

　　光大证券一位不愿具名的分析师认为，沪港通无疑会加剧券商的竞争，有望改变目前证券行业的格局，在传统的经纪业务、投资咨询业务方面，大型券商将更加有优势，也不排除中小券商另辟蹊径弯道超车。

　　万联证券研究所所长傅子恒认为，沪港通推出涉及两个市场融合、汇率市场开放、人民币国际化、制度优化等议题，对内地市场而言，沪港通的启动在市场开放、股市运行波动、投资者投资行为与理念、跨境资金流动、汇率开放以及人民币国际化等方面，均将产生影响；对香港市场而言，沪港通以及配套政策实施，将强化香港的国际金融中心地位。此外，沪港通有利于内地资本账户的逐步开放，增强人民币流动性，并有望成为人民币国际化的新加速器。

　　中国银行（香港）有限公司发展规划部经济及政策研究主管谢国梁表示，沪港通启动后，相信股市互联互通模式很容易扩展到其他领域，比如债市、黄金市场、商品交易市场等，都可以借助沪港通模式加以研究，对促进两地金融市场全面实现互联互通有很强意义。

　　中央挺港兑现总理“礼包”

　　上海与香港两地股票交易互联互通机制试点(沪港通)今天(17日)启动。香港多方予以欢迎，认为这是中央对港支持的体现。外界期待，深港通乃至两岸三地通未来能够实现。

　　总理博鳌“礼包”兑现政策出台护航“沪港通”

　　今年4月，国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛年会上宣布：将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，进一步促进内地与香港资本市场双向开放和健康发展。有舆论将港沪通称为李克强总理的博鳌“礼包”。

　　4月10日，中国证券监督管理委员会、香港特区证券及期货事务监察委员会发布联合公告，决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司(香港联合交易所)、中国证券登记结算有限责任公司(中国结算)、香港中央结算有限公司(香港结算)开展沪港通。从联合公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间。

　　历经逾半年之后，启动时间表11月10日最终敲定，总理博鳌“礼包”兑现。中国证监会、香港特区证监会当天共同宣布，批准启动沪港通，股票交易于11月17日开始。

　　沪港通启动前夕，国家财政部等三部门11月14日又联合发布税收优惠政策，加以扶持。

　　根据新政策，自2014年11月17日起至2017年11月16日，内地个人投资者通过沪港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得，三年内暂免征收个人所得税。

　　同时，自2014年11月17日起，对香港市场投资者通过沪港通投资上交所上市A股的转让差价所得，暂免征收所得税；对其通过沪港通买卖上交所上市A股取得的差价收入，暂免征收营业税。

　　香港多方欢迎“沪港通”感谢中央支持香港发展

　　对于沪港通的推出，香港特区政府、财经金融界，以及媒体舆论均予以欢迎。“中央支持”，多次成为香港多方评论的一大关键词。

　　启动时间表确定当天，香港特区行政长官梁振英即表示欢迎。梁振英感谢国家领导人及中央政府对香港的信任及支持。

　　香港财政司司长曾俊华当天也说，“我感谢中央政府各相关部委一直给予我们大力支持。”

　　香港金融专家分析说，透过沪港通，将大大提升香港的市场容量和规模，香港金融中心地位从此将完全不再一样。

　　香港多家报章解读了沪港通对于香港的意义，认为香港再度担任了重要角色。

　　香港文汇报11月11日社评称，沪港通能够落实开通，充分显示中央对香港的关心、支持和包容。社评说，沪港通对香港未来十至二十年的繁荣至关重要。

　　大公报同日刊文形容，沪港通的落实，一扫“占中”阴霾。文章指，中央对香港的大力支持，过去十七年来，香港市民都有了充分体会。

　　香港经济日报社评说，沪港通好事多磨而终仍能启动，反映在中央心目中，香港仍是内地改革尤其在金融对外开放上，担当极为吃重的先行先试角色。

　　星岛日报社论《沪港通双赢中央“开车”挺港》说，香港凭借优越条件，今次在内地推动金融改革开放过程中，再度担任重要角色。

　　明报社评认为，两地资本市场双向开放，强化了香港作为内地与国际的桥梁作用。国家推动人民币国际化的目标与部署迈出实质一步，香港担当重要角色。

　　香港商报11月16日评论称，对内地及香港来说，此举标志两地在金融领域合作迈出重要一步；长远而言，作为世界级金融中心，香港地位势将更加稳固。

　　香港已经准备好七成内地客钟情“港股通”

　　沪港通上路，香港已经准备好了。11月10日，香港交易所称，资讯技术系统及运作已就沪港通的推出准备就绪。

　　获接纳参与沪港通的交易所参与者及结算参与者名单、合资格沪股通股票名单，以及可于11月17日进行孖展买卖的沪股通股票名单已载于香港交易所网站沪港通专页。

　　香港交易所11月15日宣布，沪港通启动前的最后系统准备测试已经顺利完成。

　　沪港通“呼之欲出”之际，香港的人民币需求急增。有鉴于此，香港金融管理局11月10日起开始向参与香港人民币业务的认可机构，提供100亿元人民币的日间流动资金。两天后，金融管理局又宣布，17日起放宽香港人民币兑换限制，与沪港通同步。

　　香港银行纷纷推出高息人民币存款向客户招徕，为沪港通“准备弹药”。

　　恒生银行推出年利率高达6.38厘的一周人民币存款优惠，起存金额为2万元人民币。中信银行国际、汇丰银行、大新银行都推出1个月的定存优惠，年利率分别高达4.5厘、4厘和3.8厘。中银香港亦推出3个月定存年利率3厘的存款优惠。

　　有内地券商指，虽然部分人还在观望中，但其实多达70%内地股民对港股通兴趣浓厚。

　　而在香港，摩根资产管理10月公布的调查显示，当中有51%受访者表示有意投资A股，47%更将沪港通置于投资考虑中。同时，更有超过七成受访者，将内地视为短期内最具增长潜力的市场。

　　沪港通或不是终点深港通、“两岸三地通”受期待

　　沪港通或许不会是终点。内地与香港都有人士关注，两地金融合作可否进一步升级，以及内地另一大资本市场深圳是否也能与香港实现股市互联互通。

　　香港商报11月16日发表评论称，展望未来发展，香港各界普遍认为，两地证券“互联互通”将随沪港通得以实现，这一模式势会扩展至债市、商品及期货三大领域。

　　香港财经及库务局局长陈家强日前表示，深港通将是下一步的研究方案。

　　港媒注意到，广东省委书记胡春华近日到深交所调研时关注的热点，一是要加快创业板发展，推动证券市场改革创新，推进多层次资本市场体系建设；二是以率先基本实现粤港澳服务贸易自由化为契机，继续深化深港合作，尽早实现双向互通。

　　而此前中国证监会出台深圳资本市场改革创新15条力挺深圳发展，其中包括未来在沪港通积累试点经验基础上，支持深港交易所探索新合作形式。港媒分析，从种种迹象可见，尽早实现深港互通已经被当局提上了重要日程。

　　对于沪港通相关消息，台湾也予以关注。台湾地区银行与金融主管部门负责人彭淮南日前说，已接洽大陆，寻求同步推行取消居民兑换人民币限制。

　　台媒分析称，相较于台当局早前期望的“台日通”，“台沪港通”或许更有推动价值，因为两岸三地资本市场的结构具有高度互补性。

　　未来，两岸三地的大中华资本市场是否能够实现完全互联互通，颇受舆论与业界期待。

　　四大悬念今揭晓

　　注定是中国证券市场历史上值得记住的一天。在经过7个月的筹备之后，沪港通终于正式起航。从今日起，A股市场投资者可以通过上证所投资在港交所上市的标的公司，更多外资也可以通过港交所直接参与A股市场部分标的的投资。这也意味着中国证券市场国际化步伐更进一步。

　　今年4月初，在沪港通的预期下，A股市场一度出现一波100点的反弹行情。然而，4月10日，证监会宣布，沪港通需要6个月准备时间。此消息宣告了反弹行情中止，大盘开始了长达3个月的窄幅震荡。今年7月20日，证监会宣布沪港通或在10月启动，随后大盘反弹行情再度展开。

　　《每日经济新闻》记者注意到，这一次反弹行情与此前的反弹最大区别，就在于两市成交量明显持续放大。今年8月，沪指站上2200点整数关；9月，突破2300点整数关；10月后，尽管沪港通延期导致市场短暂调整，但是10月底，沪指再度突破前期高点并且站上2400点；上周一，证监会宣布，将于11月17日正式启动沪港通，沪指于11月11日成功突破2500点大关；上周五，也就是沪港通前最后一个交易日，大盘震荡回落，最终报收于2478.82点。近7个月来，沪指已经形成的近500点中级行情，成为2011年以来的最大行情。

　　然而，今日沪港通正式通车，A股市场迈入新的时代，却有更多的悬念有待解开。500点大行情之后，市场究竟将进入终点，还是成为全新的起点？

　　悬念一：行情再启Or见光死？

　　今年沪指在2000点整数关徘徊时，A股和H股的价差还比较明显，恒生AH溢价指数一度跌到最低的88.72点。也就是说，A股整体相对H股折价11.28%。不过，随着沪指大幅上升，A股的折价也逐渐被抹平。上周二，恒生AH溢价指数最高涨至103.15点，上周五，该指数报收于101.56点，A股已经逐渐相对H股有所溢价。现在问题来了，当沪指已经大幅上涨，沪港通利好预期的正式兑现，究竟会为大盘带来新的行情起点，还是利好兑现“见光死”?

　　申银万国分析师认为，沪港通正式启动后，尽管短线可能出现震荡，但总体上行格局不会出现大的变化。该分析师指出，如果随着沪港通，以及随后可能带来的中港基金互认、A股被纳入到MSCI指数等的逐步推动，中性假设最终给A股带来增量资金达到8000亿~12000亿元。瑞银证券也预计，一年后A股市场国际投资者的持股市值将从目前的3500亿元上升到超过9000亿元，占全部流通市值的比例超过8%。因此，沪港通对A股市场带来的影响将非常深远。

　　悬念二：首日额度遭“秒杀”？

　　11月15日，上证所举行了沪港通正式开闸前的最后一次全网模拟。据了解，上证所方面参与沪港通的首批89家券商，以及部分真实客户都参与了当天的测试，并且在实战环境下模拟了A股股民购买港股的过程。

　　根据规则，港股通即内地投资者买卖符合规定的港股，总额度2500亿元，每日限额105亿元。据《新闻晨报》报道，在这次测试中，仅用了半个小时沪股通的105亿元额度就被用完。那么，今日作为沪港通启动首日，可用额度是否也会被秒杀？

　　《每日经济新闻》记者注意到，在上证所官方网页中，上证所将对“总额度”、“总额度余额”和“每日额度”3个数据进行每日更新。同时还将对港股通每个交易日的“当日额度控制信息”进行实时监控，并在交易期间每1分钟更新一次数据。今年这一悬念就将揭开。

　　悬念三：QDII出海能否打出翻身仗？

　　近年来，国内不少基金公司都推出了QDII产品，这些产品多以投资美股市和港股为主。然而，不少产品投资海外业绩并不理想。那么，QDII产品投资海外业绩究竟如何，沪港通的启动，能否为QDII打翻身仗创造良机？日前，华泰紫金龙投资主办唐志先生对《每日经济新闻》记者进行独家解读，并将为读者重点介绍QDII未来发展思路。

　　此外，由于沪港通的推出，QFII资金必然加大对A股市场的研究和投资，在刚刚过去的2014年第三季度，QFII机构如何在A股市场进行资产配置？今日，本报也将为读者带来QFII三季度择股思路全接触。

　　悬念四：哪些机会不容错过？

　　尽管沪港通行情已经启动数月，但仍有不少机会是沪港通启动后将持续受益的。同时，随着沪港通的正式启动，对于内地投资者而言，投资机会将不再仅仅局限于A股市场，港股市场同样有大量的优质个股等待大家的挖掘。究竟有哪些机会不容错过？

　　今日，《每日经济新闻》记者经过对大牌券商研究报告的详细梳理，发现有六大机会最被分析师看好。其中，包括AH股折价较深个股、券商板块、医药板块、AH独有特色股板块、低估值蓝筹，以及刚刚被场挖掘不久的“一带一路”题材股等。在接下来的版面中，本报还将对这些投资机会进行详细解读。

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