海外人民币资金存量达2.6万亿 利于推动国际化

　　“启动亚太自由贸易区进程，批准亚太经合组织推动实现亚太自由贸易区”、“一带一路”成为2014年APEC会议的热点和焦点。

　　推动多边贸易的发展，货币特别是人民币在此种机遇中能够更好地巩固区域化，逐渐国际化。沪港通的推出、中国和加拿大签订货币互换协议、中国与马来西亚建立人民币清算机制等也正在助力人民币国际化进程。

　　从2009年开始推进人民币跨境贸易结算试点以来，人民币主要通过贸易结算渠道输出，但贸易结算输出人民币资金渠道略显单一，而目前政府正在积极推动的“一带一路”建设以及亚太贸易区建设更加有利于人民币输出模式的改变。

　　经过五年多跨境贸易的发展，人民币的国际地位稳步提高。“截至今年上半年，离岸人民币规模指数达到1.13%，离岸人民币发展水平快速增长，人民币成为全球第七大支付结算货币、第九大外汇交易货币，并成为不少国家的外汇储备。”中行副行长岳毅在11月3日《中国银行人民币国际化业务白皮书》发布会上透露。

　　资本输出助力国际化

　　中行贸易金融部高级经理王敏认为，目前人民币在结算、贸易领域运用较多，而实体经济使用规模比较低。在香港的人民币存款已经突破了万亿，但是人民币贷款却比较少。

　　招商银行研究报告认为，跨境贸易结算虽然增长迅速，但有相当比例是以跨境套利为目的，真实贸易背景的比例有待提高。同时，在投资渠道有限的背景下，人民币在海外的接受度有限，海外机构以人民币来替代其他货币的动力不强。

　　岳毅认为，贸易项下的人民币收支状况就有可能与贸易收支呈现总体顺差的格局趋同，那么人民币国际化就需要进一步优化资本输出模式。

　　资本输出或能成为持续性更强的模式，而资本输出也契合正在逐步推行的“一带一路”经济带的建设。

　　浙商证券认为，金砖银行的设立成为新的启动点，通过引入金砖货币体制，中国拥有了资本输出平台。中国牵头成立亚洲基础设施投资银行，成为中国向亚洲进行资本输出的战略性平台。

　　一位银行人士认为，在APEC会议中，国家主席阐述了“一带一路”建设的重要意义，同时也迅速成立了400亿美元的丝路基金。让亚太其他国家能够感受到中国的积极开拓，同时未来在周边国家建设基础设施等，灵活运用外汇储备，提高其收益率，将国内的过剩产能转移出去。与此同时，人民币能够在亚太经济走廊中更加活跃，不仅仅在贸易结算中使用，也可在投资、储备中扩大比例，逐渐达到区域硬通货的地位。

　　王敏认为，“一带一路”的发展，刺激国外实体经济对人民币的需求，利用信贷的方式引导资源优化配置。同时，中国经济与周边国家经济的互联互通，对于人民币的区域化有更好的促进，而货币区域化各个国家协同发展，合作紧密，也将成为人民币使用的走廊，人民币区域化有较好的基础，未来人民币国际化的过程更加顺利一些。

　　招商银行金融市场部研究报告认为，抓住有利时点，积极介入国际事务、承担国际义务，是输出货币，推动本币国际化的最佳手段，其效果要比单纯通过经济手段的资本输出更为有效。

　　2014年APEC会议决定启动亚太自由贸易区进程，批准了亚太经合组织推动实现亚太自由贸易区路线图。“启动亚太贸易区进程、‘一带一路’推动、中俄贸易发展以及中韩、中澳贸易区等，形成了多个循环体的资本输出载体，不仅有利于贸易的全球多边发展，同时也有助于人民币国际化的稳步推进。”上述银行人士认为。

　　特别是跨境贸易结算以来，中国企业走出去更加积极。在项目与资本输出中，国有大型企业占据了排头兵的位置，在高铁、核电、基建等项目中不断斩获新的订单。与此同时，民营企业的抱团走出去也为资本输出提供了较多助力。

　　人民币国际化地位提高

　　中行发布的白皮书中显示，受访境外企业对“人民币可能成为十分重要的国际货币，地位和作用可能接近美元和欧元”的认同度达到了41%，较去年提升10个百分点。

　　从中行的调查结果可以看出，经过5年人民币国际化的发展，有越来越多的境外企业对人民币作为国际货币的前景和地位形成更加积极的认识和判断。

　　在跨境人民币五周年座谈会中，央行副行长胡晓炼透露，跨境人民币结算金额2009年只有35.8亿元，到今年前三季度已超过4.8万亿元，人民币已成为我国第二大跨境支付货币，人民币跨境收支占全部本外币跨境收支的比重已接近25%，货物贸易进出口的人民币结算比重则超过15%，与我国发生跨境人民币收付的国家达到174个。

　　在人民币跨境贸易结算规模不断扩大的同时，央行已经先后与26个境外央行或货币当局签署双边本币互换协议，总额度将近2.9万亿元。而在2014年APEC会议之前，央行与加拿大也签订货币互换协议。同时，五年间，央行先后与中国港澳台、新加坡、伦敦、法兰克福、首尔、巴黎、卢森堡等地建立了人民币清算安排。

　　在人民币跨境结算规模不断扩大的同时，中国香港、新加坡、伦敦以及法兰克福等重要的金融中心也在积极建设成为人民币的离岸中心，并且大力拓展人民币金融产品。而仅仅在香港的人民币存款已经突破万亿。

　　岳毅预计，在多个离岸人民币市场逐渐形成并取得瞩目的发展，又形成了澳洲、非洲、美洲等新的离岸人民币聚集地，而目前海外人民币资金存量已经达到了2.6万亿左右。

　　然而，海外人民币资金存量回流渠道的建设也正在加快速度。在APEC领导人非正式会议的前一天，证监会[微博]宣布酝酿已久的“沪港通”将于11月17日正式通车。

　　上述银行人士认为，沪港通正式通车，也为人民币国际化提供重要的支持，沪港通可以拓宽离岸市场人民币和在岸市场的通道。增加了海外人民币投资的渠道，有利于人民币的双向流通，有利于推动人民币国际化和资本项目下可兑换的进程。

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