佳兆业债务违约风暴升级 否认破产重组消息

　　2014年年底以来，佳兆业多处房源被锁事件持续发酵，导致公司包括主席、副主席以及首席财务官在内的多名高管离职。值得关注的是，佳兆业在深圳多处在售项目以及处于开发中的旧改项目陷入停滞，使得公司短期财务压力进一步放大。佳兆业也在公告中坦承，该事件可能会引发后续的交叉违约，会对公司财务状况造成重大不利影响。

　　针对相关媒体1月6日晚间发布的“佳兆业决定破产重组”的消息，佳兆业在当日晚些时候公开否认。

　　相关报道指出，佳兆业于1月6日召开董事会，并决定破产重组，一切抵质押手续和债权主张暂停。一些消息还称，佳兆业目前已经被银行“盯上”，且公司有一些部门业已解散。佳兆业在随后发表声明称：公司当日没有召开董事会，也没有达成所谓决议。

　　虽然佳兆业否认了破产重组的消息，但是这家房地产企业的债务违约和资金链压力依然存在。

　　佳兆业6日称，公司于12月31日接获两名项目伙伴的通知，指称因佳兆业违反龙岗区两个旧改项目的合作协议，要求退回根据该合作协议支付的12亿人民币，相当于15.2亿港元(7.7543,0.0007,0.01%)费用。

　　佳兆业同时公布，于同日，公司接获贷款人的通知。贷款人声称指称违反构成相关贷款协议项下的违约事件，并宣称上述费用连同应计利息及所有其他未偿还款项即时到期应付。截至1月5日，佳兆业债务负债约7.97亿人民币，相当于约10.1亿港元已在其年期届满时到期应付。

　　此前，佳兆业董事会主席郭英成涉嫌贪腐调查而离职，该事件成为佳兆业债务违约的导火索。

　　2013年8月，佳兆业与香港汇丰银行所签定的一笔4亿港元贷款合约中“强制性提前还款”条款注明，一旦郭英成离职，佳兆业应在离职生效当天，提前偿还所有贷款及利息。郭英成离职于2014年12月31日正式生效，佳兆业未能准时偿还这笔款项给汇丰。

　　事实上，佳兆业一度是深圳的龙头房企，2014年上半年佳兆业以16.7万平方米多达1801套房产的成交量、41亿元人民币的成交金额，一举超过龙头房企万科在当地的业绩，成为深圳楼市成交量、成交金额的双料冠军。

　　佳兆业并未披露郭英成突然离职真实原因。外界分析认为，佳兆业能够在深圳迅速扩张并成为当地房企龙头，得益于郭英成与深圳政府官员之间的关系纽带。随着深圳市多名官员涉贪腐案遭纪委调查，郭英成也于2014年10月被相关部门带走协助调查。随后郭英成及其弟郭英智先后辞去佳兆业所有职务，并由此引发公司债务违约风暴。

　　2014年10月，郭英成离职后，深圳市政府随即叫停佳兆业在深圳的全部房地产项目，数量高达上千套楼盘。佳兆业在深圳多处在售项目以及处于开发中的旧改项目陷入停滞，使得公司短期财务压力进一步放大。佳兆业方面也坦承，该事件可能会引发后续的交叉违约，会对公司财务状况造成重大不利影响。

　　同样受该事件影响，佳兆业股价连日急剧下跌。自2014年11月25日以来的18个交易日，佳兆业股价下跌幅度已达48%，总市值蒸发约76亿港元。该股目前在港交所仍处于停牌状态。

　　接连爆发的债务违约事件被业界称为佳兆业成立15年来“最大的一次危机”。同时，由于债务违约升级，佳兆业近日遭穆迪调低评级。穆迪认为佳兆业违约拖欠债务，将大大削弱消费者信心，楼盘被锁的深圳更是重灾区，并指会密切注视佳兆业未来能否还债，不排除进一步降低评级。同时，穆迪给予负面展望。

　　就在发布违约公告的前一天，佳兆业即变卖了其位于上海的一处项目。据其公告，公司将该项目以12亿元的代价售予上海万科，并坦承“出售事项提供良机让公司套现投资，增加集团现金流及一般营运资金”。

　　此次的债务违约事件可能仅仅只是一个开始，业内人士指出，由于多处在售的房源被限制签约，导致公司的销售回款受到较大影响。除此之外，公司在深圳的一些旧改项目前期已有较大投入，此时被限制则使得大笔资金被套牢，造成佳兆业短期资金压力加剧。

　　违约事件的后续影响更值得关注。根据佳兆业2014年半年报披露的数据，公司于2010年发行的总额为15亿元的可换股债券将于2015年12月到期。同时，佳兆业截至2014年6月30日的总借款达到了297亿元，其中，需在1年内偿还的为60亿元，需在2年以后5年以内偿还的则为47亿元，但当期佳兆业现金及银行存款仅为110亿元。

　　野村证券报告指出，佳兆业深圳项目被锁定，以及主席转让11%股份后辞任，其后副主席及首席财务官亦相继辞任，意味事态正进一步恶化。至今深圳项目的锁定尚未解除，而该公司并无任何时间表，认为情况较市场预期严重。若深圳项目问题未得到解决，料其他城市的业务亦有可能受牵连。例如其他城市的买家，或会忧虑佳兆业没有足够现金流去完成建筑工程，物业销售或因此显著大减；以及境内外的融资或因银行拟避开风险而被冻结。

　　被限的房源何时“解冻”、销售何时恢复正常直接影响着佳兆业现金流状况是否能得到改观。佳兆业在公告中坦承，本公司现正评估上述违约事件对其他贷款融资及所发行的债券及股本证券的影响，可能会触发有关贷款融资或债券或股本证券的交叉违约，从而可能会对公司的财务状况造成重大不利影响。

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