中国股市牛气冲天 暴涨之后怎么走？

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　　中国股市牛气冲天。过去十天里上证综指涨幅达15%，今日更是盘中冲破2900点关口，收于43个月高点。历史上类似的“大疯”过境后，市场走势都是如何发展的呢？

　　彭博新闻社回顾了过去十年里的八次股市暴涨，并对短期投资者提出了警告：8次中有7次，上证指数都在接下来1个月内下跌，平均跌幅为3.3%。不过，对于长期投资者而言，情况并不太糟。沪指在这八次暴涨之后3个月内涨幅平均为6%。

 

　　上涨原因

　　增量资金扎堆入市

　　面对如此波澜壮阔的牛市行情，投资者怎一个心动了得。外资投行喊着：“听见超牛脚步临近”，内资市场人士也将股指目标定位于5000点，难怪一直因唱多而备受市场争议的英大证券研究所所长李大霄昨天也喊出了“快给我平反”。

　　对于周四的暴涨，李大霄认为，有多层原因，但主要还是增量资金的集中进场所致，包括机构的钱、房地产的钱、公募、私募、外资都一起进场，他们在踏空之后抢筹，股市被瞬间推升。

　　A股超预期行情显现

　　钱景财富CEO赵荣春分析认为，A股市场近期超预期的表现主要基于以下原因：首先，A股进入降息周期，政策端引导利率下行将带来以地产为代表的高负债行业估值修复行情；其次，股票市场赚钱效应明显，资金将加大股票的配置权重，伴随杠杆率的不断提升，市场的投资热情有望再度升温；第三，近期公布的经济数据显示经济下行压力仍在加大，在经济寻底的过程中，货币政策有进一步放松的可能性。

　　让我们来看一下，历史上沪市因何而疯，之后又去向了何处：

　　2010年10月：政府将提高家庭收入、推动科技等产业发展纳入了五年计划，受此提振，上证综指10天内上涨15%。

　　接下来1个月走势：下跌3.8%。

　　接下来3个月走势：下跌11%。

　　2009年2月：通胀下行加剧了市场对于央行和政府将推出刺激措施支持房市的投机，沪市上涨17%。

　　接下来1个月走势：下跌4.4%。

　　接下来3个月走势：上涨15%。

　　2008年11月：在全球金融危机的大环境下，中国推出超过5800亿美元的刺激计划以提振经济，上证综指上涨18%。

　　接下来1个月走势：下跌2.6%。

　　接下来3个月走势：上涨8.7%。

　　2008年5月：中国最大的几家银行收入增长，政府削减了证券交易税，沪指上涨17%。

　　接下来1个月走势：下跌10%。

　　接下来3个月走势：下跌28%。

　　2007年5-7月：一大批新入市的投资者担心政府会收紧货币政策来抑制通胀，中国股市波动性激增。

　　接下来1个月走势：下跌1%。

　　接下来3个月走势：上涨17%。

　　2007年2月：沪指从政府取消股市贷款传言导致的下跌中收复失地，涨幅达16%。银行收入增长带动银行股上涨。

　　接下来1个月走势：上涨4%。

　　接下来3个月走势：上涨21%。

　　2006年12月：中国经济增长强劲，分析师预计2007年经济持续繁荣；财税部门讨论削减企业所得税率。上证综指上涨18%。

　　接下来1个月走势：基本持平。

　　接下来3个月走势：上涨31%。

　　2006年5月：全球产能增长带动铜价涨至纪录高点，大宗商品全线上涨。沪市上涨18%。

　　接下来1个月走势：下跌8%。

　　接下来3个月走势：下跌5.6%。