11月PMI指数再向下 2015年经济目标可能下调

　　中国进一步下调外贸目标的可能性在加大。

　　12月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数字显示，11月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，较上月回落0.5个百分点。

　　其中新出口订单指数为48.4%，比上月下降1.5个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的新出口订单指数均低于50%，指数在44.4%-49.8%之间。

　　11月新出口订单指数为9个月以来的新低，但是高于去年同期的45.6%。这表明，出口整体仍处于收缩期。

　　商务部国际贸易经济合作研究院对外贸易研究所所长李健告诉21世纪经济报道记者，明年中国的外贸政策将作相应的调整。

　　依靠扩大出口、增加净出口来促进经济增长的传统发展空间日益压缩，下一步通过扩大进口，可以缩小贸易顺差，同时可以促进国内产业转型升级。

　　中央政治局将在近期召开会议，研究明年的经济工作。随后，中央经济工作会议也将举行，对明年的宏观政策进行定调。

　　11月新出口订单偏弱

　　11月份中国PMI为50.3%，是今年2月份以来的又一个低点。同上月相比，除供应商配送时间指数上升外，其余各指数均有所回落。

　　其中，从企业和经营活动预期指数回落幅度最大，降幅超过1个百分点；其余指数降幅均在1个百分点之内。11月新出口订单指数为48.4%，比上月下降1.5个百分点，低于临界点50%。

　　出口订单指数一般反映未来半年以内的出口预期情况，上述数字可能意味着后两个月出口并不太乐观。

　　交通银行资产管理中心高级研究员陈鹄飞指出，从全球形势来看，只有美国经济好一些，欧盟和日本经济不景气，下一步中国出口难以出现较高增速。

　　海关数据显示，今年前10个月全国进出口总额3.5万亿美元，同比增长3.8%，其中出口1.9万亿美元，同比增长5.8%，进口1.6万亿美元，同比增长1.6%。

　　10月当月出口2068.7亿美元，增长11.6%；进口1614.6亿美元，增长4.6%；顺差454.1亿美元，增长46.3%。

　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，11月PMI指数继续回落，表明经济增长仍处于收缩态势。新订单指数回落，反映市场需求仍然偏弱，与投资增速持续回落是一致的；产成品库存等指数回落，反映企业去库存活动仍在进行中，也是购进价格指数回落的重要原因。

　　张立群判断，综合看，今年以来投资增速回落推动的经济增速回调，以及去库存活动增加等，目前仍在发展中。10月份投资增速降幅明显收窄，稳增长各项政策效果日益显现，预计经济增速下行态势将趋于平稳。

　　明年经济目标或下调

　　一年一度的中央经济工作会议将在本月内举行，届时将明确明年的经济工作的总体要求和主要任务。2011年以来，中国已连续四年实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　大部分专家认为，考虑到目前中国投资、出口等放慢的因素，明年地区生产总值(GDP)、投资、物价、广义货币(M2)、外贸等增速目标均面临下调可能。

　　2014年年初预定的经济增长目标为7.5%左右，M2、物价、外贸增速目标分别是13%、3.5%、7.5%左右。不少专家认为，今年考虑到最后2个月出口、投资难以快速增长，明年主要经济目标可能进一步调整。市场普遍认为，2015年经济目标可能调整到7%，相应外贸目标也可以调到7%，物价目标可以调整到3%，广义货币目标可以调整到12.5%。

　　中国社会科学院世界所宏观室主任张斌告诉记者，从目前的PMI和出口订单指数看，全球经济复苏的步伐仍很慢，预期中国仍会维持稳定的货币政策和积极的财政政策力度。但在具体操作上，可能会有局部定向调整。

　　张斌认为，调结构主要靠财政政策，“所以明年减税力度仍需要加大。”

　　陈鹄飞指出，中国目前开始实施积极的进口政策，有利于减少贸易顺差，人民币对美元的预期升值压力将减轻。“这有利于中国出口企业将主要精力用于提升产品质量。”

　　11月初，国务院办公厅印发《关于加强进口的若干意见》，提出八个方面的政策措施，部署实施积极的进口促进战略，推进贸易便利化，改善贸易环境，促进进出口稳定平衡发展。其中包括，鼓励先进技术设备和关键零部件进口，合理增加一般消费品进口，大力发展服务贸易进口等。

　　央行上月调低了贷款利息，降低了经济中存量债务主体的财务成本，但对增量仍难以形成正向效果。调低官定贷款利息是银行对实体让利，预计下一步央行将对银行让利，否则单向减息使得银行息差收缩后，惜贷情绪可能有增无减，不太可能缓解投资和产出放缓加速的局面。

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