汇源亏损：政府补贴减少 管理层持续动荡

　　汇源果汁从去年开始，大动作不断，先是执行总裁苏盈福离职，而后又开始渠道改革，创始人朱新礼在今年1月12-14日还不断增持股份，但是这一切似乎对汇源果汁的业绩并没有特别明显的提振作用，近日汇源果汁发布盈利预警称2014年预计将录得亏损，这是汇源果汁上市以来，首个录得亏损的财年。

　　政府补贴大量减少

　　汇源果汁对于亏损给出的原因为，“宏观经济发展减速，为提振市场该公司增加了销售人员费用和市场支持费用，以及非经常性收益减少等原因所致。”

　　“亏损的幅度有限，和上半年比下半年其实还过得去，”该公司投资者关系总监李卓在投资者平台上对南都记者透露，“净利润亏损的原因主要是，政府补贴比原来减少，因为现在公司不投资建厂了，来自投资部分的补贴减少，以及可转债公允值变动的收益，下半年没有上半年那么多。”

　　数据显示，去年上半年汇源获得政府补贴2500万元，而2013年同期为1.3亿元。值得注意的是，根据汇源果汁近几年的财报，政府补贴占了利润的大头，在2010年汇源获得的政府补贴就已达到了1.08亿元，占到公司净利润的54%；2011年汇源政府补贴升至2.01亿元，占净利润总额的64%；而在2012年和2013年如果没有政府补贴的话，汇源则将分别亏损2.26亿元和1.09亿元。此外，2013年汇源还靠出售上海和成都的两个项目获利4.25亿元。

　　管理层持续动荡

　　汇源果汁在2014年最大的举措莫过于最高层管理者的更迭，在去年9月苏盈福离职，接替他的是2000年就进入公司的于洪莉，同时朱新礼回归重新掌舵。在苏盈福上任时，曾被寄予厚望，朱新礼在苏盈福刚接手时曾经公开对外表示，“哪怕汇源被我新招来的人折腾死了，我也认。”而市场也一度认为，朱新礼引入苏盈福等职业经理人，意味着汇源果汁开始“去家族化”等相关改革。

　　苏盈福上任后确实开始了一系列变革举措。朱新礼时代的汇源按照事业部划分组织架构，苏盈福上任两个月后，撤掉了所有的事业部；朱新礼将市场分为20个大区，并成立了7个特区，苏盈福解散了7个特区，重新将市场划分为7个大区；此外，有汇源果汁内部人士对南都记者透露，“很多跟朱新礼关系密切的‘山东老乡’也在这段时间内离职，其中不乏跟朱新礼一起创业的元老，离职原因大多都与苏盈福激进的改革有关。”在产品上，苏盈福在其任期内主导推出了“跟果混”混合果汁饮料系列、“爱上小时光”植物蛋白饮料系列还有“飞能”活力补充饮料等新品。最终，这一系列的改革的结果是苏盈福在不到一年的时间内就离职，而朱新礼也重新掌舵。
　　
　　汇源渠道难点未突破

　　在职业经理人离场，朱新礼重新掌舵之后，不断地增持持股比例，根据汇源果汁的公告称，朱新礼于2015年1月12日-14日期间，以其间接全资拥有的中国汇源果汁控股有限公司的名义，以平均每股约2.8122港元的价格购买合共270万股本公司普通股。增持后朱新礼的持股比例将达到63.36%。值得注意的是，在2014年5月，朱新礼也曾通过二级市场购买了汇源公司普通股，当时朱新礼的持股比例由原来的53.31%增长至约53.58%。当时朱新礼就曾表示不排除未来会进一步增持，表明汇源大股东对于公司未来发展前景信心十足，而当时市场恰好就开始传出苏盈福要离职的消息。

　　朱新礼在增持股份的同时，还着力对渠道进行大调整。前述汇源果汁内部人士对南都记者透露，“朱新礼耗费多年，构建了一套多层分级销售的架构，在电商的冲击下，目前的这种架构已经有点使不上劲，对于汇源果汁来说，当务之急是构建一个更为扁平的渠道。”

　　过去汇源一直主要依赖于KA商超渠道，对于便利店和流通渠道的掌控力太差。公开报道称，在2014年5月的管理委员会的全体会议上，朱新礼对深度分销做了重要指示，要求必须做深度分销，而且要长期坚持做下去，边做边完善，不容再讨论和犹豫。因此，汇源从2014年5月开始在全国建所，即所谓的1000家直销营业所，每个营业所的营销人员编制为12人，按每个地级市10个县来计算，一个地级市的人员就要达120人。

　　此前李卓在投资者平台上层对此有过具体的描述，“汇源营业所的建设，是在经销商体系的基础上进行的补强，而非分流。经销商主要是在商超、中大型餐饮渠道具有优势，而营业所将在流通、中小餐饮、特通等渠道予以补充。汇源营业所和业代平均覆盖服务售点150个，总覆盖服务售点达到176万个。通过‘MVS移动访销系统’管理，每名业代实现了对终端售点进行‘定人、定区、定线、定量、定点、定时’的计划性拜访服务，每周周期性的拜访服务覆盖的售点。同时，新增了不少销售车辆，部分区域线路已开展车销模式，大大提升了业代拜访和服务终端售点的效率。”

　　李卓认为，“营业所是一个投资时间相对较长、投资额度相对较大，但回报巨大的项目。企业要在建设初期投入人员、仓储、物流、办公、产品等多方面的要素。这一战略将继续在2015年执行下去，新的一年里，公司仍然以加大营销和销售改革为主，例如加大营业所的覆盖率等。”

　　公司在上半年盈利为2049.2万元，经调整后上半年业绩亏损1.59亿元。

　　公司公布上半年业绩时，汇源果汁表示公司上半年的毛利率已由去年同期30.8%降至29.4%。

 

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