国际油价崩盘：全球石油资产或缩水1.6万亿美元

　　油价崩盘式下跌的溢出效应正显现，包括：拖累美股、全球石油行业资产大缩水、俄罗斯货币大贬值并恐将因此“债务违约”等。若OPEC不采取重大举措，油价下跌动能恐难逆转。

　　投机商们臆测，过去六个月的油价暴跌正在给美股强力施压。年底行情更可能遭遇圣诞老人的“北极熊”。据RBC全球首席专家称，当油价处在57美元/桶的逾五年低位时，全球石油行业的年化资金或缩水1.6万亿美元。（约合9.89万亿人民币）

　　虽然，目前放弃年底“圣诞节上涨(Santarally)”行情希望仍为时尚早，但若圣诞老人到来的话，很可能是骑的是“北极熊”(下跌行情)，而送礼的驯鹿。

　　油价崩盘溢出效应显现，全球石油资产或缩水1.6万亿美元

　　
　　美股方面，道指已遭遇了重挫，上周(12月8-12日单周)暴跌570点，跌幅3.2%，创2014年第二糟糕单周表现，较年初的1月24日止单周跌579点仅一步之遥。标普500股指上周也录得年内第二糟糕表现，过去五个交易日中跌幅达2.83%(跌58点)，而10月10日止单周则录得3.14%的跌幅(跌61.7点)。

　　不过，美股这种跌势，对石油行业近期跌势来说简直是“小巫见大巫”。一方面，美股上周虽大跌但属于频频创纪录高位后的回调，至少短期来看是这样；另一方面，欧美原油价格均已跌至逾五年低点，且近期频频遭遇一日(而非一周)跌3-6%的跌幅。美国1月原油期货12月12日结算价报57.81美元/桶，创2009年5月15日以来最低结算价。

　　而且，最大能源交易基金——SPDRXLE在过去一个月中已跌14%，而自6月中旬以来价值已缩水了四分之一(25%)。

　　然而，真正的损害还在后头。

　　加拿大皇家银行(RBC)全球资产管理首席经济学家EricLascelles通过石油服务公司数据的分析显示，当油价处在57美元/桶的逾五年低位时，全球石油行业的年化资金或缩水1.6万亿美元。

　　鉴于这是个“零和博弈”的游戏，也意味着全球非石油行业受到了几大的“红利”。

　　RBC的上述预估数据(1.6万亿美元)是基于油价自7月以来累计跌势的年化表现，以及每日以9300万桶的速度生产原油。这是个相对简单的计算，但问题是能源行业正面临严重的油泄露。下图为“零和博弈”中油价暴跌的受益方和受损方对比图。

　　油价崩盘溢出效应显现，全球石油资产或缩水1.6万亿美元

　　
　　很重要的一点是，RBC该首席专家认为，油价下跌整体来看是利好。经济学家们也认为，石油行业的痛苦将会对能源行业构成最大限制。

　　RBC该专家还指出，当然，原油价格暴跌的附加效应会通过投资者持有石油股票及债券来传导财富效应。这种冲击是能明显感知的，但不要忘记天然气价格下跌对家庭和其他企业会带来重大帮助。

　　若OPEC不采取重大举措，油价的下跌动能恐难以逆转。而目前OPEC面对油价跌至数年低点仍无动于衷，特别是，近期OPEC“老大”成员国沙特反对减产的表态，更强化了OPEC不减产立场预期。

　　希腊带领欧股暴跌

　　不仅有油价和美股暴跌，欧洲股市也同样遭遇暴跌：欧洲股市上周(12月8-12日当周)累计跌5.8%，创2011年以来最大单周跌幅。除了美股下跌带来的影响，欧元区“问题孩子”——希腊的股价暴跌则是更直接触发因素。希腊把总统选举时间由原定的明年2月份提前至12月份举行的决定，导致12月9日该国股市暴跌12.8%，推动希腊10年期国债收益率上升0.75个百分点，接近8%的水平，全球金融市场也随之出现剧烈波动。

　　12月9日，希腊股市遭遇纪录以来最糟表现，欧元斯托克600指数上周也录得2.58%的跌幅。(如下图)

　　油价崩盘溢出效应显现，全球石油资产或缩水1.6万亿美元

　　
　　俄罗斯违约忧虑

　　严重以来原油的俄罗斯方面，卢布兑美元大跌也频频引发市场关注。美元兑卢布在12月8-12日当周录得了10.5%的跌幅，创六周以来最糟表现。

　　国际制裁和油价暴跌令俄罗斯遭遇双面打压，目前一些市场观察家已开始担心俄罗斯经济可能重演1998年债务违约的历史。

　　油价崩盘溢出效应显现，全球石油资产或缩水1.6万亿美元

　　阿联酋石油部长日内发表言论指出，并不设定特定的原油价格目标。各方均对当前油价不满，但市场将会自行调节并稳定。不认为OPEC有在近期内举行另一次会议的理由。原油价格下跌“让我们都深陷痛苦”，但OPEC拒绝减产是明智的抉择。不能每次都随着油价下跌而削减产量，不应对油价下跌感到惊慌。并不针对美国页岩油生产商，页岩油生产商不能承受目前的油价。

　　受此影响国际油价一度暴跌。布伦特原油期货价格在盘后交易中下跌至60.34美元/桶，刷新五年半新低，跌2.36%；美国原油期货价格在盘后交易中跌向55.00水平，刷新2009年5月来低点55.02美元/桶，跌逾4%。

　　周一早间油价受到利比亚油港附近传出武装冲突事件影响一度上涨，但涨势很快就全数回吐。

　　有分析师表示，目前只要油价有任何上涨都是极佳的卖点。OPEC官员不断强调绝不妥协减产，声称减产只会造成市场占有率下降，因此尽管油价已经从今年高点下跌近五成，OPEC仍不愿采取任行动拉抬油价。

　　市场对于油价后市看法分歧。部份分析师认为只要这波跌势结束，油价很快又会在明年大幅反弹走高。

　　美林证券分析师则持不同看法，认为美国能源业者还在开采页岩油，供过于求的情况只会越来越严重，国际原油价格可能还要低位盘整很长一段时间。

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