上海自贸区放开银行境外融资 取消前置审批

　　人民银行上海总部12日发布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观审慎管理实施细则》，其核心是自贸区企业和各类金融机构可自主到境外融入低成本资金。

　　这是加快推进自贸试验区资本项目可兑换改革、探索投融资汇兑便利的重要举措，标志着自贸试验区新一轮金融改革的开始，进入金改3.0版时代，是自贸区金融改革和上海国际金融中心建设全面提速的起点。

　　《实施细则》明确了自贸区企业和金融机构在境外融入资金的规模、用途以及相应的风险管理办法。其核心是企业和金融机构可以自主开展境外融资活动，自主计算境外融资的规模，自主权衡境外融资的结构，扩大了经济主体从境外融资的规模与渠道。

　　12日，在央行上海总部发布会现场，接受记者采访的浦发银行自贸区分行副行长王建新表示，整个细则是外债管理的拓展，最重要就是降低了融资成本。据人民币基准，不算其他风险资产一年期借款可降低约50%。她指出，对于企业而言，不管是做贸易还是境外并购都非常有利。

　　据记者了解，以前境内企业也可以在符合外管规定、获得批准的情况下向境外借款，但有多个要求。上港集团相关人士12日介绍，按照既有外债管理规定，外币和本币，短期和长期外债分别归属多个监管部门，各类外债的额度设定、审批流程和额度使用有不同管控要求。

　　此前，只有区内企业才能到境外市场融资，而且融资上限是实缴资本金一倍。现在不仅是企业，包括各类金融机构都可以到境外融资，融资的规模扩至两倍。

　　央行上海总部副主任兼上海分行行长、国家外汇管理局上海市分局局长张新12日解释，“区内企业和金融机构对外资金的融资通道打通，实际上就是资本账户可以兑换，下一步就是个人了。”

　　这也是央行在上海率先建立资本项目可兑换路径和管理方式。在路径上，全面放开本、外币境外融资。

　　《实施细则》还创新的运用了风险转换因子等新的管理方式优化境外融资结构。鼓励企业和金融机构使用人民币、中长期、以及用于支持实体经济的资金，不鼓励短期融资。同时，将表外融资也纳入境外融资的管理范围。

　　张新介绍，从管理层角度来看，让企业和机构自主去研发和配套风险管理体系，央行提供一套规则，融资企业和机构按公式来计算能够融多少资，怎么掌控风险。而央行通过分账管理系统24小时跟踪，最终与外汇局和各个银行形成事中事后监管体系。

　　张新说，未来半年将有一系列政策出台，核心是围绕资本账户全面开放等。此次颁布的细则适用范围为整个自贸试验区，含扩区前和扩区后的范围；注册在试验区内并开立了自由贸易账户的各类企业（不包括分支机构）、非银行金融机构以及适用于已建立自由贸易账户管理系统的上海地区金融机构。

　　目前，自贸区共有13家中外资银行接入自由贸易账户系统，开立自由账户一万多个；区内企业人民币境外借款累计发生120笔、金额197亿元，利率为4.2%，低于境内融资利率。

　　《实施细则》还有一个亮点，将改事前审批为事中事后监管。取消了境外融资的前置审批，借债主体可按照自身资本规模的大小、在核定的规模内，综合考虑期限、币种、融资类别等因素，自主决策以何种方式开展境外融资，融资多长期限，融什么币种的资金等。央行将根据系统采集到的区内主体境外融资实际情况，进行事中事后的监测管理，从宏观上把控境外融资的整体风险。

　　据王建新介绍，“以前，境内企业在符合外管规定、得到批准的情况下，境内企业可以向境外借钱，但有投注差这类要求。”随着央行把本外币一体化作为管理融资模式以后，在原来外汇管理的模式上有了进一步的创新和拓展。

　　此外，在风险防控方面，《实施细则》创造性地使用风险转换因子（包括期限风险转换因子、币种风险转换因子、类别风险转换因子）来引导经济主体的境外融资结构。这种新的管理方式，鼓励企业和金融机构使用人民币、中长期、用于支持实体经济的资金，不鼓励短期融资。

　　程军告诉《每日经济新闻》记者，在风险控制方面，《实施细则》一方面考虑了对企业的支持，另一方面也设有防火墙。

　　自贸区金改3.0时代，仍有很多关键的领域需要突破。张新表示，核心是要围绕上海国际金融中心建设的各个要素，使资本项目可兑换得到全面有序实施。“其实，现在自贸区内企业的资本账户可兑换已经基本到位了，接下来就要逐步完成个人的资本账户可兑换的放开。”

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