我国汽车金融公司融资渠道多元化

　　随着国内汽车金融业务不断发展，汽车金融公司的融资渠道也日渐多元化，其中资产证券化方式或将成为重要方式之一。

　　日前，上汽通用汽车金融有限责任公司发行了30亿元个人汽车抵押贷款证券化信托资产支持证券（ABS）。据悉，这是上汽通用汽车金融第三次在中国发行的ABS，截至目前，通过ABS方式共为上汽通用汽车金融筹措资金70亿元人民币。

　　据了解，由于国内汽车金融公司融资成本较高，一年期贷款利率通常高达8%~12%，而银行贷款利率通常为6%左右。“目前国内汽车市场贷款渗透率不到20%，如果未来上升到发达国家30%、40%的水平，资金来源就会成为问题，因此必须开发更多渠道来满足对汽车金融的需求。”上汽集团财务总监、上汽通用金融董事长谷峰表示。

　　在国内，信贷资产证券化试点始于2005年，后因国际金融危机发生而一度暂停。2012年8月，央行、银监会、财政部联合发文宣布重启并扩大信贷资产证券化试点。

　　目前，多家汽车金融公司相继试水资产证券化方式。今年以来，以福特、丰田、宝马为代表的汽车金融公司发行了不同规模的个人汽车抵押贷款资产支持证券。据同花顺iFind统计，自2012年8月资产证券化重启以来，已经有上汽通用、福特、丰田、东风日产、宝马、广汽汇通共6家汽车金融公司发行ABS产品，累计发行金额约106亿元。截至去年底，汽车金融公司的总资产规模为2600亿元。

　　目前我国汽车金融公司正面临着特殊的挑战。一方面，我国经济仍处于增长速度的换挡期，部分经销商资金链趋紧，信用违约风险加大；另一方面，汽车金融领域非传统的业务操作模式不断增多，竞争对手更趋多元化，除商业银行、汽车财务公司和融资租赁公司外，小额担保公司、消费金融公司、抵押贷款公司也纷纷开展汽车金融业务，经销商违规操作更隐蔽，信贷风险特征更趋复杂。这都将对汽车金融公司经营模式和盈利能力造成较大影响。

　　虽然当前汽车金融市场格局正在发生深刻变化，但随着汽车集团整体经济实力的增强和国际地位的提高,以及汽车金融公司自身综合实力的提升,汽车金融公司也迎来了历史的发展机遇。

　　第一,我国经济实力显著增强,对外开放水平不断提高,为汽车金融公司提供了广阔的发展空间。第二，国家提出加快推进金融体制改革,推动利率市场化，促进汽车产业转型升级，为汽车金融公司提供了良好的政策环境。第三，汽车金融融资渠道稳步扩大,金融债和资产证券化项目日益增多,为汽车金融公司提供了新动力。第四，大型商业银行在宏观经济影响下,调整业务布局，收缩汽车金融业务,为汽车金融公司拓展市场打开了难得的时间窗口。

　　从2014年第一季度来看，汽车金融公司总体运行平稳，继续保持了良性的发展态势，并呈现出六个方面的发展格局，发展前景可期：

　　资产规模增长较快。截至2014年第一季度末，全国已营业的17家汽车金融公司的总资产规模达到2819亿元，增幅达到8.4%。总贷款余额达到2658亿元，增幅为9.8%，其中，批发贷款余额达到668亿元，零售贷款余额达到1944亿元，较上年末分别增长20.2%和6.9%。新增批发贷款和零售贷款车辆分别达到81万台和49万台，同比增长35%和59%,对汽车市场的促进作用继续得到增强。

　　盈利水平不断提升。截至2014年第一季度末，汽车金融公司实现年度累计净利润14.5亿元，同比增长18.85%，资产利润率和资本利润率分别达到2%和14%。随着国家温和经济刺激政策的相继出台，汽车金融公司整体净利润水平将保持稳步上升趋势。

　　资产质量保持稳定。汽车金融公司根据监管机构指导，对单一借款人、单一集团客户和单一股东及其关联人实行严格的授信比例控制，使得信贷质量得到有效控制。截至2014年第一季度末，整体不良贷款余额为11.4亿元，不良贷款率为0.43%,较2013年末下降了2个百分点，优于金融机构行业平均水平。

　　融资渠道逐步完善。继上汽通用汽车金融和丰田金融又成功发行15亿元和13亿元金融债券后，汽车金融公司的融资渠道得到进一步扩大。同时，汽车信贷资产证券化试点工作在监管部门的大力支持下，正由试点逐步走向常态化发展之路。截至目前，已有上汽通用、大众、丰田、宝马、东风日产、福特、广汽汇理等多家汽车金融公司参与资产证券化试点。此外，中国人民银行、中国银监会联合发布的2014年第8号公告，对汽车金融公司的机构金融债券发行条件等做出修订，有利于鼓励更多汽车金融公司在风险可控的基础上根据市场化原则进行资本市场融资，获得中长期资金来源，促进行业持续健康发展。

　　风险管控不断增强。汽车金融公司总体运行安全、稳健，内控制度也较为完善，能够有效管理和控制信用风险、流动性风险以及操作风险等各类风险。例如，对库存融资车辆办理浮动抵押；完善关联客户复查制度；对包括经销商、信贷产品线、汽车品牌、省市地区建立各类风险监控指标，加强风险预警；完善系统灾备恢复计划；加强对业务人员的专业知识培训等。截至2014年第一季度末，汽车金融公司贷款损失准备充足率达到197%，拨备覆盖率达到303%，资本充足率超过18%，优于金融机构行业的平均水平，符合巴塞尔委员会对风险监管的新标准。

　　创新产品日益丰富。汽车金融公司充分发挥了专业特色，在汽车金融领域不断推陈出新，加快行业产品创新步伐，提高金融服务整体水平。例如，针对偏远经销商库存点管理的定位拍照审计；基于第三方征信数据的零售信贷自动化预审；不断完善更新零售客户评分卡和经销商评分卡；完善公安部身份核查系统数据对接以及中国人民银行[微博]网络安全加密设备的部署。针对各类人群、消费偏好、不同地域推出特色金融产品，例如年轻人计划、优贷计划、社保计划、玲珑轻松贷、管家贷、280金融计划、便利贷等，为客户提供一站式灵活多样化的金融服务。

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