今日人民币兑美元即期汇率大幅走高

　　今日银行间外汇市场上人民币兑美元即期汇率开盘报6.2172，贬值9个基点，但随后人民币大幅升值超两百点，并突破6.20关口。截止北京时间12:00，人民币对美元即期汇率报6.1946，升值217个基点。

　　今日人民币兑美元中间价报6.1213，较上个发布日（12月24日）6.1247，升值34个基点。

　　外盘方面，美元指数回落0.13%，报89.943，周二美国公布第三季国内生产总值(GDP)环比年率终值上修至成长5.0%后，美元指数触及2006年3月来最高，两年期美国公债收益率跳升至逾四年最高的0.747%，美元相对其他货币的收益率优势明显。

　　昨日早盘人民币对美元询价交易低开在6.2300，开盘后最后跌至6.2325，此后呈现拉锯行情，下午3点前后汇价逐步拉高，最终收在6.2163，较前日收盘上涨97基点，止住了自本月17日以来连续贬值的步伐。

　　外汇交易员表示，年底季节性购汇需求较多，加上美元表现强势、人民币中间价连续下调，导致人民币汇价继续向贬值方向倾斜。但与此同时，经过近期持续较快贬值后，市场观望情绪开始上升，客盘在美元高位结汇的兴趣也有所恢复。短期看，人民币汇率存在修正需求，而美元持续升值后也有回调可能，人民币汇价继续在6.22一线震荡的可能性上升。中期来看，美元升值前景与国内经济下行风险令人民币仍蒙受贬值压力，但考虑到国际化与防范资金大幅流出的需求，人民币出现深度贬值的可能性小。

　　招商银行刘东亮称：“现在对明年全年的汇率走势做出判断是比较困难的。因为经济形势及美元走势的变化可能会比较快，而我们的政策可能也会比较灵活。”他认为，未来人民币的波动区间肯定要扩大，甚至突破6.3也是有可能的。其实，即便是5%的波动以前也出现过，如果央行觉得这个波幅不够，那就有可能进一步拉宽。

　　近期人民币出现了加速贬值的迹象，盘中更是跌破6.23关口。对此，华泰证券发布报告表达了三个观点，1.人民币汇率在今年以来的双向波动性显著增强；2.中美利率周期差异化是影响人民币汇率走势的根本；3.较高的贸易顺差可能从新的路径上加剧汇率的贬值预期。他们预计，短中期内，央行将保持汇率双向波动性，由于中美利率周期的差异性，人民币贬值的区间要大于升值的区间，汇率将在6.1到6.3之间波动。

　　人民币中间价、即期“五连跌”

　　昨日，人民币对美元即期汇率开盘报6.2300，盘中至6.2325再创新高。同时，人民币对美元中间价连续5日调低至6.1247。

　　近期人民币贬值始于12月8日，在11月外贸数据公布后，人民币即期汇率即大跌225个基点，次日又跌128个基点、盘中跌破6.2关口。在人民币汇率咋6.2附近震荡，于18日盘中跌破6.21、创下5个月以来新低。期间中间价曾上调，但并未趋势性扭转即期汇率下跌状况。

　　有外资行交易员认为，本轮人民币走低，主要由于出口数据低于预期，同时受美国经济走强、美联储加息窗口提前等影响。短期来看，主要受美元走势、全球资本流动影响。

　　对于近期人民币中间价稳定、但即期汇率向下，国际金融问题专家赵庆明认为，这说明市场预期偏空，在做多美元、做空人民币。

　　近日公布的美国第三季度经济增速优于预期，进而引发市场对于2015年全年美国经济增速达3%、为自2005年以来最佳表现的判断。而10月底美联储结束长达6年的量宽政策后，市场对于美国加息预期逐步升温，进而对人民币形成贬值压力。

　　明年人民币呈“阶段性贬值、升值”

　　自11月22日中国人民银行最近一轮降息以来，人民币对美元汇率出现明显贬值、幅度达1.7%。近期卢布大幅贬值等，也引发市场对于人民币贬值压力担忧。

　　展望2015年人民币走势，交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平昨日接受上证报记者采访时表示，预计明年人民币汇率双向波动，呈阶段性贬值、升值。中间价波动较小，即期汇率在6-6.4之间，延续今年的状态。

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委认为，人民币汇率基本盯住美元，明年人民币汇率难以继续升值，应该会主动适应新常态，呈现过去一年升值的逆过程。

　　赵庆明则预计，“美联储加息预期强化，会对美元汇率形成向上支撑，同时，市场随之看空人民币，但人民币大幅贬值可能性不大，存在突破6的可能”。

　　然而，上述三位经济学家都对上证报记者表示，从基本面而言，宏观经济、进出口、外汇储备等都对人民币汇率构成正面支撑。鲁政委表示，5.98是理论上的人民币升值下限，11月人民币实际有效汇率已处于“公允价格”范围内，人民币已不具备继续升值动力，“6.10是2014年人民币对美元的有效支撑位，明年汇率区间下限仍设定在6.10”。
　　
　　货币政策需“拿捏”多个平衡

　　随着市场对于美联储加息预期的窗口期不断提前、市场环境变得更为复杂，人民币汇率、货币政策明年迎来“拿捏”多个平衡的挑战。

　　“美国经济复苏推动其更快推出宽松政策，也可能使得加息早于市场预期可能性增大。”连平认为，加息窗口仍需要根据未来经济数据、做进一步观察，“如果四季度美国经济强劲增长、显露通胀苗头，加息有可能提前到明年一季度末”。

　　而这意味着人民币对多种货币走势将变得复杂。“人民币对美元挂钩，由于美元升值幅度大，可能被美元拖上去，导致人民币对其他货币升值压力，人民币有效汇率上升。预计人民币贬值幅度可能并不大，但有可能对其他货币升值。”连平说。

　　近期召开的中央经济工作会议为货币政策定下“松紧适度”的基调，但实际操作中，则可能需要平衡各种关系的挑战。

　　“比如，明年同时出现经济增速下行、物价压力向上，这对货币政策拿捏形成挑战。”赵庆明说。

　　连平建议，明年货币政策需追求短期、中长期平衡，短期“稳增长”目标更重要，长期则强调控制金融风险、降低杠杆。“不排除一次性降息、小幅微调的可能，我认为是稳中偏松，即稳健基调下向偏松的方向调整。”

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