易宪容：当前中国“外逃”资金会流向哪？

　　可以说，人民币贬值，中国资金外流或“外逃”又成了当前市场关注的热门话题。因为，中国资金“外逃”与人民币贬值有关，而人民币的贬值又会导致更多的在中国资金“外逃”。

　　过去半年，中国资金“外逃”的速度正在加快。从中国政府的数据来看，央行国际收支账目统计数据显示，流出的资金是921亿美元。不过，花旗银行的分析则估计，2014年第四季度中国流出的资金有2500-2700亿美元。平均每月达到1000亿美元左右。

　　对于中国的资金“外逃”，也有研究者估算出，从2009年至2013年，资金“外逃”每年平均为6000-7000亿美元。但在2014年，中国资金“外逃”的规模估计达到了8000-9000亿美元规模。因此，根据当前人民币贬值的情况，2015年中国资金“外逃”估计会达到10000亿美元，占整个GDP的比重可能达到10%。如果2015年中国的GDP增长7.3%，“外逃”的资金过多超出当前GDP的增长。这也就意味着留在国内的财富或资产在萎缩。

　　当前中国资金“外逃”的第一条途径是中国居民的海外留学。2014年中国每年到美国读书留学的大学生及研究生已经达到27万。目前中国留学生在美国的在校人数估计达到65万以上。如果以平均每年学费4万美元来计算，目前中国父母每年贡献美国高等教育的费用就达260亿美元。

　　如果加上他們的生活费用及父母亲和其他亲戚去美国探望学生的费用，一年几乎可以达到700到800亿美元。还有，目前在美国的小留学生，就是在初中或高中甚至小学就出国的学生，估计这些学生人数也在30万左右。美国东岸的一些顶尖的寄宿学校（boardingschool）中国学生占了相当高的比例，而且学费非常昂贵。

　　据我所知道，目前在加拿大多伦多的中国学生就达到10万人左右。而小留学生不止于来上中学，而且从幼儿园及小学就已经开始来了。比如，在多伦多北约克的一所艺术学校（小学），中国孩子所占的比例已经超过了80%以上。最近两三年，在多伦多，只要稍微听说是好一点的中小学，中国孩子的比重马上上升。

　　这仅仅是看到美国及加拿大，其实，在世界各地中国的孩子在海外留学的人越来越多。无论是欧洲各国，还是澳大利亚新西兰，甚至于中欧及俄罗斯，亚洲各国。因为，中国中小学教育的困境已经越来越让更多的中国居民感觉到，中国教育所面临的问题越来越大。本来中国的家庭就是一个孩子，如果中国家庭的孩子在教育上出问题，更是会让许多家庭失望，因此只要有能力的中国家长基本上都会把孩子送到海外留学。我在北京有一个邻居，两夫妻都来自河北农村，又没有固定职业，只是开了一家小店，但他们还是把自己女儿送到澳大利亚留学。而且这种趋势在未来几年会更加明显。估计与此相关中国居民流出的资金每年可达到1500亿美元以上。

　　还有，每年大约220万旅客飞越太平洋到美国或加拿大，其中42%是中国人，或者每年大约80万游客去美国或加拿大旅游。而且2014年美国实行签证十年有效之后（加拿大也很快会采取这种签证方式），估计去美国及加拿大的旅游的人更是会多。不仅去美国，而且最近去日本，去欧洲的旅游的中国居民也在快速增长。特别是日本，也进一步放松了中国居民的旅游签证。可以说，在2015年人民币对欧元及日元十分强势的情况下，加上旅游签证宽松，会有更多的中国居民到这些货币弱势国家及地区旅游。这个没有准确的数据。但我知道近两年来，中国居民到加拿大旅游的人增长率都在30%以上。

　　再就是近年来，中国资金流向世界各国房地产市场的资金应该是巨大的。比如，近年来的美国房地产市场就是靠中国居民支撑。尤其是加州、纽约州、佛罗里达州和华盛顿州。最近三年，每年中国人透过各种渠道在美国购置的住房不会少于30万套，如果以均价50万美元和70%是一次性付款来看，每年中国人投资美国房地产的钱不会少于1000亿美元，如果再加商业地产、购物商场等，其流出的资金应该是更为可观。同样，澳大利亚几个大城市及加拿大的多伦多及温哥华也是如此。可以说，在悉尼、墨尔本、温哥华、多伦多，这几个城市的住房销售为何会经久不衰，价格持续上涨，很大程度都是中国居民来的资金在支撑有关。上几个月，多伦多的一个楼盘出现烂尾，房地产开发商逃出韩国，结果受害者80%以上是华人。可见，有多少中国人在加拿大购买住房。而近年来多伦多的很多住房都是中国流出的资金在支持购买，从而使得房地产华人经纪十分活跃。

　　可见，海外留学、海外房地产投资及旅游，应该是中国居民的资金“外逃”的主要渠道。这说明国内居民投资开始在全球配置（留学也是人力资源长期投资），也说明中国居民生活水平提高开始走出国门。估计这种趋势不仅不会改变，而且会更越来越旅游与明显。

 

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