深港通有望下半年开通 或不限于股票

　　“深港通下半年开通是比较现实的。”李小加表示，在推出深港通时，会考虑适当扩大合资格股票的范围，“即使（深港通）在推出初期，未必马上涵盖交易所买卖基金、债券等，但我相信在很短时间内，将扩大至所有这些产品类别。”

　　“沪港通就好像是一个电脑芯片，可以轻易在其他市场、资产类别上进行复制，从而帮助中国内地与香港市场实现真正的互联互通。”港交所行政总裁李小加在2月10日的记者会上表示。

　　2014年11月17日沪港通推出近三个月来，系统平稳有序进行。市场热盼互通机制“升级扩容”，深港通的脚步越来越近，“深港通下半年开通是比较现实的”。李小加表示。

　　港交所披露，截至2015年1月底，沪股通和港股通累计买入和卖出成交额分别为2673.98亿人民币和567.31亿元人民币，北上交易量约为南下交易量的4.71倍，北上主导两地资金流动方向。其中，沪股通累计净买入798.92亿元人民币，港股通净买入289.50亿元人民币，北上净买入量约为南下净买入量的2.75倍。

　　深港通考虑扩容

　　李小加表示，在推出深港通时，会考虑适当扩大合资格股票的范围，“即使（深港通）在推出初期，未必马上涵盖交易所买卖基金、债券等，但我相信在很短时间内，将扩大至所有这些产品类别”。

　　目前，沪港通北上的可投资证券范畴，仅限于上证180、上证380及A+H的568只蓝筹股等。

　　深圳证券交易所2月2日宣布，吴利军理事长近日率队拜会了香港特别行政区政府及相关机构，并商讨“深港通”设计方案等事项。深交所表示深港通标的证券将“突出深港市场多层次、多品种特色，考虑在目前沪港通基础上拓展标的范围，落实更高层次和更大范围的总体要求”。

　　中银香港2月9日报告显示，沪港通北上资金偏好蓝筹，90%以上为上证180指数成份股的交易，主要投资于金融、地产、消费等行业；南下资金偏好中型股，中型股交易量超七成，集中于金融、工业和能源等行业。

　　李小加透露，筹划深港通中，当局正研究改善及加入新元素，比如假期安排对交易限制的问题，增加可交易日数。

　　“以圣诞节为例，根据沪港通的规则安排，圣诞节前一日虽然两边市场都是交易日，但沪港通因T+1结算模式，第二天银行无法清算，所以沪港通在圣诞节前一日就停止交易。因此，在未来的深港通、及衍生品交易上将会考虑如何缩减假期对交易限制的影响，未来将研究是否可通过银行业务的特殊安排，实现在香港假期前一日也让沪港通正常交易。”他表示。

　　此外，他表示，“沪港通”是内地通过香港与国际市场接轨的起点，“深港通”是第二步，预期今后“互联互通”将逐步延伸到衍生产品、大宗商品、固定收益、货币及国际证券等市场。其中，股票、股指衍生产品有望最先搭上“互联互通”的列车，并表示已与各方积极沟通。

　　他强调，衍生产品涉及问题与股市不同，由于内地和香港在衍生品交易、风险管理上的差异，需要研究具体以何种方式连接双方市场，以及牌照安排问题。

　　同股不同权咨询上半年出结果

　　由阿里巴巴而起的“同股不同权”讨论，因小米上市传闻再度成为香港市场的焦点。有消息指小米由于采用VIE（可变利益实体）架构，像阿里巴巴一样同股不同权，而香港市场不接受双重股权架构，因此不得不放弃港交所考虑赴美上市。

　　香港交易所上市科主管戴林瀚在同日的记者会上表示，今年上半年将公布同股不同权概念咨询结果以及下一步工作，目前港交所已完成收集投资者对股权改革的意见。

　　他透露，上市委员会仍需时整理市场反应，暂时尚未达成共识。市场反馈整体理想，对文件没有太大批评，反映文件平衡各方意见，但亦非全部人都支持，仍需要审视下一步如何进行。

　　李小加则表示，同股不同权问题属上市科范畴，自已作为上市科委员会成员不便评论，“谁也不可能改变谁，程序正义该走到哪就走到哪”。

　　去年8月29日，港交所宣布就不同投票权架构的概念进行为期三个月的咨询，市场参与者已于去年11月30日前对概念文件做出回应。

　　咨询完成后，若市场认同需要对《上市规则》作出重大修订，以接纳不同投票权架构，港交所将就有关修订安排进行第二阶段咨询，反之将就此次咨询做出总结。而如果第二阶段咨询中，市场仍认为需作出重大修订，涉及的法律将通过修法程序推动，而涉及上市规则的，需要和证监会等监管部门沟通后修订。

　　内地金融市场逐步开放，资金“走出去”的投资步伐加快，为香港及港交所带来全新机遇。李小加认为，要把握这些机遇，香港需发展新的竞争力，开拓新的资产类别，提供创新方案解决问题，巩固香港的先行优势。

　　李小加说，过去20年，通过与内地紧密合作，香港已成为内地企业境外融资的首选股票市场及交易中心，目前，全球投资者都在关注内地金融市场对外开放及人民币国际化带来的机遇，港交所也在制订其2016－2018年战略规划时，重点探索香港及其金融市场未来的重新定位。

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