LED行业八成公司年报预喜 景气度持续回暖

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　　随着下游有效需求的不断增长，LED行业景气度回暖的态势得以延续。上证报记者梳理已披露2014年业绩预告的15家LED产业链上市公司情况后发现，其去年全部实现盈利，其中12家公司业绩增长，报喜比例高达八成，而业绩下滑的仅有3家。

　　具体来看，这15家上市公司中，多数公司业绩增速在30%至70%之间，如鸿利光电、聚飞光电等，同时亦有部分公司业绩呈现高速增长，如扭亏为盈的德豪润达、联建光电等。另外，瑞丰光电等三家公司可能出现业绩下滑。

　　在报喜公司中，受益于“内生+外延”战略的稳步推进，居于产业链下游的联建光电实现超预期增长。公司预计2014年净利润增长760.64%至840.56%，盈利1.4亿至1.53亿元。其中，所并购的分时传媒去年5月并表后业绩贡献出色。同期，公司LED显示屏经营向好，业务规模大幅增长。此外，德豪润达顺利实现扭亏则直接受益于LED芯片及封装产品出货量大幅增长。德豪润达预计，公司2014年度净利润为6000万至9000万元。与此类似，洲明科技也预计2014年度净利润为6000万至6600万元，增长81.97%至100.17%。其利润高增长最大的推手当属UTV小间距系列产品订单及收入取得了快速增长。可见，与此前依托补贴“赚钱”不同，产品订单大增成为LED企业去年业绩增长的普遍性原因。

　　几家欢乐几家愁，去年也有瑞丰光电等公司业绩预减。以瑞丰光电为例，其预告业绩降幅47%至65%，盈利约2000万至3000万元。瑞丰光电表示，2013年第四季度终端照明市场因政策导向突然爆发，大多企业认为2014年LED照明市场乐观，迅速扩产，产能于2014年下半年集体释放，导致行业竞争激烈，产品价格下降幅度较大。受此影响，公司销售收入虽然取得了较大增长，但营业利润却出现大幅下降。同时，公司客户江西高飞数码科技有限公司破产清算，计提坏账损失约500万元，此外2014年公司在投资收益上亏损约420万元。

　　对于有人高歌猛进，有人业绩下滑的现象，奥拓电子今年1月21日接受多家机构调研时表示：在过去的一年，LED行业的整个市场规模有较好的增长，但同时行业内竞争加剧，优胜劣汰，不断地整合进一步提升了行业集中度。勤上光电内部人士也向记者表示，LED照明领域是LED行业最具市场潜力的领域，但经高速发展后，将逐渐回归理性。在激烈的市场竞争下，会更加突显品牌和渠道的重要性，随着技术进步及成本下降，LED照明产品会逐步走进千家万户，其市场前景仍非常广阔。

　　2015年LED产业的发展主要有四大发展趋势

　　中国大陆企业市占率持续提高

　　2014年全球MOCVD新增装机数量将达239台，而2015年因部分地方政府持续有补贴措施出台，仍将维持170台以上的装机规模。储于超表示，LED厂商扩产计划取决于地方政府的补贴，因此未来LED芯片厂商将会呈现大者恒大的现象。

　　随着中国大陆LED芯片厂的技术提升及产能释放，其占全球LED芯片产值的比例可望由2013年的27%，提升至2014年的36%。至于过去中国大陆的LED背光与照明应用仰赖外资企业等的状况已不复见，中国大陆封装厂商采用国产芯片的比例不断提升，在价格上也颇具竞争力，中国大陆厂商在全球市场的占有率逐渐增加。

　　照明客户寻求更低成本解决方案

　　终端照明产品价格的下跌，刺激出LED照明市场的大量需求。储于超表示，2015年LED照明产品的成长驱动力主要仍来自于LED球泡灯、LED灯管等替代性光源产品，因此LED价格与成本将成为客户的考虑关键。

　　而具有良好性价比的中功率LED刚好可以满足这些LED照明产品持续降价的要求，例如已成为市场主流的3030与2835LED。未来LED厂商仍会持续寻找更好的散热材料，通过大电流驱动来减少LED使用颗数，甚至COBLED也将逐渐受到照明客户的青睐。除了LED的降价之外，厂商也开始关注驱动电源等其他零组件，希望通过整体系统设计来达到获取更低成本的解决方案。

　　由于LED价格竞争激烈，使厂商积极寻找可提升利润的新特殊应用，例如逐渐受到关注的不可见光LED，包括UV和IRLED等应用。虽然不可见光LED的市场规模有限，无法跟LED照明或是背光等应用相比，但因技术难度高且定制化需求等需要与系统厂商密切配合，使其进入门槛高，产品毛利率明显优于白光LED。目前供应链中UVLED以及IRLED领域主要由日本与欧美厂商主导，我国台湾LED厂商也占有一席之地，预期未来将会有越来越多的LED厂商进入不可见光领域。

　　车用市场继续增长

　　车用LED市场稳定成长，其中又以昼行灯(DRL)与车头灯(H/Lbeam)等车外LED照明成长性最佳。主要原因在于LED的技术提升与价格的下跌，使得车用LED照明逐渐从高端车型转移至中端车型上，带动未来几年车用照明的需求。此外，车内LED应用仍以车用面板的LED背光为主，随着多媒体与感测影像的普及率增加，传统的仪表板也已改成LCD面板，带动车用背光的需求。

　　背光追求轻薄化与高色彩饱和度

　　由于背光LED的价格竞争激烈，LED厂商开始思考如何提高LED规格来拉开与竞争对手的差距。以手持式装置为例，高端手机逐渐往轻薄化、高面板分辨率发展。对于LED厂商而言，如何将LED做得更轻薄、亮度更高，成为2015年的挑战目标。现阶段高端智能型手机使用的0.4tLED主流背光规格亮度约在2500~2700mcd，封装技术门槛相对较高。以4.7英寸的iPhone6手机为例，背光模块约需使用10至12颗0.4tLED做为背光源。目前主力LED供货商为日系或韩系LED厂商，如日亚等公司，预期未来LED规格将往更薄的0.3tLED迈进。

　　至于电视LED背光规格，除了提高LED亮度来满足4K2K面板需求外，导入特殊的红色荧光粉，来达到NTSC100的高色彩饱和度LED，也是LED厂商的开发重点。因此未来LED厂商的思考方向是如何抬高技术门槛，摆脱杀价竞争的红海。