2015年上半年房地产REITs试点或重启

　　一直被业内呼吁的房地产REITs或将放开。记者从权威人士处获悉，暂停近7年的房地产REITs(房地产信托投资基金)有望在今年上半年开启试点，房地产行业将迎来直接融资时代。全联房地产商会名誉会长聂梅生认为，目前推进REITs所面临的问题不再是政策“拦路虎”，而是试点项目的确定。
　　
　　银行在房地产风险显现

　　据权威人士透露，现阶段中央层面已对重启房地产REITs观点达成一致，虽然还面临政策层面的限制，但有望以试点方式先行放开。

　　上述人士表示，随着房地产市场的下滑，银行在房地产方面的资金风险有所显现。虽然银行一再地调整涉房资金的结构，但从现在来看，房地产相关资金占比仍高达50%左右，因此，一旦出现风险，银行的连锁反应不堪想象。因此，决策层面也认为应启动直接融资，减少间接融资，利用市场证券化分摊不可控风险。

　　据介绍，REITs收益主要来源于租金收入和房地产升值，另外收益的大部分将用于发放分红，与股市、债市的相关性较低。
　　
　　减税收不针对房地产商

　　上述权威人士还透露，“现在REITs试点正在破除障碍，会减免部分税收。”上述权威人士表示，上层已考虑对REITs产品减免部分税收，但针对的不是开发商，而是投资者。

　　万科北京区域首席执行官毛大庆表示，已是时候开启REITs。他认为，REITs完全放开不会很远，可能就是近两三年。

　　“中国已到房地产转型时刻，经营不动产将站到房地产行业主舞台，会倒逼政府放开REITs。”毛大庆表示，下一步当房地产逐渐慢慢远离简单的大开发模式，就会越来越多出现经营型的物业，这些经营型的物业均属于重资产，这就意味着需要有大量的资金流量去盘活，但这资金不能全靠银行。

　　万科北京区域首席执行官毛大庆表示，已是时候开启REITs。他认为，REITs完全放开不会很远，可能就是近两三年。

　　“中国已到房地产转型时刻，经营不动产将站到房地产行业主舞台，会倒逼政府放开REITs。”毛大庆表示，下一步当房地产逐渐慢慢远离简单的大开发模式，就会越来越多出现经营型的物业，这些经营型的物业均属于重资产，这就意味着需要有大量的资金流量去盘活，但这资金不能全靠银行。

　　因此，一位基金人士表示，未来很有可能的是，针对林权、地权、酒店、养老地产、公租房等大体量资产盘活，在信用足够的情况下，用公募市场产品，将社会资金结合，利用市场募集资金，做资产证券化。

　　全联房地产商会名誉会长聂梅生指出，目前推进REITs所面临的问题不再是政策“拦路虎”，而是试点项目的确定。“REITs试点对象一定是资质较好的项目，但现阶段来看，好的开发商已度过危险期，并不希望进行REITs将利润分一杯羹，而危险性较大的项目，又不能当作试点，因此，处于比较尴尬的阶段。”

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