2015年氮肥磷肥将实施统一出口关税税率

　　根据财政部的通知，根据国内化肥供需情况的变化，适当调整化肥出口关税，对氮肥、磷肥实施全年统一的出口关税税率。

　　2012——2014年国内化肥出口关税税率分淡旺季执行，用肥淡季出口关税税率较低，但出口关税的整体趋势是不断下降的，目的是为了放松出口管制、化解国内过剩产能、促进国内氮肥磷肥出口。2015年氮肥、磷肥将实施全年统一的出口关税税率，根据《2015年关税实施方案》，尿素全年出口税率为80元/吨，磷肥全年出口税率为100元/吨。

　　有利于化肥价格及出口量提高。2015年氮肥、磷肥将实施全年统一的出口关税税率，虽然该税率较2014年出口淡季税率有所提高，但比2014年出口旺季税率则有所下降。根据我们的测算，按照尿素、磷酸二铵完税后出口价格1850元/吨以及3000元/吨计算，由于关税的下降，在出口旺季，尿素、二铵的送到价格可以较2014年分别提高164、285元/吨。由于2014年出口淡季时间占全年比例较小，整体而言2015年氮肥、磷肥出口关税较2014年仍有较大幅度下降。

　　从2014年的氮肥、磷肥出口情况来看，由于关税的调整，2014年化肥出口量已经出现明显增加。由于2015年氮肥、磷肥出口关税在旺季有较大幅度下降，2015年氮肥、磷肥的出口量同比仍将继续增加。同时由于全年实行统一关税，各月份之间的出口量将较为平均。
　　　　
　　近年来由于国内产能增加，氮肥、磷肥市场均较低迷。随着2015年化肥出口关税的调整，未来化肥出口量有望进一步增加，有利于缓解国内的过剩产能，同时有望带动国内氮肥、磷肥价格的提升。同时在出口关税调整的基础上，旺季氮肥、磷肥送到价格有望出现明显增加，有助于相关化肥生产企业盈利的提升。建议关注尿素生产企业如华鲁恒升、鲁西化工等；磷肥生产企业如云天化、兴发集团、湖北宜化等；以及复合肥生产企业金正大、新洋丰等。

　　实行全年统一出口关税,磷肥、氮肥旺季出口放量成为可能。《2015年关税实施方案》对磷肥、氮肥实行全年统一出口关税,取消淡旺季税率,显示了政府鼓励磷肥、氮肥出口的立场,化肥行业的市场化程度也随之增强。新的关税政策下,磷肥、氮肥淡旺季出口成本趋于一致,化肥企业出口的窗口期由淡季扩大至全年。相比以往,2015年磷肥、氮肥旺季出口放量将是大概率事件。

　　出口刺激下,磷肥、氮肥价格有望继续上涨。今年下半年,国内磷肥、尿素受益于出口增长带来的供需格局向好,价格已有一定涨幅。我们认为,伴随着本次关税调整,我国磷肥、氮肥的出口竞争力有较大提升,出口量将继续扩大,国内磷肥、氮肥的价格有望继续上涨。

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