郭施亮：18只股票上新闻联播的背后

　　公开消息显示，在12月19日的证监会新闻例会上，证监会新闻发言人张晓军通报市场操纵的查处情况，张晓军表示，证监会依托大数据系统，目前已对中科云网、百圆裤业、兴民钢圈、山东如意、湖南发展、铁岭新城、宝泰隆、宝鼎重工、元力股份、东江环保、中兴商业、山东威达、宁波联合、远东传动、科泰电源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒18只股票的涉案机构和个人立案调查。包括市场热炒的中科云网、百圆裤业等，这18只个股的名字当晚齐刷刷登上了央视《新闻联播》。

　　
　　由此可见，全国关注度最高的新闻联播节目首次公开点名18家上市企业，其背后也代表了中央对打击市场操纵等违法违规行为的坚决态度。可以推测，在当下股市持续火热的大环境下，中央或许借此为疯狂的股市降降火，助推股市回归理性。

　　纵观上述18只被公开点名的上市企业，其中大部分属于前期遭到资金爆炒的品种。不过，分析其最近一季度的具体表现，其实并不乐观。

　　按照最近一个季度的走势分析，其中上证指数累计上涨31.5%，深圳成指同样上涨了31.5%。而中小板指数在最近一个季度内，累计上涨幅度仅有1.13%。至于创业板，期间涨幅也仅有3.63%。

　　相比之下，在同一时期内，18只被公开点名的上市企业仅有7只出现上涨的走势，而其余11只均出现了不同程度的下跌。其中，中科云网下跌41%；山东如意下跌26%；元力股份下跌24%等。

　　不可否认，在最近一个季度中，上述18只股票基本跑输同期的指数表现。而如今却遭遇突如其来的利空袭击，对持有这些股票的投资者来说，可谓是雪上加霜。

　　事实上，在此之前，中央已对市场操纵等违法违规行为给予了高度的重视。如今，随着18只涉及市场操纵而被立案调查的上市企业遭到新闻联播公开点名后，市场对操纵等行为的关注度也到达了前所未有的状态。

　　一方面，市场操纵等违法违规的行为性质相当恶劣，深刻影响着市场的正常运作；另一方面，市场操纵行为为利益者带来了庞大的利益，却在很大程度上损害投资者的切身利益，严重违反了市场的“三公”原则。对此，严厉打击市场操纵等违法违规行为逐渐得到中央的关注，并将以强力的措施加以约束，维护市场正常的运作模式。

　　值得一提的是，在近几年，市场操纵现象屡见不鲜，且手段变化多样，涉及资金相当庞大。更为普遍的现象是，部分大资金大机构与上市企业形成勾结，一方面借助上市企业大肆发布敏感性的利好信息，甚至打着收购或合作的幌子大范围地宣扬；而在另一方面，大资金大机构集中资金优势进行炒作。待股价得以爆炒，大资金大机构捞得一笔可观的利益后，上市企业再发布澄清消息，股价随即直线暴跌。此时，缺乏信息、资金优势的投资者盲目跟风，最终造成惨烈的损失。

　　显然，在18只上市企业遭遇立案调查的同时，对于本已持有上述股票的投资者而言，这确实是一颗重磅炸弹。对此，投资者的利益又将如何得到保护呢？

　　一直以来，每当出现上市企业违规被查等突发事件时，受到伤害的还是离不开普通投资者。

　　一来，普通投资者存在盲目跟风的心态，总会对接连爆炒且缺乏基本面的股票感兴趣，并大举买入。最终，突发性利空来袭，跟风资金全线被套，投资者也忍受了巨大的亏损；二来，普通投资者的维权意识欠缺，当自身的合法权益受到侵害时，他们多数不会借助有效渠道来维护自身的利益。最终，普通投资者却容易被不法上市企业及部分利益者所利用。

　　除此以外，因我国在投资者保护方面缺乏严格的法律基础，且相关的制度体系约束了投资者的合理维权。因此，在此背景下，投资者保护等相关问题就成为近年来颇受社会热议的核心问题之一。

　　实际上，针对投资者保护等问题，我们确实需要高效、便捷的补偿机制，尽可能去简化申请的手续，从而大幅提升投资者获赔的概率。

　　近年来，部分上市企业在投资者索赔方面确实做得比较理想。其中，在备受热议的万福生科造假案中，其最终索赔具备了高覆盖率、短周期及全额赔付的特征，且获得了市场的认同，并在投资者索赔上迈出了重要性的一步。

　　此外，在海润光伏的除权补偿案例中，虽然其并非所有受害者获得预期的补偿，但它还是以上交所与上市公司方面共同承担责任，并完成了相关的补偿问题。至此，也成为了投资者索赔案例中的典型。

　　笔者郭施亮认为，管理层严厉打击市场操纵等违法违规行为，当属资本市场进步的一大体现。不过，在严打的同时，还必须大幅提升市场的违规成本，同时要考虑到普通投资者的切身利益，并以高效的姿态完成相关的补偿。否则，严打只能起到表面性的效果，而市场的违法违规乱象却无法得到真正的震慑。

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