郎咸平：新三板会否成为中国的纳斯达克?

　　之前我曾经多次讨论过中国股市，最近又有很多人问A股和现在的新三板有什么区别，新三板对资本市场有什么积极作用等。

　　A股的一个大的症结就在于市场的几个重要环节被行政不当干预了，而这种不当干预竟然被冠以“保护中小投资者的利益”的名义，比如，股票的投资价值、股票发行价格和股票的发行时机等，都是高度行政控制的。目前监管当局也发现问题所在，并在积极寻求改革，但我对A股短期内的注册制改革不报期望，因为改革不仅仅是证券管理部门的一厢情愿，但整个市场的参与者却不可能为了改革而集体停下脚步。这个时候，我们不免把目光投向新三板，这个由市场各利益相关方经过多年不断酝酿而生的市场，从一开始就是市场化取向，从中关村代办股份转让系统到全国中小企业股份转让系统（NEEQ）的建立，新三板是市场自行发展成熟的结果，这和沪深交易所在一夜之间由行政的力量建立起来完全不同，尽管当时这种行政力量也是石破天惊，但其基因仍然是行政的。

　　从投行的朋友那里了解到，新三板从一开始由于处于政策的边缘地带，反而让市场的力量有了成长的空间，投行在新三板市场有了更多的施展空间，从定价到融资到推荐企业挂牌等，都是投行在主导，全国中小企业股份转让系统（NEEQ）作为新三板交易所只是发挥维护市场秩序、提供交易和信息披露标准化服务的作用，证监会更是归位只履行其法律授权的职责。我们可以看到，在中国多层次资本市场的建设中，反而是为中小微企业服务的新三板最能激发市场各方的活力。我希望新三板能够真正遵循市场法则健康发展，则新三板很有可能成为中国的纳斯达克。