券商基金资管新规将推出 将波及银行理财

　　今日，知情人士向网易财经透露，券商基金及子公司从事特点客户资管业务摸底行将结束，预计最快下月可能会推出正式文件，将对银行理财业务产生较大影响。

　　证券投资基金业协会的一份《关于规范证券公司、基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务有关事项的通知（征求意见稿）》（下称通知）显示，对于与单一客户开展通道业务的，应建立和完善委托人遴选机制，制定审查标准和流程，明确各方权利义务。

　　其中对于银行委托人的则要求满足五方面的条件，一是法人治理结构完善，内控机制健全有效；二是最近一年年末资产规模不低于500亿元，且资本充足率不低于10%；三是最近一年未因经营管理出现重大违法违规行为受到行政处罚或被采取重大行政监管措施；四是最近一年财务状况未出现显著恶化、丧失清偿能力；五是法律、行政法规和金融监督管理机构规定的其他条件。

　　除此之外，通知还要求通道业务要制定审查标准和流程，对合作方式、交易结构、投资运作等方面进行审查。知情人士称，正式推出的文件内容应该与征求意见稿不会相差太多，银行理财走券商、基金资管通道去投资资管计划，则需要穿透到底层去看项目的质量情况，这样一来，很多产品就不能投，会受到更多先前政策对银行理财产品投向的限制。

　　某地一位不愿具名的中小银行人士向网易财经表示，例如如果直接去投资开发贷，必须要达到监管的很多要求，在不能直接投的情况下，银行可以成立信托计划，通过信托计划把钱借给信托公司，开发公司直接购买信托计划就可以拿到资金，但是像这种情况，如果穿透的产品底层，一旦发现还是向开发商提供贷款，就不能操作。

　　对于征求意见稿起草的背景，网易财经获得的一份资管业务情况通报显示，今年8月初，证监会和地方证监局对6家证券公司和8家基金子公司现场检查发现，部分公司委托不具有基金销售资格的机构销售资管产品、在其管理的不同资管产品之间进行违规交易等问题；有些公司的分级资管产品还涉嫌利益输送、内幕交易等违法行为。

　　起草思路是从资管机构业务环节入手，涵盖投融管退等整个业务链条，针对出现的重大风险合规问题，重点规范合格投资者、通道业务、第三方机构、分级杠杆、尽职调查、流动性管理等方面行为。

　　一位基金业人士向网易财经表示，征求意见稿里主要讲的是理财类业务，这个是与银行方面高度重合的。如果按照目前的意见稿内容发文，的确会对银行的业务形成竞争。

　　券商资管正在迎来快速发展期，直接和间接利好券商业绩。随着主要限制消除，券商资管有望迎来一段由产品创新推动的快速发展期。这不仅将有效提升券商资管业务收入，也将利好券商经纪业务(因资管产品交易佣金归属经纪部门)。而更为深远的影响在于，作为基础卖方业务，券商有望通过资管业务扩大其客户规模。在掌握客户核心资产后，后续其他业务的发展自然水到渠成。

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