不执着：余额宝究竟该如何突破发展瓶颈?

　　余额宝在运行了一年多之后，其规模已经逼近6000亿元大关，成为了世界第四大货币基金。与此同时，余额宝的规模在经历了迅速扩张之后，面临着进一步增长逐步放缓的瓶颈。与去年钱荒不同的是，在今年资金面相对宽松的背景之下，余额宝的收益率已经回落至4.17%左右,余额宝的魅力正在逐步衰减。

　　不过，作为余额宝这只货币基金的管理方，天弘基金近日发布了《余额宝一周年大数据报告》（以下称《报告》），以趣味的图说的形式，向公众展示了余额宝的用户年龄、客单量、地域、使用习惯、交易频率等信息，同时还展现了其“大数据”的魅力。笔者将其归纳为以下三点：

　　其一，天弘基金大数据中心拥有基础数据53亿条，基础数据维度15个，其中包含各种排列组合的交叉分析，比如地域和年龄的交叉、性别和交易频率的交叉，涉及许多复杂的模型。依据天弘基金大数据中心百亿级以上的数据处理能力，可从更多的角度分析这些海量数据，尽可能还原真实的客户行为路径。

　　其二，余额宝用户数已突破1亿大关，人均投入资金量5030元，人均年龄29岁，80后、90后“宝粉”人数占比76%；其中，人数占43.82%的80后，持有余额宝的金额达49.76%，占据了余额宝近半壁江山；80后还是用户中绝对的“高频交易者”，在余额宝全年4.96亿次转入、8.10亿次消费和提现中，80后的转入、转出笔数均过半。

　　其三，从性别上看，余额宝上线之初，男性有效用户数占比比女性多出21.8个百分点，但随着时间的推移差距渐渐缩小，直到去年“双十一”，这一差距缩短为5.9个百分点，此后长期趋于稳定状态。分地域来看，华东、华中的用户量最多，然后是华北。其中，江苏、广东、山东成为余额宝用户最多的省份，重庆、上海、温州则成为余额宝用户最聚集的城市。

　　尽管余额宝拥有了一大批年轻的“宝粉”，手中还拥有其他基金公司梦寐以求的客户资源和大数据。但原央行副行长吴晓灵却认为：余额宝已经基本上做到了极限，传统金融机构拥有非常健全的支付结算系统和几亿账户，当他们认识到问题所在并凭借自身优势出手时，余额宝们将失去强劲势头。那为什么说余额宝在发展中遇到了瓶劲了呢？

　　首先，余额宝的收益率正在逐步下降，客户资源增速正在逐步放缓。在告别去年7%的非正常收益率之后，自今年1月以来，货币基金收益率便呈现出持续下滑的趋势。数据显示，截至7月10日，纳入统计的217只基金平均7日年化收益率为4.26%，余额宝的收益率已经降至4.2%以下。笔者认为余额宝正在向一般货币基金的正常收益率区间回归。

　　随着余额宝们的收益率的大幅下跌，也挑战着“宝粉们”的忠诚度，有部分资金流出，这就使得其资产净值增速正在逐步放缓。余额宝6月底公布的资产净值公告显示，规模达到5740亿元，已经晋身为世界第四大货币市场基金。但与一季度相比，资产总量的增长正逐渐放缓。

　　再者，余额宝的收益率在持续下滑之时，银行理财产品的收益率却在不断上升。除了银行理财产品，目前还出现了大量的P2P理财平台。同时，各大基金公司也正在寻找有大量账户体系和流量资源的电商平台进行合作，纷纷推出类余额宝产品，这对余额宝用户造成了大量的分流。

　　最后，在定位上余额宝并不是真正的理财类产品，而是现金管理工具，只能替客户的闲散资金理财。所以其在财富管理方面，没有招财宝平台那么强劲。实际上，余额宝从筹备至今，一直将自身定位为管理闲散资金的工具，理财并非其首要功能。当初，余额宝团队内部讨论名称时，曾考虑用“盈利通”。但考虑这一名称带有过于强烈的理财属性，与余额宝定位不符，便改用“余额宝”，并将其定位为现金管理工具。

　　余额宝正是在外界的羡慕和争论声中，快速经历了规模急骤扩张，以及给金融行业带来鲶鱼效应，度过了一岁生日。而如今，随着收益率下降、规模增长乏力、定位本身偏差的因素，使得余额宝的发展遇到了前所未有的瓶劲，那究竟出路在哪里？

　　其一，做好现金管理工具的本份，并且不断创新。既然余额宝在开创时定位于现金管理工具，那只能在这方面有所突破。在消费场景打造方面，今年4月底，余额宝联合浙江联通、中国电信推出了余额宝“0元购机”活动。此外，余额宝本身也可以用于网购、缴费、充值等，其消费场景早已不再局限于线上。6月，随着2014年巴西世界杯开幕，余额宝“永不停彩”功能上线。用户只要在“永不停彩”设置好彩票种类等条件，系统就会按定制方案从余额宝中每天自动为用户购买彩票。

　　其二，与招财宝平台合作，可以起到优势互补的作用。一方面招财宝不同于余额宝，金融机构在招财宝平台上销售自家产品，招财宝平台的特点就是收益稳定、期限固定，可以和余额宝形成互补，所有余额宝用户都可以在招财宝平台上购买定期理财产品，进行更专业、更多样的个人投资理财。另一方面，余额宝可以将用户的数据提供给招财宝让其拥有的海量客户数据与招财宝共享。

　　当前，余额宝聚集了相当一部分人群优势，也拥有了很多基金公司可望不可及的客户资源，但是面对如此庞大的客户资源，如何进行有效的开发和利用，其实余额宝和天弘基金还可以做得更多，虽然目前余额宝发展瓶颈初现，但只要把潜在的优势发挥出来，在此基础上不断进行创新，届时余额宝也会在整个互联网金融及基金行业继续扮演示范和鲶鱼的作用。