证券市场多元化格局初现 沪港通渐行渐近

　　今年上半年，我国证券行业营业收入与净利润均实现增长，融资融券等创新业务增长速度快于传统业务，行业收入结构进一步趋于多元化，业务结构转型升级取得了初步成效。

　　流动性充裕股市走红

　　7月，上证综指累计上涨7.48%，深证成指上涨8.36%，沪深300指数上涨8.55%。大盘蓝筹股走势好于中小市值股票，中小板指数上涨3.25%，创业板指数下跌4.28%。证监会新闻发言人邓舸8月1日在新闻发布会上表示，近期国内股市出现反弹行情，主要是由多重利好推动所致。

　　首先宏观经济稳中向好。上半年我国国内生产总值同比增长7.4%，其中二季度增长7.5%。7月中国汇丰制造业采购经理人指数预览值为52，创下18个月以来新高，表明经济出现平稳增长的良好势头。

　　其次，市场流动性比较充裕，融资成本有望下降。上半年我国信贷环境总体宽松，全年信贷有望超过去年。7月23日，国务院召开常务会议，多措并举缓解企业融资成本高问题，为股市带来较好的外部环境。

　　再次是改革措施的效果逐步显现。市场预期沪港通将于10月启动，相关概念股迎来估值修复行情；优先股试点推出有望增强商业银行资本实力；蓝筹股交易型开放式指数基金（ETF）期权将推出的消息，也激发了蓝筹市场的活力。

　　沪港通渐行渐近

　　今年上半年，证券行业创新发展取得了积极成效。

　　5月份，国务院下发了新国九条，其中以专章形式提出了提高证券期货服务业竞争力的重大举措。证监会随后下发了《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，围绕落实新国九条部署，从建设现代投资银行、支持业务产品创新和推进监管转型三个方面提出了15项具体措施。邓舸表示，下一步，证监会将加快推进监管转型，鼓励证券经营机构开拓创新，进一步提升证券行业的核心竞争力和对实体经济的支持服务能力。

　　对于业界普遍关注的沪港通问题，邓舸表示，根据开展沪港通试点的联合公告，沪港通试点项目需要6个月准备时间。目前，各项准备工作正按照既定计划有序推进，但正式启动的具体日期尚未确定。

　　目前，大多数证券公司（经纪商）已经分别向沪、港交易所提交了参与沪港通业务的申请，并抓紧进行技术系统开发。根据《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》，沪、港交易所设立的证券交易服务公司将对拟开展沪港通业务的证券公司（经纪商）的技术系统进行测试评估。

　　引导长期资本入市

　　去年以来，证监会大力培育机构投资者，为引导境内外长线资金入市做了一系列工作。邓舸称，未来证监会仍将多渠道引导境内外长期资本入市。

　　多渠道引导境内外长期资金投资我国资本市场、不断壮大专业机构投资者队伍、完善资本市场投资者结构，是证监会的一项长期战略工作任务。邓舸介绍，近年来，随着资本市场运行环境的不断改善，继续大力培育机构投资者、引导境内外长期资金入市工作取得了较大成效。一是推动基金公司加快向现代财富管理机构转型，将私募基金纳入监管范围并促进其健康发展。目前共有基金管理公司93家，基金产品1714只，基金净值3.6万亿元，在基金业协会登记的私募基金管理人3765家，管理私募基金的规模约2万亿元。二是加快引入合格境外机构投资者（QFII），大力推进人民币合格境外机构投资者（RQFII）发展。QFII额度从800亿美元扩大到1500亿美元，RQFII试点地区从香港扩展到伦敦、新加坡等地，美国、英国等境外市场均推出了RQFII-ETF产品，同时还积极推动内地与香港基金产品的互认。三是进一步推动保险资金投资股市，推动扩大养老金产品及企业年金基金的投资范围。截至5月末，基金、保险、社保、QFII（含RQFII）持股市值分别为1.13万亿元、4404亿元、2917亿元、3149亿元，占沪深两市总市值分别为4.73%、1.85%、1.22%、1.32%。

　　保值增值是长期资金投资的内在需求，资本市场可为长期资金提供一个重要的投资渠道，提高其收益水平。下一步，证监会将认真贯彻落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，继续加快推动各类长期资金入市，努力推动各类长期资金与资本市场良性互动发展。

　　做市业务有望月底推出

　　股票采取做市转让方式将给挂牌公司、主办券商、投资者等市场主体带来多方面的积极影响。邓舸表示，做市商为挂牌公司提供了相对专业和公允的估值和报价服务，可为挂牌公司引入外部投资者、申请银行贷款、进行股权质押融资等提供重要的定价参考，有助于提高投融资效率，为挂牌公司融资、并购等创造更为便利的条件。做市业务在为主办券商增加新业务和盈利机会的同时，有助于推动主办券商全面提升估值定价、投资研究、客户营销等方面的服务水平，为主办券商实施业务转型、打造投资银行全产业链开辟更广阔的空间。此外，做市商以自有资金与股票进行交易，通过股票双向报价和交易平抑价格波动，可以有效增强市场的流动性、稳定性和吸引力，为投资者参与投资创造更为有利的环境。

　　目前，证券公司对在全国股份转让系统从事做市业务的积极性总体较高。截至7月30日，66家主办券商向全国股份转让系统公司提交了做市业务备案申请，其中46家主办券商已经获得做市业务备案，已有40家挂牌公司启动了股票采取做市转让方式的内部决策程序。

　　据了解，相关部门将积极推进做市业务的全网测试，力争8月底按计划推出做市业务，并将进一步加强对主办券商、挂牌公司、投资者等各方市场主体的培训、宣传和推广，为做市业务营造市场合力，使相关主体了解做市商制度的交易机制和特点，提升其对于做市商制度的认知、认可程度。