中石化千亿民资到账 新销售公司改革加速

　　中国石化的混改在经过一年多以后，完成了巨额引资工作。

　　3月6日，中国石化发布公告称，根据2014年9月12日签署的增资协议，25家投资者已经向销售公司缴纳了相应的增资价款共计人民币1050.44亿元(含等值美元)、完成率98.1%，其中1家投资者由于资金筹措等原因未足额缴纳增资价款。

　　分析师表示，此次引资极大的充实了公司的资本实力，为后续发展打下了良好的基础，也为后续改革铺平道路。

　　目前，新销售公司的董事会还未成立，但是与25家投资者已经开始合作推进非油品业务。

　　按照傅成玉的构划，在车联网、物联网时代，新的销售公司将按照互联网速度推进改革。

　　千亿民资到账

　　混改正式拉开大幕

　　去年2月19日，中国石化发布公告，宣布率先推出油品销售业务引入社会和民营资本实现混合经营。授权董事长在社会和民营资本持有销售公司股权比例不超过30%的情况下确定投资者、持股比例、参股条款和条件，组织实施该方案及办理相关程序。

　　2014年9月12日，销售公司与25家境内外投资者签署了《关于中国石化销售有限公司之增资协议》，由全体投资者以现金共计人民币1070.94亿元(含等值美元)认购销售公司29.99%的股权。

　　交割完成是中国石化宣布率先启动油品销售业务引入社会和民营资本实现混合所有制改革后取得的又一重大实质性进展，标志着油品销售业务重组引资工作完成，为销售公司下一步重组改革奠定了基础。交割完成后，公司将按照《增资协议》约定进行工商变更等后续安排。

　　中国石化改革速度之快让业内刮目相看。

　　东方证券分析师赵辰表示，本次引入产业资本，将有望提高公司加油站板块的经营绩效，推动非油业务的快速发展。并且本次融资前中石化A股自由流通市值仅为310亿元，H股市值也仅为1600亿元，但本次融资规模已经达到1000亿元，且参与企业皆为巨头，极大的充实了公司的资本实力，为后续发展打下了良好的基础。

　　在他看来，在我国目前经济转型的大背景下，国企通过改革提高全要素生产力是必然的出路，中石化作为龙头示范企业，有望起到表率作用，逐步释放改革红利，为后续改革铺平道路。

　　新销售公司

　　以互联网速度推进改革

　　实际上，在此前，中国石化已经开始在非油品领域与民资展开合作。

　　中石化首家跨界混搭便利店在上海正式营业。中石化易捷与大润发喜士多在上海合作的8座易捷便利店，试营业期间日均营业额较合作前提升50%，其中食品、饮料、酒类、百货等常规商品的营业额增幅合计达156.7%。易捷联手1号店搭建“线上入口+线下入口+服务体验”商业模式，联手复星开药店、24小时服务更便民等跨界混搭业务亦进展顺利。11月份与OK便利店在广东合作运营10座加油站，便利店销售同比增长80%。12月份与顺丰合作在深圳的2座易捷嘿客店中店开业，日均营业额达万元。2015年2月份与海尔合作，在河北海尔店中开设易捷店。

　　中国石化2014年实现非油品营业额171亿元，同比增幅28%。而2008年，销售公司正式启动非油业务，当年实现营业收入11亿元。不难发现，非油业务发展迅速，营业收入7年翻了近16倍。

　　本次引资完成后，中国石化将和投资者一起，按照市场化、规范化、专业化的思路完善销售公司的公司治理和体制机制。销售公司将建立多元化的董事会。初步考虑，销售公司董事会由11名董事组成。其中，中国石化派出董事4名，投资者派出董事3名，独立董事3名，职工董事1名。

　　中石化董事长傅成玉表示，目前董事会还未成立，但是与25家投资者中的产业投资者，具体业务合作已经开始展开。

　　中国石化还称，引资只是中国石化销售业务重组改革的阶段性成果。下一步，中国石化将和投资者一起，按照市场化、规范化、专业化的思路完善销售公司的公司治理和体制机制。在业务发展方面，未来将在发展优势油品业务的同时，将发挥平台优势，拓展便利店、汽车服务、O2O、车联网、金融服务、广告等新兴业务，逐步提供全方位的综合性服务，打造让消费者信赖、人民满意的生活驿站。

　　按照傅成玉的构划，在车联网、物联网的时代，中石化的加油站将变成为消费者服务的集散地，保险公司、修车公司、洗车公司都将聚集在加油站为消费者提供延伸服务，消费者则可以通过这些非油品消费积累积分，用积分消费或者折成油或现金，实现不花钱加油。

　　值得注意的是，傅成玉对新的销售公司定位是互联网经济，其去年在中石化经常号召学习互联网思维，邀请一批专家、学者为其讲述未来的社会形态，希望能够给中石化匹配上互联网速度和互联网的想象力。

　　业内热议销售公司上市

　　“我们现在是头大象，如果不改革很快就成恐龙了。”日前，傅成玉在参加两会接受新华网采访时表示。

　　傅成玉以市场化思维及改革魄力著称，尤其擅长资本运作。早在中海油任职期间，在傅成玉的主导下，中海油便实现了旗下几大板块的分拆上市。入主中石化后，中石化旗下几大重要板块的分拆上市便开始进行。

　　2013年，中石化炼化板块完成重组后在港股上市；去年末，中石化敲定了两大板块的重组事宜。其中油服板块通过借壳ST仪化（600871，SH）实现上市；石油机械业务板块借壳江钻股份（000852，SZ）整体上市。

　　去年以来，中石化向非油品业务的转型则成为其未来规划方向的一个重点。傅成玉亦对外表态，非油品业务未来将超过油品业务，中石化正在谋划由油品提供商向综合服务商转变。

　　在安迅思能源研究总监李莉看来，尽管销售业务与炼化等业务相比是轻资产，没有过多固定资产投入，但是由于中石化的改革方向需要销售业务来承载，因此销售板块未来会是中石化发展潜力最好，也是最重要的板块。

　　重组后的销售公司何时何地上市，则众说纷纭。吕大鹏亦对上市时间、地点没有给出明确回应。

　　在接受《每日经济新闻》记者采访时，兴业证券高级投资顾问李震认为，如果中石化选择当前销售公司为主体上市，则在A股上市的概率要大于H股。“在H股上市的话，只能发行总本股本的四分之一；在港股上市后，后期费用较高，而且现有投资者套现也不方便，因此现有公司上市，选择A股的可能性较大。”

　　不过李震也分析道，如果中石化选择新组建的公司为主体进行上市，则其选择在港上市的可能性更大。“新公司上市的话，H股只需要提供两年的完整财务报告，而A股需要提供3年的完整财务报告。时间优势可能让中石化选择新公司在港股上市。”“销售公司控制了大量的终端，资产优异。若实现整体上市，对于中石化估值与股价都会带来不小的想象空间。”李震对记者说道。

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