对冲基金炒家仍看好金价 中短期或上试至1400美元

　　有评论指出，美联储上周三（27日）维持现行利率不变，虽然声明有点鹰派，但从联储局基金利率期货显示，当时9月加息的机会只从议息公布前的26.4%轻微升至议息公布后的28%。对冲基金炒家仍看好金价。这篇文章具有一定的借鉴意义。
　　
　　美联储上周三（27日）在议息会议后公布，维持现行利率不变，与市场预期相同。不过，与6月中的会议声明比较，今次会后的声明加插了“美国经济前景短期风险下降了”的字句；此外，该局提及6月非农业职位增幅强劲，指美国劳动市场情况有所强化，且家庭开支增长势头也理想，语调明显较之前乐观。不过，有趣的是，市场虽然视有关用词为9月加息提供理据，但从联储局基金利率期货显示，当时9月加息的机会只从议息公布前的26.4%轻微升至议息公布后的28%。
　　
　　未平仓合约比率高
　　
　　到周五（29日），受累商业存货及投资收缩，美国第二季国内生产总值（GDP）只增长1.2%，远逊市场预期的2.6%；而今年首季GDP增长更由原先公布的1.1%，向下修订至0.8%。市场解读为美国经济增长依然缺乏动力，对加息预期再次转淡，并一度拖累美元指数跌至逾3周低位，金价乘势升破1350美元水平。
　　
　　然而，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新资料显示，截至上周二（26日），非商业（或投机性）投资者所持期金的净长仓合约数目（按周）却由前周的318788张，轻微减少至上周的305505张。不过，期金最新的净长仓数目占未平仓合约比率仍处于近过去3年最高水平，反映对冲基金及炒家等大方向仍看好金价表现。
　　
　　事实上，市场对美国加息的时间表依然莫衷一是。从期货利率显示，年底加息的机会已跌至不足四成，意味利率有机会持续低企，最明显反应是美元指数于过去数天再次表现转淡，除了失守10天及20天线外，若50天线的短期支持亦明显失守的话，可能又是新一轮下跌浪的开始。此外，美国总统选举日渐逼近，共和党候选人特朗普随时有可能“意外”胜出。从资产配置角度来看，黄金不失为有效的避险及对冲工具。毋庸置疑，金价自去年底展开升浪，在7月初高见每盎斯1375美元，其后回调至1310美元附近，最近又再回升，相信中短期上试1400美元关口的机会仍然很高。

 

 

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