皮海洲：为“混改”基金点个赞

　　伴随着中石化“混改”方案的尘埃落定，由嘉实基金公司设计的对接中石化“混改”的公募基金产品“嘉实元和直投封闭发起式基金”也获得证监会批准，这也是国内首只国企“混改”基金获批。

　　在中石化14日公布的25家参与其销售公司股权收购的投资者名单中，嘉实基金名列其中。这次嘉实基金获批的“嘉实元和直投封闭发起式基金”，其规模为100亿元，其中50亿元用于投资中石化销售公司的股权，而其他资金将用于固定收益类产品的投资。

　　“嘉实元和直投封闭发起式基金”作为一种“混改”基金，其设立无疑是一件值得肯定的事情。因为这种“混改”基金的推出，本身就是对央企、国企混合所有制改革的一种支持，这是有利于央企、国企混合制改革的顺利推行的。虽然说中石化“混改”打响的是央企“混改”的第一枪，加上中石化本身也是一家优秀企业，或许其“混改”并不缺少社会各方面资金的热情参与，但从整个央企、国企的混合所有制改革大业来说，还需要有更多的社会各方面资金的参与，也包括需要象嘉实基金这种公募巨头们的参与。就此而论，嘉实“混改”基金的设立是为基金业带了一个好头，相信未来还会有更多的“混改”基金问世。

　　不仅如此，嘉实“混改”基金开启了普通投资者参与国企混合所有制改革的新通道，使普通投资者有机会分享国企乃至央企“混改”带来的成果。因为从过去的经验来看，社会公众很难分享到国企高速发展的成长红利。而目前开启的国企混合所有制改革，依普通投资者个人的力量，同样也很难参与到其中，毕竟普通投资者的资金实力都较为有限，因此很难分享“混改”的成果。但嘉实“混改”基金的设立，则可满足普通投资者参与“混改”的愿望，使普遍投资者分享“混改”成果成为一种可能。

　　而尤其重要的是，这些央企、国企的“混改”有一个很重要的目标就是争取上市。如中石化的“混改”，上市预期非常明显。不久前，中国石化集团董事长傅成玉在达沃斯论坛上接受采访时就公开表示，中国石化销售公司董事会成立后就会研究和计划上市事宜。而中国石化的“混改”方案也透露出上市端倪，要求投资者在销售公司上市完成后1年内，不得转让所持有的股份。如果中石化的“混改”公司能够成功上市，那么参与“混改”的投资者就可以获得因股票上市而得来的投资收益，购买了“混改”基金的投资者就有可能因此获得一笔额外的甚至是丰厚的投资收益。

　　当然，也正是为了满足更多普通投资者支持“混改”、分享“混改”成果的需要，“混改”基金的投资门槛不妨降低一些，比如将10万元起点降为5万元；同时对每个投资者的认购上限作出限制，比如控制在50万元或者100万元之内，让更多的普通投资者买得起、也买得到“混改”基金。