大宗商品价格走弱 市场信心有待旺季提振

　　今年8月，上海钢联大宗商品价格指数（MyBCIC）终值为1020.59，同比下跌1.76%；环比下跌1.1%，已是连续第三个月走弱。

　　上海钢联综合分析认为，纵观整个8月，国际经济形式虽各不相同，但总体趋好。目前，我国正处于经济新常态，经济增速趋缓将成为新常态下的特征之一。同时，还将伴随着经济体制和结构的合理化。在这样的情况下，国内整体经济形势将面临诸多挑战。9月将至，传统的消费淡季接近尾声，旺季的来临或将提振市场信心。但当前经济增长放缓，不少商品的基本面相对疲弱，若实际需求不济，后市价格仍有一定压力。

　　基础化工和能源继续领涨

　　上海钢联综合分析认为，8月份，上海钢联大宗商品价格指数偏弱运行。8月份各国的经济数据表现不一，美国继续保持强劲的增长，欧元区则显得相对疲弱，国内虽仍保持增长趋势，势头却有所放缓。

　　值得注意的是，二季度，美国国内需求增长从此前的2.8%上修至3.1%，为2010年二季度以来的最快增速。8月份美国的消费者信心指数升幅也超出市场预期，显示出美国经济可持续发展的潜力。

　　国内方面，7月份固定资产投资、工业增加值均较6月份有所回落。8月发布的一系列数据显示出我国经济增长仍在持续，但势头有所放缓。

　　分行业来看，8月九大行业指数中有两大行业指数同比上涨，七大行业指数同比下跌。其中，同比领涨的依然是基础化工和能源，涨幅分别达11.3%和8.56%；跌幅居首的则是钢铁，为下跌9.02%，其次为有色和农副产品。

　　环比来看，8月各行业价格指数全线下跌。与前两月相同，跌幅居首的仍是建材，为下跌3.12%，跌幅较上月有所扩大，其次为能源和钢铁，分别下跌1.64%和1.25%。

　　金九或改善钢市下游需求

　　8月钢铁价格指数为791.16，同比下跌9.02%，环比下跌1.25%。国内期货市场上，上期所螺纹钢价格再下一城。现货市场上，钢材价格普遍下滑，仅个别市场个别品种出现小幅上扬。

　　8月份，汇丰PMI初值数据回落至50.3，逼近荣枯线，创下了3个月以来的新低，也大幅低于市场预期。其中，新订单指数出现明显回落，折射出需求的不足。经济回暖仍持续但动力有所减弱，对钢铁产业的支撑作用也随之减弱。

　　而钢铁市场的基本面也没有出现明显的改善。由于钢厂盈利情况有所改善，生产积极性得以提升，重点钢企粗钢日产量连续两旬回升。与此同时，8月中旬重点钢铁企业库存量上升至1525.1万吨，旬环比上涨4.68%。

　　8月，为钢材消费的季节性淡季，增加了钢材价格反弹压力。随着“金九”月的来临，下游需求或出现一定的改善。但在宏观经济回暖乏力、行业基本面较弱的情况下，钢材价格或难有改善。由于经济下行压力较大，可能出台降准、降息等货币政策，稳增长政策或也将随之出台，有助于钢材价格阶段性触底。

　　有色价格将区间震荡

　　8月有色价格指数为605.9，同比下跌8.77%，环比下跌0.21%。

　　在基本金属中，铜、铅、锌和镍价在月内均在区间内运行；铝价走势依然强劲；锡价则出现了小幅的下滑。其中，伦铝在月内最高触及2119.5美元/吨，为18个月来的高点。伦锡上中旬保持震荡，下旬则持续走弱，最低触及21561美元/吨，为7个月低点。

　　本月国内外经济数据表现不一，使得基本金属出现一定波动。

　　伦铜在本月的表现较为反复，美国经济表现较佳，欧元区经济回升势头继续放缓，中国需求难见起色，基本面较为疲弱，在利好与利空并存的情况下，铜的表现较为胶着。

　　依旧保持上涨之势的伦铝，供应紧张的预期还未缓解。近期有消息称，美铝计划永久性关闭位于意大利的Portovesme原铝冶炼厂，此举将导致其全球冶炼总产能下降15万~360万吨/年，令市场对于铝供应偏紧的预期有所升温。

　　进入9月，传统的消费旺季或能提振市场情绪，但国内的实际需求疲软及宏观数据的不理想，或使有色金属价格以区间震荡运行为主。