A股被纳入富时罗素指数未来可吸引2200亿“活水”

金融投资　　2015-5-27 9:08:07　　中国产业信息研究网　　http://www.china1baogao.com/

核心提示：昨日（5月26日），英国富时指数公司宣布A股将被纳入富时罗素指数（FTSERussel），富时称，A股在新指数中的初始权重约为5%。国际投资者全面进入A股后，权重将增至32%。值得注意的是，摩根士丹利资本国际公司也将在下个月宣布A股是否被纳入其新兴市场指数。

　　中国资本市场开放加速。

　　5月26日，英国指数公司富时集团(FTSE)在新闻发布会上发布声明称，将把中国股市纳入两个新的新兴市场指数。

　　英国指数公司富时集团(FTSE)与美国摩根士丹利资本国际(MSCI)是全球富有影响力的指数公司。今年1月份，证监会国际合作部主任祁斌在一个论坛上指出，下一步证监会稳步推进资本市场对外开放，将“推动A股市场纳入MSCI和FTSE指数”。

　　尽管FTSE上述决定只是过渡性举措，但是仍然被机构认为是颇有意义的一个步奏。

　　初步测算，目前全球跟踪FTSE指数的基金共有1887只，总体规模1.56万亿美元；如果按照A股初始指数5%的权重计算，预计将为A股新增资金约800亿美元；如果按照32%的未来可能上升比重计算，总体规模可达5000亿美元。

　　过渡性举措

　　据FTSE的消息，A股在富时新兴市场包含中国A股的指数的初始权重约为5%，随着时间推移将提高至32%。

　　瑞银证券A股策略分析师杨灵修5月26日对21世纪经济报道记者表示，将中国A股过渡性地纳入富时罗素(FTSERussell)指数表明了富时认同中国A股重要性的立场。但需要注意的是，这是两个新的过渡性质的新兴市场指数，目前并无跟踪这两个指数的具体资金。值得关注在此过渡性举措之后，富时集团是否会把中国A股纳入其富有影响力的全球指数系统中。

　　5月26日，FTSE在声明中也直接表明，这只是富时集团最终接纳中国大陆股市之前的“过渡性”举措。

　　FTSE的声明显示，中国国内市场正在向国际投资者开放，但是对所有国际投资者来说，还将需要数年时间才能进入中国资本市场。将A股纳入全球投资组合的过渡现在开始，富时将为这一过渡提供支持，同时确保富时的全球基准指数的所有用户有充分时间来掌控这一变化。

　　杨灵修认为，富时指数与MSCI指数是两个全球最多资产追踪的全球指数。除了富时指数，国际投资者更关注的是中国A股能否在今年6月9日被纳入MSCI指数。

　　对于富时集团把中国股市纳入其新兴市场指数，南方基金评论称，这是资本市场改革开放里程碑式的重大进展，是国际投资界对中国经济和改革的进一步认可，有助于激发国内增量资金继续进场，也有助于让更大规模的MSCI指数基金尽快将A股纳入其中。

　　据杨灵修1月份在研究报告中测算，如果A股被纳入(假定以5%权重纳入)，直接受影响的是被动型资金(占1/6)，也就是150亿元人民币或直接流入A股，影响有限。但更重要的是MSCI示范效益，主动配置资金将可能买入A股，这样估算最多将有900亿人民币左右配置A股。

　　“我们一直在关注A股被纳入MSCI指数等国际重要指数的进程。”5月26日，深圳私募智诚海威投资副总经理卢伟强对21世纪经济报道记者称，富时的决定可能会成为A股的大盘蓝筹股的催化剂。

　　广东新价值投资基金经理李东辉亦认为，富时集团的决定超出其预期，这有利于接下来大中盘蓝筹股的补涨，预计指数还会继续上攻。

　　A股开放加速

　　今年1月17日，祁斌在前述论坛上发言时，指出证监会将稳步推进资本市场对外开放，推动我国资本市场从新兴走向成熟，主要内容除了推动A股市场纳入MSCI和FTSE指数，还包括：深化沪港通机制，推动深港通；扩展QFII、QDII、RQFII等，推动内地与香港基金互认；建立健全外资进出市场的风险监控；加快境外上市机制改革等。

　　如今看来，今年以来多项重大A股对外开放政策已经在逐渐实现。

　　其中，“推动内地与香港基金互认”在上周已经落地。5月22日，中国证监会与香港证监会决定开展内地与香港基金互认工作。当天，双方签订了相关备忘录，内地与香港基金互认将自2015年7月1日起正式实施。根据现有制度安排，内地与香港基金互认的初始投资额度，设定为资金进出各3000亿元人民币。

　　5月26日，杨灵修告诉记者，富时这一决定说明近期中国资本市场开放的速度在加快，并得到更多国际正反馈。近期，就在上周中国证监会宣布开展内地与香港基金互认，以及市场预期即将开通的深港通，另外包括之前QFII与RQFII持续扩容，均属于这一进程。

　　另外一个值得关注的信息是，据《证券时报》5月26日报道，合格境内个人投资者境外投资试点管理办法将很快发布，首批试点QDII2的城市共有六个，分别为上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州。

　　若加入MSCI未来吸引2200亿“活水”

　　MSCI发声明称，该公司将于纽约时间6月9日（北京时间6月10日）在其网站上公布是否将A股纳入上述指数的决定。

　　目前，A股在MSCI中国指数和新兴市场指数中占比为零。随着A股加入MSCI指数的进程推进，A股在MSCI系列指数的占比将逐步提升：

　　若初始阶段，A股的指数加入比例为5%，即按照海外投资者可投资A股自由流通市值的5%计入MSCI系列指数，那么，A股在MSCI中国指数的占比将提升至2.9%，在MSCI新兴市场指数的占比提升至0.6%；

　　若随着A股市场的对外开放，A股在MSCI系列指数的加入比例最终提升为100%，那么，A股在MSCI中国指数的占比将进一步提升至37%，在MSCI新兴市场指数的占比提升至10.2%。

　　目前全球以MSCI系列指数作为参考标的的资产达到9.6万亿美元（2014年6月），其中，全球指数和新兴市场指数的配置分别达到2.3和1.7万亿美元。

　　若A股2015年顺利加入MSCI系列指数，初始的指数加入比例为5%，基于以MSCI系列指数为参考标的之资产规模，预计将直接吸引约130亿美元的资金配置A股。假以时日，A股自由流通市值可以完全加入MSCI，即加入比例为100%，预计将直接吸引约2200亿美元的海外资金。

　　MSCI去年年中时建立了MSCI中国A股国际指数，该指数考虑了投资A股的国家投资者有关QFII和RQFII的限制，以反映若A股纳入到MSCI国际指数后的纳入标的。截止到上月末，该指数包含314只个股，前十大成分股包含6只金融股、2只机械股（中国南车&北车）、2只建筑股（中国中铁和中国建筑），前两大行业金融和工业合计占比过半，分别为34%和23%。