2015年一季度途牛净亏损同比扩大2.7倍

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　　途牛(TOUR.NasDaQ)5月25日公布了截至2015年3月31日未经审计的第一季度财报显示，其2015年第一季度净收入同比增长115.9%，至12.5亿元。其一季度跟团游和自助游的交易额(不含门票等单项旅游产品)同比增长116.9%，至19亿元。

　　然而，由于各类营销成本高企，途牛今年一季度，净亏损为2.331亿元，去年同期净亏损为6270万元，亏损进一步扩大。

　　跟团出游人次增长154.8%

　　财报显示，途牛2015年第一季度净收入为12.5亿元，较去年同期的5.78亿元增长115.9%。其中，跟团游收入为12.0亿元，较2014年同期增长了116.8%；自助游收入(以净额确认)为4040万元，较去年同期增长了77.3%。

　　“2015年第一季度，我们的净收入和交易额均表现出强劲地增长势头，同比分别增长了近116%和117%。我们通过区域扩张、丰富产品选择、品牌推广和优化服务质量，提升了行业准入门槛，加快了市场份额扩张。未来三年，我们持续的战略性投入，将巩固途牛的市场地位，打造行业领先的一站式休闲旅游公司。”途牛联合创始人、董事长及首席执行官(CEO)于敦德表示。

　　越来越旺盛的春节出游需求，也助推了途牛一季度的销售利好。途牛监测数据显示，在春节传统热门的东南亚方向，今年春节团期出游人数同比增长了近300%。

　　途牛第一季度收入的持续增长，还与途牛品牌知名度的提高和持续的市场开拓有关。途牛独家冠名了多家卫视王牌节目如《非诚勿扰》、《囍从天降》、《百里挑一》等，

　　艾瑞数据显示，2014年中国在线跟团游市场规模为191.5亿元，增长率39.5%。途牛跟团游交易占比近20%，位居在线休闲旅游市场第一。

　　2015年第一季度，途牛跟团游收入为12亿元，较2014年同期增长了116.8%。这一增长主要是由于包括欧洲、北美、日韩等在内的出境目的地旅游需求的快速增长，以及国内游的增长。跟团游(不包括跟团周边游)的出游人次为近26万，较去年同期增长154.8%；跟团周边游的出游人次超过20万，较去年同期增长77.7%。

　　随着人们生活水平的提升，消费者对度假的要求也逐渐提升，更多人选择出境游。加上日本、韩国、澳大利亚等多国签证政策调整的利好消息以及欧元、卢布、英镑、加元纷纷贬值，进一步激发了国内游客出境游的旺盛需求。

　　途牛一季度跟团游(不包括跟团周边游)出游总人次同比增长154.8%，自助游出游总人次同比增长200.2%。一季度移动流量占总在线流量超过70%，移动订单数占总在线订单数超过55%。

　　此外，途牛区域服务中心数量从IPO时的15家已增加至75家，2015年将提升区域服务中心数量超过120家，同时还将在境外开设10个以上的目的地服务中心。5月底，途牛首家境外目的地服务中心将在马尔代夫开业，为前往马尔代夫旅游的游客提供更优质的出游中服务，进一步提升用户体验。途牛产品总数(SKU)也在持续增长中，从IPO时的20万扩充至70万。截至2015年3月31日，途牛国内出发城市超过150个，目的地覆盖超过140个国家和地区，旅游顾问人数超过850名。
　　
　　大力营销的亏损“后遗症”

　　途牛的各类大力营销的确让一季度营收数字非常好看，大幅度同比增长，但是营销成本也是居高不下。

　　途牛一季度，营收成本为11.97亿元，较2014年同期大幅增长了123.4%。这一增长主要是由于跟团游旅游成本的提高，以及本季度旅游顾问、呼叫中心和区域服务中心人员的增加。2015年第一季度，营收成本占净收入的95.9%，2014年同期为92.7%。一季度，毛利率为4.1%，2014年第一季度为7.3%。毛利率的下降主要是由于途牛在价格领域的投资，以及新增区域服务中心、产品线和二三线出发城市相关成本的增加。

　　一季度，途牛运营费用为2.938亿元，较2014年同期增长了170.0%。2015年第一季度，股权报酬费用合计为1270万元。2015年第一季度，非美国会计准则的运营费用，即不包括股权报酬费用在内，为2.811亿元，同比增长158.3%。

　　另外，途牛一季度，研究与产品开发费用为4350万元，同比增长156.3%。2015年第一季度，非美国会计准则的研究与产品开发费用，即不包括股权报酬费用70万元在内，为4280万元，较2014年同期增长152.1%。这一增长主要是由于新产品及移动相关投入，以及研究和产品开发人员相关费用的增加。一季度，途牛的销售与市场营销费用为1.897亿元，同比增长158.1%。这一增长主要是由于加强了品牌营销以及移动业务拓展相关的广告投入。

　　以上诸多成本的增加导致途牛一季度运营亏损为2.428亿元，2014年同期运营亏损为6650万元。其一季度，净亏损为2.331亿元，2014年同期净亏损为6270万元。2015年第一季度，非美国会计准则的净亏损，即不包括股权报酬费用在内，为2.202亿元。

　　截至2015年3月31日，途牛持有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资为19亿元。

　　途牛预计，2015年第二季度，净收入为14.0亿元至14.3亿元，同比增长95%至100%。

　　“价格战和促销、广告费用等实在不可避免，大家都在价格战，你不促销就流失了客源，可是如果你大力度促销，也就增加了成本，利润降低，甚至亏损扩大。途牛会因成本高企而亏损非常容易理解，如何平衡促销成本与利润的关系，这是一个让在线旅游商普遍头痛的问题。”华美首席知识专家赵焕焱分析。