牛刀：对三个月内降准的研究

　　现在，中国经济走到彻底崩溃的边缘，一点也不奇怪，而每遇市场自由调节发挥作用时，政府就会干预，而政府越干预就离危机的爆发却越来越近，最后必然会出现前苏联那样的终局，这就成为不可避免巨大的危机了。危机的严重程度与房地产泡沫的巨大成正比，这是不言而喻的。经济发展至此，是市场的主动调整，这种调整是强制性，政府越是干预造成的后果就越大。现在的经济减速，房价下降，外汇占款急剧减少，只是市场的正常的反应，而不是真正的泡沫破灭。

　　比方说，广州一个楼盘从1.6万至2.1万的价格降到8900元至1.2万元，泡沫破灭后，那个楼盘顶多只值4600元至6000元，还不一定有人会买。所以，现在还不是泡沫破灭的时候。而就在这个时候，现在就有很多人提出要求全面降准，有的甚至是吹牛说，谁当总理都降准。四成半券商和五成基金预期中国未来三个月全面降准。这个是不是靠谱呢？

　　4月初，券商国泰君安宣布，二季度中国A股有上涨400点的空间。安信证券立马反驳，理由是，在目前市场环境下，中国A股的每一轮反弹都是机构出货的时候，不可能持续上涨。现在来看，究竟谁更靠谱呢？6月2日，国泰证券又宣布6月份A股有100点上涨的空间，话音刚落，A股连跌两天。回吐5月份的所有涨幅。这样来看，机构和券商也有很多完全不靠谱的。

　　本次能不能降准，我们先来分析一下：这次准备金率的上调是源自2011年美联储宣布第二次量化宽松，直到美联储这次量化宽松的结束。这里面的逻辑是，中国的那次恶性通胀最大的因素有两个，一个是内生性的，与央行大印钞有关；另一个是外生性的，与美联储的量化宽松有关。那么，这一次的经济大调整是不是能持续下去，关系到中国经济究竟是软着陆还是硬着陆。我的分析是，如果央行持续放水，那就只有一条路——硬着陆。

　　为什么会这样？不放水，市场就会正常进行调整，中国经济三到五年时间可能面临复苏的迹象，10年以后中国复兴有望。如果是硬着陆，中国会像日本一样陷入20年的大衰退，永远抬不起头。

　　很显然，券商和基金都把时间节点放在9月的时候，因为9月份很有可能是美联储宣布退出量化宽松的时候，大家都知道这对中国经济冲击很大，放水能够延缓危机爆发的时间，但是，他们都没有考虑为此产生的副作用，那就是一件很危险的事会发生，那就是人民币的大跌，也许，存款准备金5500亿人民币还没有到市场，同样的钱，甚至更多的一样性质的钱都会变成美元出逃。这样的结果就是，即使存款准备金放出来，也起不了作用，相反的是，可能副作用的巨大远远超过市场的预期。何去何从，9月份才能见分晓。