专家：靠居民房贷拉动信贷危险 或会加大居民杠杆风险

　　近日，央行公布的数据显示，7月份人民币新增贷款4636亿元，同比少增1.01万亿元。分部门看，住户部门贷款增加4575亿元，占当月新增人民币贷款的98.68%。其中，短期贷款减少197亿元，中长期贷款增加4773亿元。

　　居民中长期贷款中绝大部分是房贷，居民新增房贷在7月新增贷款中发挥了“主力军”作用，对推动经济增长功不可没。但信贷增量居然靠居民房贷支撑，这不仅是一个畸形的信贷增长趋势，且对整个社会经济发展绝非福音。

　　笔者认为，居民购房长期贷款增加，不仅对我国经济健康、可持续发展不利，而且对银行本身来说也是个危险举动。具体说，它会带来四方面经济金融隐患：

　　首先，会加大居民杠杆风险，进而加大银行信贷风险。从短期来看，银行增加居民长期房贷，不会存在多大风险，但居民房贷期限过长，不确定因素增大，对银行贷款安全性影响也就越大。上半年中国新增房贷与GDP的比值高达6.4%，不仅远超日本历史高点(3.0%)，也接近美国历史峰值(8.0%)。这意味着居民购房边际杠杆率或已接近极限。

　　其次，加大居民生活成本和经济负担，影响内需政策实施。居民购房贷款越多，贷款时间越长，相对承担利息支出越多，经济压力也就越大，不少人成了实实在在的“房奴”，生活幸福指数降低；尤其用于支付房贷资金较多，其他消费就会被大大压缩，对扩大内需、促进经济增长不利。

　　再次，容易导致政府对楼市刺激政策的依赖性，使楼市调控变得更加扑朔迷离。在当前房地产去库存压力加大情况下，一些地方政府为去库存不择手段，放任房地产加杠杆，这会使房地产调控陷入两难怪圈：即控制房价，经济可能有大幅下滑的风险；不控制房价，又要警惕房地产泡沫可能越吹越大，将隐含更大的经济风险。

　　最后，将更多资金引向房地产，加剧产业经济结构畸形，有吹大房地产泡沫之虞。从贷款增加看，7月份不仅新增贷款几乎全部进入房地产领域，而且其他实体企业还被抽掉了巨额资金，最终也流入到房地产行业。过多资金通过居民房贷流入房地产领域，必然减少银行对实体经济的信贷支持力度，使实体经济融资难陷入更深泥潭。同时，过多资金流向房地产及其他产业领域，必然导致部分企业缺少合意的投资机会，进而新增信贷需求下降，甚至积累资金优先偿还贷款，最终资产荒问题不断加剧。

　　由此，银行在居民购房贷款政策上，一定要拿捏好。不能打压得太狠，也不能任意放松没有边界。要密切关注广义货币(M2)的增速较上月回落1.6个百分点至10.2%、M1与M2形成的“剪刀差”在7月创下历史新高的现实，主动作为，发挥好窗口指导作用，提振实体经济贷款和投资冲动，为中国经济发展奠定坚实基础。

 

 

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