在3月份明显反弹营造出经济“小阳春”景象后,中国核心经济指标4月份全线回落回归常态。
从拉动经济增长的“三驾马车”来看,出口增速从3月份的18.7%回落至4.1%、消费增速从10.5%回落至10.1%、投资增速也从10.7%回落至10.5%。
但值得注意的是,虽然出口增速大幅回落,但依然难能可贵地获得“正增长”,消费、投资也均稳定在一定的水平,这显示出中国经济“反弹缺乏动力、下行面临支撑”的阶段性特征。
有关分析提到的民间投资隐忧在当月数据中亦有所体现。今年1-4月份,中国民间投资增长5.2%,较一季度增速进一步回落0.5个百分点,比全部投资增速低5.3个百分点。
国家统计局投资司高级统计师王宝滨表示,由于民间投资总量较大,其增速持续回落会制约中国投资平稳增长,对此应予以高度重视。
有分析指出,中国现在面临的主要矛盾是结构性而不是周期性的情况下,“进”才是“稳”的根基。
从4月份经济数据来看,中国结构调整取得一定进展。当月,工业技术改造、高技术服务业的投资增速均超过15%,航天器设备、城市轨道交通设备等高技术制造业的增速均超过20%。在消费方面,前四个月中国实物商品网上零售额同比增速高达25.6%。
但在当前形势下,“新动力”还难以挑大梁,国家统计局工业司高级统计师江源分析说,4月份,中国工业增速从3月份6.8%回落至6.0%,重要的原因就是偏弱的外需对出口的拖累以及钢铁、煤炭等产能过剩行业的负增长。
在传统动力将继续衰减的情况下,是否有足够多的新动力来“填补空缺”就成为中国经济能否稳住的关键。因此,相比于经济增速的短期波动,结构调整的进展是中国经济当下更具代表性的“晴雨表”。
在结构调整动力转换的关键时期,如何把握政策的力度成为关键看点。一方面,决策者要防止政策过度,导致推高杠杆致更大风险,另一方面,决策者也需要避免政策不足,导致经济出现失速。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,4月份各项经济指标不及预期,显示复苏基础不稳固,稳增长还应发力。国家发改委、交通运输部日前也作出规划,在未来3年推动303个交通项目,总投资近4.7亿元人民币。
与此同时,中国官方在货币政策上展现出审慎态度。4月份,中国关键金融数据增速下降:广义货币(M2)增速比3月末低0.6个百分点,新增人民币贷款环比缩减六成,社会融资规模增量比上月减少1.65万亿元人民币。
浙商银行经济分析师庄瑾亮对记者表示,广义货币增速下降,体现了中央“不会单纯依赖稳增长政策追求经济增速”,政策重点是将中国经济真正带入供给侧结构性改革的车道上。
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