幸福航空：遭东航二次出售股权 资产负债率高达110%

　　继2009年抛售幸福航空35%股权之后，六年后，东航欲脱手剩余的5%股权。

　　以国产飞机为主要机型，立足中西部，服务中小城市，构建完善的支线网络，这是幸福航空自成立以来的定位。但成立7年，幸福航空的经营状况却并不“幸福”。过去一年，幸福航空的营收1.75亿元，净利润为-1.52亿元；同时，资产总计9.66亿元，负债10.7亿元，资产负债率高达110%。

　　对此，一位接近幸福航空的内部核心人士对时代周报记者表示，幸福航空作为支线航空公司，在飞机利用率、航线网络布局及人员管理等方面都有待提升，同时受到高铁的冲击也较大。此外，外界对其航空器新舟60的安全性能的质疑一直没有停过。

　　国内运营新舟60的另一航空公司——奥凯航空在民营航空公司中发展也相对缓慢。不久前有消息传出，奥凯航空将剥离旗下13架新舟60飞机，合并至幸福航空机队。时代周报记者从幸福航空内部证实了该消息。

　　“整合支线飞机以谋求规模效应，这对于幸福航空来说，也是利大于弊的事情。”中国民航大学航空运输经济研究所所长李晓津对时代周报记者表示。

　　东航拟全身而退

　　国庆前夕，东航在北京产权交易所挂牌转让其所持有的幸福航空5%的股权，挂牌价格为3500万元。这是东航第二次出售幸福航空的股权。

　　2008年3月，东航与中航工业共同发起成立幸福航空，双方分别出资4亿元和6亿元，占注册资本的比例分别为40%和60%。

　　2009年，东航向中航工业转让35%的幸福航空股权，只持股5%，其余95%的股份由中航工业持有。

　　这一次，东航转让幸福航空5%股权之后，将不再持股幸福航空。

　　对此，一位接近幸福航空的内部人士向时代周报记者表示，目前很多航空公司都在剥离非主营和非盈利的业务，以保持健康的现金流，这也是东航想要脱手的原因之一。

　　同时，他也向时代周报记者披露：“当年东航参与筹建幸福航空，是因为中航工业没有民航相关经验，幸福航空在先期的组建和运营都是东航做起来的。不过后来东航就想退出剩下的5%股权，只是还没有落实而已。”

　　而在民航专家綦琦看来：“这或出于中航工业对产权重新整合的需求，不排除中航工业接盘的可能。”綦琦向时代周报记者分析认为，幸福航空跟东航在航线网络上没有太大的合作协同效益。东航收购了西北航空之后，其西北航线网络也跟幸福航空存在竞争关系。

　　尽管背靠中航工业和东航，但成立以来幸福航空的发展情况并不理想。

　　股权转让公示显示，幸福航空资产总计约9.66亿元和8.86亿元，负债总计约为10.7亿元和10.47亿元，其对应的的资产负债率约为110%和118%，资不抵债的幅度正在扩大。

　　上述内部人士向时代周报记者表示，目前国内没有一家航空公司有成功运营支线航空的经验，航空业是讲究规模效益的，而支线航空在飞机利用率、航线网络布局和人员管理等方面都有待提升，同时受到高铁的冲击也比较大，并且外界对其航空器新舟60的安全性能的质疑一直没有停过。

　　幸福航空是以运营国产飞机为主要特征的航空公司，目前拥有9架国产新舟60涡桨支线飞机，是中航工业下属企业中航西飞自主研发的国产小型支线飞机，为50-60座级。

　　2014年8月，幸福航空签署新舟飞机60架订单，其中包括30架购机确认订单和30架意向订单，这是目前新舟飞机获得的最大批量订单。

　　“幸福航空有着支持国家航空工业发展的政治任务，我们不能用盈利与否来衡量公司组建和运营有没有意义，因为国产飞机必须在运营过程当中不断发现问题，找出差距，不断改良，这才能促进航空工业发展越来越好。”上述幸福航空内部人士向时代周报记者表示。

　　不过，外界对于新舟60的安全性一度表示怀疑。

　　5月10日，幸福航空一架新舟60飞机在福州机场落地时冲出跑道，造成机翼和机身交接处断裂，有5名旅客受伤。尽管该事故的调查结果显示为机组违规操作，但这依然给新舟60的安全性蒙上了一层阴影。

　　2014年3月17日，中航工业还曾召开“新舟”飞机专项整顿领导小组会议，全面启动“新舟”飞机专项整顿活动。

　　新舟60起飞蒙灰

　　近期，幸福航空将与同样运营新舟60的民营航空公司—奥凯航空合资组建一家新支线航空公司的消息不胫而走。

　　从目前得到的消息来看，奥凯航空将剥离其新舟60机队，并将与幸福航空的支线机队进行整合，其中幸福航空为主要控股方，管理则主要交由奥凯航空。

　　奥凯航空是国内第一家批量引进新舟60国产飞机并投入商业运营的航空企业。

　　2007年，奥凯航空签订了10架新舟60飞机购机合同，推动国产飞机批量进入国内市场。2008年，奥凯航空引进的第一架新舟60成功首航，开启了国产飞机在国内运营的“破冰之旅”。目前，奥凯航空拥有的13架新舟60机队规模居国内之首。

　　如今，这家曾经号称为“新舟60飞机国内最大运营商”的航空公司将不再经营新舟60飞机。对此，李晓津告诉时代周报记者，新舟60曾经的客户要退回飞机，这在一定程度上宣告了新舟60在市场发展中遇到了挫折。

　　成立于2005年的奥凯航空是中国第一批成立的民营航空中的一员，也是中国第一家成功飞向蓝天的民营航空。不过，与春秋航空、吉祥航空两家已经登陆A股的民营航空公司相比，奥凯航空的发展一直起色不大。

　　綦琦告诉时代周报记者，相对于春秋航空和吉祥航空两家具有明显特质的民营航空公司，奥凯航空的发展思路和方向都不是特别对，而且其主运营基地在天津，市场容量不大，而国家对支线航空的补贴政策支持力度还不太够，其机队增长速度、航线增长数量均比较慢。如果要上市的话，支线航空并不是他的优质资产。

　　目前，奥凯航空除了13架新舟60飞机之外，还拥有17架B737系列客机、1架B737系列货机，执飞100多条国内外航线。

　　“新舟60启用以来，故障率比较高，这会影响乘客对于新舟60安全性的肯定。”李晓津向时代周报记者说，“幸福航空愿意接手这一机队，在一定程度上也是基于财务的考虑：整合支线飞机以谋求规模效应，这对于幸福航空来说，也是利大于弊的事情。”

 

 

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