神华中煤两巨头2014年净利下滑 今年压力仍旧较大

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　　煤业巨头还陷在业绩继续下滑的困境中。日前，神华、中煤同日发布2014年财报，两公司去年净利润均曝出同比下滑，且两家公司在收入、煤炭销售量、产量等数据上呈现普降的状态。其中，神华净利润同比下降19.4%，中煤净利润同比下降78.6%。

　　汇总两家公司的财报分析可以看出，煤炭销量、售价下降及煤炭市场供大于求是导致净利润下滑的主因。2014年，神华的国内煤炭销售量为439.6百万吨，同比下降12.7%，占煤炭销售总量的97.4%。商品煤销售价格351.4元/吨，同比下降10.1%。2014年归属于公司股东的净利润仅为368.07亿元，同比下降19.4%。

　　与神华相比，中煤的局面更为窘迫。自产商品煤销量同比减少9.22百万吨、综合销售价格同比下降55元/吨，使得中煤的煤炭业务对外销售收入同比减少105.43亿元，归属于母公司的净利润也从2013年的35.76亿元下降至7.67亿元，同比大降78.6%。

　　中国神华利润构成的主要变化为：煤炭分部经营收益占比下降，发电、运输分部经营收益占比上升。按照企业会计准则下的合并抵销前各业务分部经营收益计算，公司煤炭、发电、运输、煤化工分部经营收益的占比由2013年的51％、26％、21％和2％变为2014年的39％、32％、27％和2％。

　　为了应对煤炭市场的变化，公司2015年对各项业务收入进行了调减。公司计划2015年营业收入2100亿元，同比下降15.4％。商品煤产量273.6百万吨，煤炭销售量404.25百万吨，均同比下降一成。

　　由于煤炭价格持续下滑，煤炭市场需求呈现疲软之势，也拖累了中国神华的业绩。2015年1月、2月公司煤炭销量分别同比下降44％和20％，凸显市场状况之差。

　　2014年煤炭市场整体疲软，煤炭行业如今更加低迷，供大于求导致价格下滑严重。行业的不景气也使煤业巨头们库存居高不下，亏损扩大。面对净利的下滑，神华发出公告称将在2015年减产10%，但其他大型煤企暂未宣布减产。有业内人士认为，减产意味着市场遭遇威胁。但是由于体制问题，国内大型煤企更关心的是就业而非盈利，而且在煤价不断下跌的过程中，只能通过扩大生产来摊薄成本。所以，煤企陷入了“减产难”的困境中。据煤炭协会预测，2015年我国煤炭市场受多重因素影响，市场供大于求的态势还难以根本性改变，企业经营压力依然较大。