中报盘点：医药生物靓丽 行业成长具有确定性

　　中报披露进入收关阶段，各大行业上半年的表现也浮出了水面。这其中，医药生物行业中报靓丽；据统计，上半年医药生物行业逾七成公司实现盈利正增长，实现净利润平均增幅达28.12%。分析指出，随着我国老龄化趋势提速、经济的发展和人民生活水平的提高，对生物医药产品的需求日益增加，生物医药行业具有确定的成长性。

　　行业上半年净利润平均增长近三成

　　随着中报披露进入收关阶段，各大行业上半年的表现也浮出了水面。这其中，医药生物行业的中报可谓表现靓丽。据同花顺iFinD数据统计，己经公布中报的118家医药生物行业公司，扣除上市较迟而没有可比性的翰宇药业，117家公司2014年上半年合计实现营业利润189.35亿元，较去年同期的162.70亿元增长16.38%。

　　统计数据显示，117公司医药生物公司，上半年实现净利润平均增幅达28.12%。远远高于己经公布中报的全部A股上市公司的平均。据统计，己经公布中报的1897家A股上市公司，上半实现净利润平均增幅仅有5.97%。

　　其中，82家公司上半年实现净利润正增长，占比达70.08%。当中有16家公司增幅超过100%，而四环生物、鑫富药业、中源协和、新华制药和亚太药业等5家公司实现的净利润增幅更是超过500%。

　　券商分析师表示，虽然目前医药生行业上半年的财报还没完全出齐，但从已经公布的中报的约占九成行业上市公司透露出来的财报看，医药生物行业上市公司2014上半年实现净利保持相对较快增长己是板上钉钉之事。

　　“随着我国老龄化趋势提速、经济的发展和人民生活水平的提高，对生物医药产品的需求日益增加，生物医药行业具有确定的成长性。”分析人士指出，此外，卫生总费用的投入将延续快速增长趋势，也为生物医药行业的发展奠定了坚实的基础。

　　安信证券研究员表示，中长期看我国医药行业拥有巨大发展空间。我国医疗支出明显低于发达国家。随着经济发展和健康意识的提高，医疗支出将迅速加大。另外，人口老龄化等原因也将继续提升医药行业的需求。

　　数据显示，我国老龄化将进入加速趋势。专家预计到2025年60岁以上的老龄人数量将达到29100万人，2050年则有望达到44000万人，这么庞大的老龄人口，无异为我国医药产业注入增长的动力。

　　部分公司呈现出了高成长性

　　医药生物上半年实现净利润正增长的82家公司中，除了有16家公司增幅超过100%外，还有37家公司2014年1-6月实现净利润同比增长超过20%。此外，有多家公司业绩同比和环比增长超过50%。

　　据不完全统计，上半年实现净利润同比增长超30%的36家公司中，新华制药、鑫富药业、莱茵生物、上海莱士、仟源制药和新和成等家公司2014年半年报实现净利润也环比增长超过30%。

　　值得一提的是，这还是在2014年上半年医药行业增速放缓的背景下产生的。相关统计显示，由于中成药降价预期、招标慢于预期等因素影响，医药行业上半年增速放缓。2014年1-6月医药巟业收入增13.53%，利润增14.88%，增幅低于往年同期。不过，和1-5月环比收入和利润增速开始回升。

　　业内人士普遍预计，下半年医药行业增速将回升。民生证券分析师表示，从当前医保筹资情况、医疗机构的业务量、药品在终端的销售情况及统计局数据进行多方面的分析来看，今年医药行业增速将呈现前低后高的态势。

　　理由是，上半年基药招标进度慢于预期，但是基药招标方案明显趋向温和，“唯低价是取“的方案未被推广。四季度基药招标速度会加快。同时，目前许多省份非药招标文件早已过期，下半年部分用药大省的招标也将提速。由此，医药行业下半年增速将回升。

　　“老龄化加速、政府支出比例提升、居民收入增加、城镇化持续、健康恶化和环境代价等等多种合力的作用下，未来国内医药行业长期保持双位数增长速度上不容置疑。”业内人士指出。

　　银河证券分析师表示，无论在成熟的美国资本市场还是新兴的中国A股市场，医药行业的长期表现均显著、稳健的超越市场指数，同时行业内部牛股辈出，孕育了众多资本市场明星。中长期看，从行业整体配臵的角度出发，医药行业能够经受考验、穿越牛熊，超越市场平均表现。
　　
　　国内行业重组并购不止

　　并购重组成为今年以来医药生物行业的另一大亮点。不仅一些药企纷纷跑马圈地的同时，一些非医药类企业也纷纷涉足该领域。据数据显示，截止到8月26日，沪深两市仍有17家医药生物股因多涉及重大事项以及重大资产重组停牌。

　　而此前，己有包括翰宇药业、溢多利、鑫富药业、海翔药业、海普瑞、西南药业、北生药业迪康药业、北大医药等在内的药企进行了重组。

　　据不完全统计，2012年，国内药企间并购次数达到230起，交易金额达283.74亿元。2013年，并购虽然仅为约150起，但涉及交易金额超过了350亿元。有分析指出，我国的医药工业资源却过于分散，目前年收入超过50亿元的药企只有30多家，不少企业都有增加资本联动、推进产业整合转型升级的愿望

　　此外，包括天马精化、兄弟科技和尖峰集团在内的多家上市公司都参与到医药类企业收购大军中。对此，市场人士表示，国内的医药市场增长空间巨大；为了分享行业的蛋糕，医药行业的并购重组将大规模的出现。

　　业内人士指出，近年，国际医药巨头争相进入中国这个巨大的市场，国内药企为与这些巨头进行竟争，务必先增强自身的竟争力；此外，国内也有越来越多的医药企业选择“走出国门”，在这大背景下，企业间的并购重组浪潮愈发激烈。2014年甚至今后几年都将是医药行业并购的活跃期。

　　其实，相比于国内药企的“重组”，国外制药巨头今年以来并购也是热潮涌动。瑞士制药巨头罗氏（Roche将斥资83亿美元现金收购美国InterMune生物制药公司、瑞士诺华制药公司斥资145亿美元收购英国葛兰素史克旗下肿瘤业务；加拿大制药商瓦兰特（Valeant）以450亿美元的价格收购抗皱药保妥适的制造商爱立根等等。

　　统计显示，今年迄今为止全球制药、生物科技和医疗产品行业已宣布的并购交易总额达到3547亿美元，创同期历史新高，同比增幅超过五倍。分析人士认为，生物科技行业频现大型并购，显示出手握充沛现金的大型药企都希望通过收购来壮大自己。