8月汇丰制造业PMI初值下滑至50.3 或为惯性回调

　　中国8月汇丰制造业PMI预览值50.3，预期值51.5，前值51.7。该指数连升四个月后掉头向下，但仍然连续三个月处在荣枯线50上方。7月终值为51.7。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌微博评论称，包括内外需在内的新订单指数回落2个百分点，新出口订单回落1.2个百分点。需求走弱拖累产出回落。投入及产出价格指数双双降至50以下，物价下行压力再现。企业去库存仍迟缓。经济回暖仍持续但动力有所减弱（8月1.8）。政策宽松持续发力有助增长保持平稳。

　　媒体报道，8月制造业产出分项指数初值下滑至51.3，亦为三个月低点，不过仍连续三个月处于50上方。7月终值为52.8。

　　汇丰PMI初值大跌仍需加大财政信贷支持力度

　　申万证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，“8月汇丰初值数据大幅低于预期，各个分项也都低于预期，外需不好，内需也不振，”申万证券研究所首席宏观分析师李慧勇对大智慧通讯社表示，“原因主要跟7月份政府项目投放下降，财政支出低于预期，以及货币信贷融资投放减少有关系。支出的减少对经济冲击还是蛮大的。”

　　汇丰PMI低于预期更多刺激政策或延续

　　海通宏观经济观察的观点称，汇丰PMI显示经济跳水，（1）、8月PMI大跌至50.3，产出、新订单等均回落，显示需求向下。（2）、购进和产出价格均跌至50以下，预计PPI环比下滑。原材料库存大跌而产成品库存持平显示库存恶化。（3）、稳增长效应已过，经济趋于下行，也预示降息或已不远。

　　媒体援引法国农业信贷银行分析师对此评论观点，数据表明中国实施更多政策宽松的压力将进一步上升，将有更多定向刺激措施推出。有职业投资人也指出，汇丰PMI数据糟糕，一方面说明中小企业投资乏力，另一方面也说明简政放权激发企业活力，金融支持的刺激政策会延续或加大力度。

　　国泰君安：8月汇丰PMI初值下降为惯性回调

　　8月份汇丰预览数仍然在反映7月份的融资回落带来的负面影响，这种调整短期来看并不具备趋势，后期融资改善带来的基本面再次回升值得期待。债券市场如果对PMI数据有正面影响，仍然建议降低利率债权重，增加信用债等高风险品种的权重。

　　李大霄微博表示，数据不及预期，估计政府将加大刺激经济力度，保持经济稳定增长。对于股票市场的影响属负面信息，但管理层扶持市场的诸多措施仍然还在实施之中，市场对此进行的调整也许会是强势调整来等待数据的好转，无需悲观。