上半年工业指标好转 下半年政策现端倪

　　6月工业企业利润增速创9个月新高三季度成关键

　　7月27日国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%，增速比1-5月份提高1.6个百分点。

　　其中，6月份实现利润总额5880.8亿元，同比增长17.9%，增速比5月份提高9个百分点，创下去年10月份以来9个月新高。

　　“从上半年数据来看，不仅是工业增加值在回升，其他指标比如利润总额也在好转，反映了工业企稳回升的势头。”宏源证券高级分析师范为说，三季度工业数据还将继续向好。
　　
　　6月利润增速加快
　　
　　今年前5个月，规模以上工业企业实现利润2.28万亿元，同比增长9.8%；经过6月一个月后，上半年工业企业利润总额同比增长11.4%，提高1.6个百分点。

　　这其中，主要归结于6月单月工业企业利润增速的显著加快。

　　数据显示，6月工业企业利润增速同比增长17.9%，增速比5月份提高9个百分点，创下去年10月份以来9个月新高。

　　国家统计局工业司何平在解读1-6月工业企业利润数据时表示，6月利润增速加快主要归功于五大因素。

　　首先，销售增长加快。6月份，规模以上工业企业主营业务收入同比增长10%，增速比5月份加快3.1个百分点。

　　其次，成本有所下降。6月份，企业主营业务成本同比增长9.5%，增速比主营业务收入低0.5个百分点。每百元主营业务收入中的成本为86.08元，同比下降0.41元。而5月份则同比增加0.27元。

　　再次，企业会计核算因素的影响。一些规模较大企业、上市公司非主营活动的收益在季度结束月份集中入账，造成利润出现较大波动。

　　此外，少数行业拉动作用明显。6月份，计算机通信和其他电子设备制造业、有色金属冶炼和压延加工业、专用设备制造业、石油加工炼焦和核燃料加工业、石油和天然气开采业等5个行业，影响利润增速比5月份加快5.2个百分点。

　　去年同期基数偏低，也是6月份利润增长加快的原因之一。

　　专家都认为，6月工业企业利润增速骤升，说明上半年定向微刺激措施成效渐显，政策效应还将持续。

　　“高铁、棚户区改造、核电等基础设施和房地产的投资，延伸到上游产业——以制造业为主的工业领域中。”范为说，这些大项目投资在6月对工业回升起到了明显效果。

　　三季度工业或继续反弹
　　
　　“随着政策效应陆续地释放，积极因素在增多，工业发展向好的态势有望进一步显现。”工信部新闻发言人、运行监测协调局局长郑立新在7月24日的上半年工业通信业发展情况新闻发布会上说，当前我国工业发展的良好基本面没有改变。

　　工业主要指标持续向好的趋势，在年中显现。

　　仅从6月单月来看，除了工业企业利润增速加快外，规模以上工业增加值也同比增长9.2%，比5月份加快0.4个百分点。此外，上半年，全国规模以上工业增加值增速为8.8%，增幅比一季度加快0.1个百分点。

　　“从6月工业数据以及上半年工业增速加快的趋势看，三季度，可能会达到工业增长的峰值，同时也会是全年经济增长高点。”范为说，一般而言，四季度对GDP贡献不大，因而三季度将会是经济反弹的关键阶段，而工业和经济增速基本也是同步的。

　　2013年即印证了工业前低后高、三季度突围的趋势。数据显示，2013年全年规模以上工业增加值比上年增长9.7%，其中四个季度增速分别为9.5%、9.1%、10.1%和10%，三季度工业增速达到了全年增长最高点。

　　7月的汇丰制造业PMI指数，便反映了工业三季度开门红的趋势。汇丰PMI初值52，创18个月最高，续第二个月制造业指数高于50的分水岭。

　　但与此同时，专家亦认为，后续工业运行的困难因素依然存在。

　　“尽管6月份利润增速有所加快，但上半年工业利润总体仍处于平稳增长状态，新增利润集中于少数行业的状况未明显改变。”何平介绍说，制约企业效益向好的因素依然存在。

　　他解读说，产出效率下降、存货增加、欠款增多等，是对企业生产经营产生不利影响的三大因素。

　　在范为看来，应收账款增多这一项，他们在调研企业中经常遇到，需要高度重视和关注。

　　“应收账款增多，在整个大中型企业都存在，趋势还在继续并未消减，将会对生产型企业构成隐患。”范为认为，在过去几年扩张后，政策进入收缩期，账面应收应付账款明显增多，一个企业破产，有可能形成多米诺效应，全部形成坏账。

　　此外，中国社会科学院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海也建议，应同时给予中小企业更多关注，中小企业因为资本有限，承担风险能力不如大企业，因而存在融资不足、融资贵的问题，“应该让企业发挥自主权，在市场充分竞争。”他说。

　　“尽管6月份利润增速有所加快，但上半年工业利润总体仍处于平稳增长状态，新增利润集中于少数行业的状况未明显改变。”何平介绍说，制约企业效益向好的因素依然存在。

　　下半年政策现端倪微刺激持续加速
　　
　　国家发改委给出了下半年第一份“工作报告”。

　　昨日，国家发改委网站刊发文章，题为《半月改革动态（2014年7月1－15日）》。

　　梳理、对比以往内容和全年工作重点后发现，体制改革是贯穿始终的工作重点。在下半年尚未十分明确的经济形势下，7月开始更多侧重局部“稳增长”改革和创造更好的市场环境等“微刺激”政策。

　　服务“三农”、“小微”和防范金融风险的金融改革依旧是改革重点。

　　此外，7月上半月还发布了备受关注的《铁路发展基金管理办法》（下称《办法》）。此前从相关人士处了解到，《办法》发布后，铁路发展基金公司将很快组建，铁路融资将获得重大突破。

　　6月，国务院部门行政审批制度改革工作推进会召开，再次明确，要聚焦投资创业创新等经济社会发展领域，再取消和下放200项以上含金量高、能够激发市场活力的行政审批事项，更多释放改革红利。

　　刚进入下半年，《关于全面推进公务用车制度改革的指导意见》和《中央和国家机关公务用车制度改革方案》两个重磅文件出炉。

　　两个文件明确了公车改革时间表和路线图，全国范围公车改革的大幕正式开启，并明确用2至3年时间全面完成公务用车制度改革。

　　有学者认为，公车改革是更深化、更细化的行政体制改革。

　　此前官方人士称，外围改革在过去一年多已经改得差不多，剩下的都是“硬骨头”，而改革并不会因此停滞。

　　从数据上看，铁路建设从二季度末已进入加速阶段。而从传统经验看，7月开始铁路投资将进入高速增长时期。作为今年“稳增长”的重要抓手，一再上调投资额度和频繁的“暖风”政策，已彰显了铁路投资在年度经济中的重要作用。

　　7月，国家发改委等三部门发布的《办法》规定，中国铁路总公司作为政府出资人代表以及铁路发展基金主发起人，积极吸引社会投资人共同发起设立中国铁路发展基金股份有限公司。《办法》同时明确提出，铁路发展基金要遵循市场经济规律，吸引社会资金投入，扩大铁路建设资本金来源，贯彻国家战略意图，围绕国家发展规划目标，主要投资国家批准的铁路项目。

　　有铁路系统人士对本报称，这一办法出台意义重大，意味着铁路发展基金公司将很快组建，发展基金设立将加速。“发展基金的提法存在很多年了，直到今年才实现实质性的突破。”

　　减少经济泡沫、防范金融风险、发展实体经济已成共识。中国国际经济交流中心常务副理事长、中国工业经济学会会长郑新立认为，从市场配置资源的实践来看，往往是资金配置到哪里，物资、技术、劳动力等生产要素就在哪里集聚，资金的配置在生产要素的配置中发挥着龙头作用。

　　连月来，扶持“三农”、小微企业和防范金融风险的政策一直是改革重点。6月上半月，人民银行定向下调存款准备金率。对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　7月，银监会发布《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》。《通知》要求各银行完善理财业务的内部组织管理体系，设立理财业务经营部门，并按照“单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理”四项基本要求规范开展理财业务，防范理财业务的风险积累，“由于我国金融体制改革滞后、金融市场发育不充分、资金配置偏离市场规律，急需资金的企业特别是小微型企业和大量好的投资项目得不到资金支持、资金周转速度慢、配置效益低、资金成本高，加剧了经济结构的扭曲。”郑新立在《深化金融体制改革的方向和重点》的文章中分析称，改革金融体制，已成为当前整个经济体制改革迫切需要解决的问题。