深证成指创业板权重达5% 多股望入选下一批

　　深证成指越来越凸显出其创业板成色。

　　在6月份的样本股定期调整中，华谊兄弟（300027.SZ）和乐视网（300104.SZ）入选深证成指，创业板公司在指数中的权重占比由2%上升到5%。

　　“创业板公司入选深证成指主要是经过2013年的创业板的集体上涨之后，其总市值、自由流通市值、成交金额越来越大，达到了入选标准。”6月17日，一位熟悉深证成指编制规则的人士告诉21世纪经济报道记者。

　　而紧随华谊兄弟和乐视网之后，蓝色光标（300058.SZ）、掌趣科技（300315.SZ）、光线传媒（300251.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、华策影视（300133.SZ）是最接近入选深证成指标准的创业板公司。

　　创业板公司的崛起

　　深证成指从1995年5月1日起开始计算，它是按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成份股，用成份股的可流通数作为权数，采用综合法进行编制而成的股价指标。

　　创业板公司首度入选深证成指，是在2013年12月份。碧水源（300070.SZ）成为入选深证成指的首只创业板股票。

　　2014年6月份的调整中，华谊兄弟和乐视网接棒入选深证成指。目前，深证成指中仅有上述3只创业板股票。

　　21世纪经济报道记者获悉，深证成指的样本股选样指标为一段时期（前6个月）平均总市值的比重、平均自由流通市值的比重和平均成交金额的比重。选样时先计算入围个股平均总市值占市场比重、平均自由流通市值占市场比重和平均成交金额占市场比重，再将上述指标按1：1：1的权重加权平均。

　　“按照总市值、自由流通市值、成交金额的标准，创业板公司能入选，自然与其2013年的板块股价大涨与交易量大增直接关联。”一位私募研究员表示。

　　在2013年，创业板指数上涨了82.73%，而同期上证综指、深证成指、中小板指数的涨幅分别为-6.75%、-10.91%、17.54%。伴随2013年市场风格转变，创业板的交易金额亦明显放大。

　　300亿俱乐部的备选者

　　从总市值的角度看，创业板公司要进入深证成指的市值门槛大约为300亿元。

　　同花顺数据显示，截至6月17日，创业板公司总市值前三名的公司为乐视网、碧水源、华谊兄弟，其总市值分别为404.35亿元、312.55亿元、309.41亿元。这三个公司的流通市值亦是创业板公司中的前三名，分别为228.79亿元、188.9亿元、203.03亿元。

　　“按照目前的趋势，预计未来深证成指中的创业板公司占比会越来越大。”前述熟悉深证成指编制规则的人士称，深证成指对中国经济转型的代表性也会越来越强。

　　但创业板公司300亿元俱乐部的门槛实际上颇高。

　　“市值超过200亿元之后对创业板公司来说是一个坎，因为公司靠外延式并购已经很难实现市值的增长，到了这一步，还得看内生能力，但是真的能继续突破更高市值的公司比例很低。”一位华南地区私募投资总监告诉21世纪经济报道记者。

　　“在A股上市公司生命周期中，200亿-400亿市值是一道必须面对的门槛。”川财证券研究员穆启国的研究指出，公司市值达到200亿以前，其大概率能够享受较高的估值水平（高于30倍PE），而当公司市值进入200亿-400亿区间后，其估值水平存在加速下滑之虞。在此阶段如果公司没有在成长模式上进行有效的创新，其估值水平将显著降低，市值攀升困难程度将增加。

　　其分析称，以近3年为例，市值处于200亿-400亿/400亿-800亿/800亿以上的上市公司平均PE（TTM）分别为29/22/12倍，这与中低市值标的所享受的高估值显然有着云泥之别。

　　统计数据显示，在前述三家之后，蓝色光标、掌趣科技、光线传媒、汇川技术、华策影视是最接近深证成指入选标准的创业板公司，它们刚过200亿市值。截至6月17日，这五家创业板公司总市值均超过200亿元的，其总市值分别为259.78亿元、228.16亿元、225.02亿元、213.19亿元、200.52亿元。