瑞信陶冬：中国的希望在打破垄断 恢复民营活力

　　“中国的希望在于打破垄断，让民营经济重现活力，这才是中国未来的希望所在。”在11日诺亚财富举办的私募股权投资高峰论坛上，瑞士信贷董事总经理、亚洲首席经济分析师陶冬表示，中国的经济增速已经回落，信用危机或在十年聚集之后会到来。

　　在宏观经济面上，他认为，GDP不再是政府的一个主要指标，而李克强动量指数显示也许增长已经触底。他预计，今年二季度的增长会有所上升，但离政府7.5%的目标还差很多，全年可能在6.5-6.7%之间。尽管如此，刺激政策也很难出来。

　　而货币的流动性也要比去年更加趋近，在持续十年的扩张以后，中国的货币将开始逆转，进入紧缩周期。

　　陶冬指出，最近十年，中国经济的扩张是靠影子银行拉起来的，而中国的影子银行目前已经开始有风险。

　　此外，地方平台债务也可能会冲击整体经济。审计署数据显示，全国债务26万亿，地方债10万亿。但陶冬估计地方债在40万亿左右，加上国债、铁路债、其它的债务，中国的总体公共债务在70万亿，相当于GDP的130%。

　　值得注意的是，2014年是地方债3.5万亿的偿还高峰期，2.5万亿的信托的续借期。但陶冬认为，中国不会爆出雷曼式的危机，地方政府借款可能会看到一系列的违约。

　　“中国的GDP是放缓的，民营企业的利润是在倒退的。而现在这个时刻发生信贷危机的话，对中国的经济的影响会比较大。所以，对中国的投资者来说，最近的这段时间，最重要不是投资收益，而是‘守住风险门户’。”陶冬表示。