深度观察：原油市场供大于求 油价跌跌不休

　　8月19日，国内成品油价格再次下调，迎来年内“五连跌”，下调后全国大部分地区93号汽油价格回归“5元时代”。当日，国际油价出现大跌，纽约商品交易所轻质原油期货价格下跌1.82美元，收于每桶40.8美元；伦敦布伦特原油期货价格下跌1.65美元，收于每桶47.16美元。

　　去年6月，纽约轻质原油期货价格曾涨至每桶106.43美元，伦敦布伦特原油期货价格曾涨至每桶115.06美元。此后，国际油价一路下行，8月美国WTI原油价格一度跌破40美元，达到6年以来的最低点，并且尚未出现止跌迹象。

　　面对油价暴跌，“黑金”背后的政治冲突引发了许多人的揣测。有人认为，国际油价的一跌再跌已经不能简单地用供需失衡基本面来分析，更多的是地缘政治和人为因素的博弈。

　　然而，不少分析师以及相关机构的调查表明，全球经济增速放缓、原油市场供大于求以及美元走强是此轮油价下跌的主要原因。

　　受全球经济增速放缓的影响，国际原油需求低于预期。根据石油输出国组织(OPEC)预计，2015年全球原油需求为每日2890万桶，是2003年以来最低水平。8月19日，美国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油库存量增加260万桶，至4.5621亿桶。国际能源署(IEA)此前也发布报告称，今年第二季度原油日均供应过剩300万桶，为1998年以来最高水平。

　　与需求不振及库存过剩形成鲜明对比的是，在供给端，国际原油产量仍在飙升。在上周CNBC发起的油价调查中，57%的高级分析师认为石油价格主要受供给影响。

　　去年国际油价出现波动以来，各主要产油国并未减少原油产量。数据显示，7月份，OPEC成员国的日均产量达3200万桶，远超预计的全球原油需求。美国HIS公司副总裁DanielYergin表示，沙特阿拉伯，伊拉克和美国这3个国家自从油价下跌来，日均石油供应量增加了200万桶。

　　世界最大原油出口国沙特阿拉伯明确表示希望石油输出国组织(OPEC)能够让市场定价而不是依靠产量配额，此后沙特阿拉伯的原油供应量创下新高，并持续保持高产。

　　与此同时，美国的原油产量也维持在高位。尽管其原油产量出现下滑预期，但EIA最新数据显示，预测美国今年原油日产量为936万桶，较去年的872万桶/日增加64万桶/日。这一产量相比于2007年增加了80%。目前，美国并没有出现减产迹象，美国油服公司贝克休斯数据显示，截至8月14日，当周美国石油活跃钻井数连续4周上升。

　　而随着美国页岩气革命及电动汽车技术发展，其石油消费和进口持续减少。数据显示，2014年美国石油消费和进口比2006年下降3.49亿吨。近日，美国宣布将批准墨西哥国有石油公司提出的与美国公司交换原油的申请，这意味着美国自上世纪70年代以来实行的石油出口禁令进一步松动。有分析认为，其目的在于消化国内石油产量，而美国由石油进口国向出口国的角色转变，或将进一步加剧全球石油博弈。

　　目前，国际原油供给面还面临着另一个不确定因素。随着伊朗核问题六国达成全面协议，解除制裁的伊朗将重返国际油市。日前，伊朗表示每天可以增加出口100万桶。但市场分析认为，伊朗囤有5000万桶的原油，可以被迅速送到全球市场。

　　在市场供求之外，美元也被认为是此轮油价下跌的“帮凶”之一。自中东产油国将美元作为石油结算的唯一货币以来，美元与石油挂钩形成石油美元。美元贬值，石油标价变高；美元升值，石油标价变低。

　　前不久公布的美国经济数据显示，美国工业产出在经历半年下降后，已连续两个月上升，7月新屋开工数量升至近8年来最高水平，同时就业增长强劲，美联储加息呼声逐渐增强。同时，受良好的经济数据支持，8月14日，美元指数从一个月低位附近回升至96.60附近。美元走强将使得国际油价进一步承压。

 

 

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