黄金熊途未尽 大妈深套20%不再抢金

　　“金店比隔壁卖鱼蛋的摊位冷清多了。”刚刚从香港出差回来的卓女士对南都记者称。2013年，这些年龄在46岁以上的“中国大妈”们一度成为国际舆论焦点，她们出手阔绰，狂购黄金，在国际资本市场上“一战成名”。虽然近期一跌再跌，但已很少有“大妈”再次出手再次抄底，原因就是，扛不住黄金价格持续下跌。截至昨日，国际金价跌至1220盎司美元附近，较一个月前跌去逾5%，去年抢入的“大妈”已被深套20%。

 

　　而更让大妈们闹心的是，金价熊途似乎远未结束。上周，由于担忧美国加息影响，渣打、高盛等投行纷纷发布看空黄金的报告，把黄金目标价调低至1200美元以下，高盛更是称年底将跌至1050美元。

 

　　深套20%：“大妈”不再抢金

 

　　今年以来，国际金价一改上一年颓势，连续两个季度在波动中上行，累计上涨超过10%，交出了一份三年半以来最好的半年报。国际金价凭借2014年上半年强劲表现也只收复了2013年大半失地。对于一年前抢金的中国大妈来说，眼看就有解套的机会了。结果，三季度黄金突然翻脸，截至9月26日，三季度金价再次下跌8.77%。

 

　　去年年初，金价行情最高的时候到过1927美元/盎司，然后一直在高位长期盘整，到去年年中，国际黄金走势开始松动，连破1800美元/盎司和1700美元/盎司的关口，就是在这个时候，“中国大妈”们看到了黄金的下跌，开始疯狂“抢金”。

 

　　虽然当初以主妇形象抢尽了做空黄金的华尔街精英们的风头，一年后的今天，这些黄金却反成累赘。南都记者也在采访中了解到，当时加入抢金大潮的中国大妈，购金成本多集中在每克290元。

 

　　按照9月26日每克242.8元基础金价比较，再算上投资金条每克10元左右买入和卖出的双向手续费，这意味着一年前参与抢金大潮的中国大妈，现在每克还亏57元左右。而金饰品的买入卖出差价更大，购买饰品的大妈损失更大。

 

　　“大妈们过了一年也没能解套，深套了20%左右。”一位黄金分析师对记者称。金子看起来还是沉甸甸的金子，一年中却有20%的价值白白打了水漂，这笔昂贵的学费让中国大妈不再深情。

 

　　需求疲弱：金店冷清过鱼蛋店

 

　　国际金价震荡走跌，中国百姓购买黄金的积极性已经消退。甚至海外基金经理表示，中国11年来一直保持强劲的黄金需求开始变得不那么可靠。

 

　　据香港统计局9月25日发布的最新数据显示，今年8月中国内地从香港进口的黄金净规模跌至3年多来最低水平。数据显示，周生生今年上半年收入同比下降34%，同样的状况也出现在周大福和六福珠宝上。

 

　　“金店比隔壁卖鱼蛋的摊位冷清多了。”刚刚从香港出差回来的卓女士对南都记者称。“目前销售比较稳，最近金饰有所增加，很大程度上得益于传统消费季来临。”广州一位黄金专柜负责人李经理表示。

 

　　不过，他也承认：“现在金价的波动很难影响到市民对金饰品的购买了，虽然金价下跌了这么多，但是再也没有出现过抢金的场面。买涨不买跌的心态也影响很大。”

 

　　“不会卖掉，卖掉更亏，只能压箱底，以后不会再盲目抢金。”在当时购买了熊猫金币的张女士表示，“还好只买了3块熊猫金币就收手了。”虽然9月黄金传统销售旺季，但是亚洲主要消费国印度、德意志银行指出，近期黄金价格表现惨淡，印度人都转移至金融投资，而舍弃实物黄金投资。

 

　　美元走牛：金价长期仍看跌

 

　　美元近期表现相当抢眼，美元指数强势连升11周，俨然成为全球“最牛”货币。与美金呈现负相关的黄金价格则延续跌势，黄金现货跌向1200美元/盎司。上周，包括渣打、高盛在内的国际投行，纷纷下调黄金价格预期。

 

　　“尽管黄金几乎抹去了年内全部涨幅，但最糟糕的情况还没结束。”香港一位海外投资基金经理向南都记者表示，“黄金的风险明显偏于下行。受乌克兰和中东局势影响，黄金价格受到支撑反弹，但现在地缘政治因素已经消退。”

 

　　“黄金或将收出年内首个季度收跌。美国经济表现良好，美元不断攀高，标普指数本月升至纪录高点，黄金的保值需求受到侵蚀。”上述基金经理表示。

 

　　“虽然金价弹离2013年低位，但高点却一路下移，目前是典型的大空头行情，”上投摩根基金经理王邦褀接受南都记者采访时表示，全球要呈现通膨，才对黄金有利。而目前全球大部分国家都呈现通缩的状态，利率也呈现正利率的情况。这样的情况下，肯定是黄金第一个先“死掉”。在美国未来升息的背景下，投资需求可能消失，黄金价格未来要有表现不太可能。

 

　　高盛名嘴大宗商品部门主管JeffreyCurrie在上周表示，黄金价格在年底前将跌至1050美元/盎司。去年4月10日，其发布看空报告，仅两天后黄金开启大跌行情，此后两个交易日金价跌幅高达13%。

 

　　金贵金属分析师孙影也对南都记者表示，现在确实是一个空头的行情以及趋势中。对未来黄金的走势孙影认为目前仍有一定的下跌空间但应不会跌破1100美元/盎司。

 

　　对于如此强有力的空头力量，中国大妈们该如何应对？

 

　　华安基金指数投资部高级总监许之彦建议普通投资者将黄金投资重新定位，他认为投资黄金更多应该考虑安全保障，黄金可以作为抗通胀、抗纸币购买力下降的工具，进行资产配置，而不应该太关注短期价格波动，成为过度交易的一个工具。上海黄金交易所副总经理宋钰勤也对外表示，就中国国情而言，投资者最佳投资组合是黄金投资占比7 .85%，西方也有研究认为，对黄金的资产配置比例应该在5%-10%。

 

　　黄金领域投资机会不大

 

　　盘点市场上个人的黄金投资方式，包括黄金T +D、黄金期货、实物金条、纸黄金、与黄金挂钩的银行理财产品、黄金Q D II以及黄金E FT。专家建议，鉴于黄金已步入下行阶段，当前的操作思路以看空为主。

 

　　基于对黄金后市的悲观论调，上投摩根基金经理王邦褀则建议，在有其他选择的情况下不要投资黄金。“如果一定要投资黄金，也建议关注黄金E T F和纸黄金一类的产品，因为实物投资中黄金还有一定的消费税加上其他工艺费用，价格很高，而黄金E T F和纸黄金一类产品没有保证金，管理费也不高。”

 

　　实物金条，黄金Q D II基金和黄金ET F不具备做空基础，在市场偏空的背景下，存在投资亏损的风险。对于青睐黄金期货和黄金T +D的杠杆类投资者，可考虑逢高做空，轻仓操作。不过，切勿盲目追空，需严格设置好止损位。另外，投资者还可通过购买纸黄金，低吸高抛，以赚取黄金价格的波动差价。

 

　　“如果是短期投资者，应该果断斩仓，因为近期黄金价格还是会继续往下走。”顶金贵金属分析师孙影也建议，“目前，相对来说，其他领域投资机会更多些。”

 

　　9月24日，由央视联合国家统计局、中国邮政集团公司在京发布的《中国经济生活大调查》数据报告显示，相较于去年，中国大妈在2014年最热衷的投资品不再是黄金，而是基金。调查显示，黄金仍是中国大妈第二喜欢的投资品，但投资热情大不如前，整体投资意愿低于全国平均水平2.6%。

 

　　下跌时买入？就怕愈套愈多

 

　　上海一位黄金分析师则对记者称，大妈们需要解套，捂着不动，是最没效率的。采取向下摊平的操作方法也可以帮助加快解套步伐。“黄金的价格目前是1200美元/盎司左右，如果以每下跌100美元作为买入时点的话，因为黄金价格不可能会跌到零，所以最多只能买11次，这种买入方法会让我们买入的价格比较平均，并且由于买入次数是封顶的就11次，对于大妈们而言，心里也比较有底。”

 

　　还有要强调的是，黄金的价格不会无限地跌到零，黄金产出是需要一定的成本，目前黄金价格已经接近成本价，价格的走势一定会形成一个U形走势。“中国大妈”在购买的时候，最开始是价格越来越低，后来就是价格越来越高，那个时候就是我们成功“解套”的时候了。

 

　　今年不少投资者在金价高位时，分次分批，及时锁定获利”。广州一家金店负责人称，“有消费者在去年年底购入200克黄金，成本为每克236元；3月时卖掉了100克，获利约2500元，剩下100克视金价未来走势再操作。”

 

　　这个办法的弊端是，投资者需要对黄金大势有大概的研判。如果金价处于单边下跌趋势或者长期震荡横盘，投资者的资金很快将被耗光，极易陷入愈套愈多的窘境。

 

　　黄金理财产品

 

　　2013年，黄金理财是各家银行推行的重点，甚至在当年8月国际金价上涨至阶段高点时，市场同期甚至出现100多款与黄金挂钩的理财产品，但今年黄金理财产品已难觅踪迹。

 

　　广州一位不愿具名的银行理财师介绍，当时发行的挂钩黄金的理财产品以相对保守的区间累计型及“看跌型”产品为市场主流。以大型国有银行一款名为“2013年高净值挂钩黄金保本浮动收益理财产品”为例，其预期年化收益率为1.3%或3.7%，若观察期内国际金价高于或等于1540美元/盎司，收益率降至1.3%；国际金价如始终低于1540美元/盎司，客户可获得3.7%的年化收益率，最高收益甚至不如定期存款收益。

 

　　他建议，“挂钩黄金理财产品目前收益率并不高，而且客户还得判断方向，一旦看错方向，将只获得最低收益。还不如直接存平常的人民币理财产品，门槛低，收益高，风险比结构性产品低多了。”