银行揽存理财大战：6%井喷 8%再现

　　两次定向降准，1万亿PSL，5000亿SLF，加上刚刚颁布的236号文严禁存款冲时点，临近9月末，银行理财产品的预期收益跌声一片，可南都君调查发现，即便环境如此“恶劣”，大部分银行仍然按计划推出了大量高收益理财产品。

　　本周广深地区在售300多只银行理财产品中，达到或超过6%收益率的产品数量达百余只，其中南粤银行一款364天期产品，收益率高达8%。236号文确定了存款的月度偏离度指标，本意是降低银行季末冲时点的冲动，但揽存压力大的中小银行却可能因此将冲时点的时间提前。

　　最爆点

　　8%重出江湖

　　距离9月末只剩不到10天，银行理财产品发行再度猛增。南都君统计显示，本周仅深圳地区商业银行在售的银行理财产品就多达328只，环比上周猛增约64%；平均预期收益率也较上周猛增了0.5个百分点，达到5.75%。其中，6%以上高收益理财产品呈井喷式增长，本周在售数量超过120只，更有收益率高达8%的超高理财产品重现江湖。

　　南都君调查发现，南粤银行本周推出的期限为364天的“宝盈理财”卓越437号人民币理财产品(登记编号：C1083014000194)，年化预期收益率达到8%；此外交通银行、华兴银行等也都推出了最高达7%年化收益率的银行理财产品。

　　“过去一段时间，央行频繁给大行补充流动性，寄望大行作为传统资金提供方，在银行间市场能够为其他中小银行提供较低成本的资金，以缓解中小银行的存款压力。”某股份制银行宏观分析师肖经理表示，“但从目前的情况看，236号文发布后，一些小银行对高成本资金的冲动仍然强烈，这可能是由于大行的流动性释放尚未惠及中小银行，也可能是这些中小银行做大规模的冲动仍然强烈，在社会融资成本仍然居高不下的情况下，不惜以高资金成本换取更高的收益。”

　　最稳阵

　　4大行未超6%

　　本周，交通银行在全国几乎所有地区均大规模推出高收益理财产品，南都君统计发现，该行仅在中国理财网上登记在册的高收益理财产品就达80余只，最高年化预期收益达7%。

　　除了交行本周发力猛推高收益产品，工农中建4大行本周理财产品发售数量和平均预期收益率均未见大幅波动。南都君统计发现，本周4大行在售的传统非结构性银行理财产品没有一款收益率超过6%，中国银行发行的128天期“中银稳富BJ03-598期人民币理财计划”(登记编码：C1010414006566)，最高预期收益率5.8%；而农业银行本周发行的一款201天期保本浮动收益型产品“金钥匙·本利丰”2014年第1373期人民币理财产品(登记编号：C1010314005323)，认购门槛50万元，但预期最高收益仅有4.3%。

　　“根据236号文的月度偏离度指标公式测算，商业银行的季度存款偏离度不得超过7%-8%。”民生证券分析师邹恒超表示，“根据上市银行半年报数据测算，大行基本达标，中小行压力较大，但大行中的交行其季度存款偏离度也高达9.5%，236号文的达标压力较大。”

　　最另类

　　外资行主唱“结构性”

　　南都君统计的上述银行理财产品均是以传统的银行间市场、债券市场和信贷市场为投资标的的，事实上可视为存款替代品的传统非结构性银行理财产品，但这些理财产品的高收益仅仅是相对存款利率而言。在整个银行理财市场，只有挂钩证券、期货、外汇等市场的结构性理财产品，才是真正的收益率之王，才具备投资理财的真正价值。

　　本周商业银行发售的结构性理财产品中，外资银行仍然唱主角。星展银行本周有多款挂钩股票的结构性产品发售，预期最高年化收益高达12%；中资银行中，平安银行本周也有挂钩股票的封闭式非净值型理财产品发售，期限为365天，门槛只有10万元，预期最高收益也有8%。

　　“尽管还有分歧，但目前A股市场短期内延续牛市的概率仍然很大。”华夏银行广州分行资深理财师刘经理表示，“随着市场流动性的充沛，资金的逐利性趋势着这些流动性寻找各种各样的投资机会，而股票市场就是最明显的投资标的；特别是在新股申购存在较大无风险收益的情况下，预计还会有更多挂钩股票市场和打新股的银行理财产品问世。”