外管局悄然“收回”百亿美元额度 QDII赚钱难

　　外汇管理局批复的QDII额度出现“异动”。

　　5月30日，外汇管理局的网站显示，5月共计发放了25亿美元的外汇额度。

　　而追溯到4月底，外汇管理局曾悄然收回了之前发放给QDII的123亿美元外汇额度。

　　收回百亿额度

　　中国国家外汇管理局最新数据显示，截至5月30日，共有120家合格境内机构投资者（QDII）累计获得767.93亿美元额度，较上月底净增加25亿美元。

　　事实上，去年年底QDII额度高达800亿美元以上。根据外汇管理局公布的数据显示，截至2013年12月25日，外汇局累计审批了总计842.32亿美元额度，QDII机构总数达到115家。

　　截至1月27日，外汇局累计审批QDII额度增至850.43亿美元，获批机构增至116家，新增1家机构。

　　截至2月27日，外汇局累计审批QDII额度增至865.93亿美元，获批机构增至119家。

　　这意味着，今年前两个月QDII额度仍在稳步上升。

　　接下来的3月底，QDII额度并无变化。保持了2月底的119家机构和865.93亿美元额度。

　　然而，到4月底，QDII外汇额度突然减少123亿美元，只有742.93亿美元，多家资产管理机构的外汇额度被降低。

　　21世纪经济报道记者发现，此前，嘉实基金、华夏基金、上投摩根、南方基金均各持有40亿美元的额度，为基金公司中拥有外汇额度最多的基金公司。而最新数据显示目前其额度已分别降为35亿美元、35亿美元、33亿美元、33亿美元。

　　QDII制度始于2006年，2007年首批QDII基金出海，但不幸的是首次远行即遇到了金融危机。2008年外汇局一度暂停了QDII外汇额度的审批。直至2009年，随着海外经济的逐步复苏，QDII额度的批复重启。为了人民币国际化以及境外证券投资便利化，外汇局降低了QDII申请门槛，简化了申请流程。重启至今，QDII额度从559.51亿美元增加至最新的767.93亿美元。

　　2009年10月，国家外管局发布47号文，宣布“已取得投资额度的证券经营机构，如两年内未能有效使用投资额度，国家外汇管理局有权对其投资额度进行调减”。

　　“事实上，因为公募产品太难发了，很多公司的QDII额度都有剩余，以前没有使用的额度会被调低。”一位从事QDII基金管理人士告诉记者：“额度是4月底调低的，现在我们公司的额度是3亿美元，因为5月初我们发行了几只非公募产品，用完额度了。所以我们日前又递交了申请，向外汇局要新的额度。”

　　2013年10月，外汇局曾减少了71亿美元的保险类公司、基金券商类公司的外汇额度。而今年4月底，QDII额度再度出现大幅消减123亿美元的情况。

　　QDII盈利难

　　最新数据显示，在83只QDII基金中，有超过25%处于亏损状态。

　　QDII一季度数据显示，有5只QDII基金份额甚至不足千万份。而来自上海证券统计的数据显示，第一季度中，83只运作完整季度的QDII中，14只实现净申购，2只份额保持不变，余下67只出现净赎回。随着QDII数量的增加，QDII基金份额却创下历年来的历史新低，为732.34亿份，仅为2007年底的60.61%。

　　按照一季度公布的份额来计算，目前QDII基金管理的资产规模为565亿元人民币。折算起来，基金公司公募资产管理规模占已获批的外汇总额尚不足四成。此外，QDII一部分额度用于专户产品，而这部分产品规模的统计尚不得而知。

　　正是因为QDII基金赚钱效应极差，管理份额一再缩水。即使是拿到QDII额度，有的基金公司也不发行新产品。例如，光大保德信基金2010年3月获得外汇局批准的5亿美元的QDII额度。至2011年4月11日，公司旗下首只QDII基金——光大保德信全球基础建设基金获批，但至今该基金仍未发行。目前光大保德信持有的外汇额度已被消减为2亿美元。

　　“外汇局按照规定将额度收回了，后面随着业务的扩张，如果额度不够的时候，可以再申请。像5月份长信基金、国信证券等新增的外汇额度即是额度被调低之后，再次重新申请获批的额度。”深圳一家基金公司QDII基金经理如是告诉21世纪经济报道记者。