银行化解资本压力的关键在于向“轻资产”转型

　　受不良率的持续上升以及利润增速放缓等多种因素的影响，当前国内商业银行的核心资本在加快消耗，补充资本金的压力巨大。而长远来看，银行向“轻资产”的转型更是缓解资本压力的关键。

　　据统计，截至今年二季度我国商业银行不良贷款率1.81%，但市场普遍认为中国银行业的实际不良率（7%至18%之间）和呆坏账规模要远远高于账面值，急需通过大规模集资补充资本，以此维系外界对其信心，确保银行体系稳健运行。数据显示，仅国内13家上市银行截至去年末的加权风险资产总额就达到了72万亿元，消耗资本总额至少7.2万亿，较2006年增长了3倍多。瑞银分析师JASON BEDFORD在最新报告中估计，国内商业银行未来需筹集人民币至少2万亿元并处置4.5万亿元的坏账，才能使资产质量恢复到可控水平。

　　除了坏账增加和盈利下滑的因素，资产和业务规模的扩大、对外投资等需要，也增加了银行补充资本的压力。特别是来自监管层的压力，对银行业的影响最大。近年来，随着银行同业业务和表外业务大幅扩张，银监会对银行大幅提高了同业资产风险权重，增加风险加权资产，以求在混业经营的大背景下加强对“影子银行业务”（非银行信贷业务）和表外业务的资本监管，提高商业银行的风险抵御能力。今年年初，央行对商业银行的管理开始实施“宏观审慎评估体系”（MPA），其对银行的杠杆率、资本充足率、委托贷款等指标的要求更加复杂和严格。

　　据财新报道，近期银监会在研究对表外业务计提风险资本，希望藉此引导这类资产回表，按实质重于形式的原则计提，以提高资本充足率的准确性。主要包括两点：一是对商业银行投资于特定目的载体（SPV）的资产（包括银行理财、信托、券商及基金子公司资产管理计划、保险资管产品等），按照穿透原则适用基础资产的风险权重；二是对于银行理财投资非标准化债权资产，换算成一定的表内信用风险并计算风险加权资产。研究中的监管思路还包括，如果商业银行发行非保本理财产品，均按照100%的风险权重计算风险加权资产。此外，银监会正在研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》，要求商业银行应按季从净利润中，计提理财产品余额1%的风险准备金。尽管这些措施不一定全部实施并可能还会调整，但监管层更加严格规范银行的非银行信贷业务的趋势不会改变。

　　面对压力，各家银行正通过多种途径补充资本。除了天津银行、浙商银行等城商行加快上市步伐，今年以来中信银行已向中国烟草总公司配股集资119亿元人民币，浙商银行及天津银行也分别通过上市集资116亿元及65亿元，当中接货的基础投资者不乏国企身影。7月末，兴业银行发布公告称，拟通过定增方式向福建省财政厅、中国烟草总公司等6家发行对象募资不超过260亿元，全部用于补充该行核心一级资本，锁定期长达五年。8月19日，光大银行和北京银行同时公告完成非公开发行优先股，分别募集资金100亿元和130亿元，成为银行补充资本的最新案例。几家国有大行也开始在海外发债，2015年9月工商银行发行首只境外二级资本债券，规模20亿美元。此外，也有银行尝试发行可转债迂回补充资本金。实际上，大量更需要资本补充的是未上市的中小银行，根据有关数据，“十三五”期间，全国非上市城商行及农商行的其他一级资本缺口达5000亿元。

　　在研究团队看来，银行缓解资本压力的关键，恐怕还在于发展模式的转型。业界人士早已指出，商业银行资本充足率的恶化，主因还在于中国的资本市场以“间接融资”占主导，以及银行发展模式过于粗放，高资本消耗业务占比过大。在经济下行、企业信用风险不断暴露的情况下，银行面临的现实风险快速累积。长期看，商业银行须加速向“轻资本”、“轻成本”做经营发展转型，更加重视低资本消耗和不消耗资本的业务，调整资产负债结构及业务结构，提升产品创新能力和资金定价能力，提升银行的业务整合能力和财务管控能力，增加非利息盈利来源。

　　我们认为，在当前国内缺少优质信贷项目、呆坏账持续攀升的情况下，为了降低资本消耗、缩小承载风险的体量，银行业将不得不进一步扩大个人房贷按揭业务（这会增加楼市“降温”的难度）以及个人消费信贷，进一步拓展财富管理、资产管理业务以及中间业务。同时，银行对于实体企业的放贷也将更加谨慎以控制贷款增长，这不可避免会给很多中小企业以及产能过剩企业带来更多冲击。

　　当前商业银行补充资本金的压力巨大，各家银行也努力透过境外上市、定向增发、配资、发行优先股等多种途径补充资本金。但缓解资本压力的关键，恐怕还在于银行发展模式向“轻资本”、“轻成本”的转型，降低高资本消耗业务占比。

 

 

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