央行公开市场单日净投放805亿 短期资金面料无忧

　　继资金面紧势自上周周中明显缓解后，本周一（8月15日），银行间市场大体维持了资金面的平稳状况，不过隔夜资金拆借仍略显紧绷。分析人士表示，央行总量调控仍会视流动性状况择机而动，短期市场资金面预计仍将处于总体平稳格局。

　　公开市场现805亿净投放

　　本周一，央行开展了1300亿元7天期逆回购操作，中标利率继续持平在2.25%，考虑到有1250亿元逆回购到期，755亿元央票顺延到期，由此公开市场单日实现净投放805亿元，为半个多月以来的最大单日资金净投放。

　　昨日货币市场整体继续保持稳定，银行间隔夜、7天、14天和1个月期限的质押式回购加权平均利率（存款类机构）分别为2.01%、2.33%、2.65%和2.70%。主流隔夜及7天期品种环比持平，14天和1个月期限的回购利率则均环比小涨2个基点。

　　来自DM金融同业报价平台的数据显示，截至15日16：00，DM平台线下同业存入存出比录得1.73左右，维持上周五水平且各期限段需求平衡。交易员表示，昨日上午资金供求一度略有趋紧，但午后逐步好转。整体来看，当前资金面大体稳定的状况仍然还在延续。

　　短期资金面料无忧

　　对于上周上半周市场资金面的短期趋紧，国信证券分析认为，8月上旬央行在公开市场维持了净回笼，截至8月11日公开市场共回笼资金1450亿元。在超储率维持低位（预计7月份的超储率在1.7%左右水平）的情况下，公开市场的净回笼使得资金面在8日至10日左右阶段性偏紧。但随着近两日央行的资金投放，资金面整体正在重回宽松平稳。综合考虑到央行对于资金面维持平稳的态度不变，8月上旬资金阶段性偏紧主要由于公开市场净回笼导致，可以预期未来一段时间内央行资金投放力度将会加大。

　　值得注意的是，在7月金融数据大幅差于市场预期的背景下，市场对于货币宽松的预期也有所提升。海通证券认为，7月M2增速大降，新增社会融资大幅回落，信贷也大幅跳水，仅房贷高速增长。考虑到投资消费走弱势头未改，经济下行压力仍存，这将意味着中性货币政策面临考验，货币宽松预期短期可能将重新升温。

　　DM金融同业报价平台分析师进一步表示，随着人民币贬值压力趋缓以及信贷和社融增速的回落，市场对降准降息的预期的确再次升温。而在当前市场对于资金面宽松的需求相对提高的背景下，央行在逆回购和MLF上的操作情况，将对后期是否需要采取“更为宽松的货币政策”产生直接影响。

 

 

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