不是所有的P2P平台都在剥离理财端

　　最近，有大型网贷（P2P）平台宣布剥离理财端业务，专注于消费金融等资产类别的获取。

　　这种被媒体形容为“弃卒保车”的做法，一度被进一步解读为：在监管趋紧、线下推广受限、获客和运营成本高企的眼下，P2P剥离理财端可能会是常态。可是，有一个事实却似乎被忽略了——有人在撤离理财端的同时，也有人在设立理财端。

　　对P2P平台而言，资产端是平台汇集的无数债权，理财端是满足这些借款需求所需的流动性，它可以是无数线上出借人投资的资金，也可以是平台自有资金，也可以是机构资金（同业或合作金融机构的资金）。

　　为啥要主动剥离理财端业务？当事方美利金融的说法是“为追求更低的资金成本，用更低的定价服务客户”。而事实上，这个已经拿下6500万美元A轮融资与京东金融战略投资的P2P，已经对接了商业银行、融资租赁公司及各类线上理财平台的资金。

　　据其透露，其从挖财、京东金融、点融网三家互金机构引入的理财端资金达20亿元；与此同时，累积的个人投资额达12亿元。而为了撬动线上散户投资的12亿，美利金融要承担远比机构资金高得多的获客、推广、运营和用户教育成本。所以，当资金渠道逐渐丰富后，美利金融是有动力剥离理财端的——说白了，它只是减少了线上的散户资金占比而已。

　　因此，剥离理财端的前提是，P2P能够从机构处得到的资金，足够覆盖现有借款人的全部融资需求；同时，机构端资金成本更为低廉。上述两个前提缺一不可。所以，很多业内人士告诉笔者，像某些转型理财超市、流量巨大的记账软件平台根本没必要涉足资产端，它只要吸引自己的用户投资，然后把资金归集提供给合作的P2P或小贷就好。这样既可满足投资人的投资需求，又可以自身吃点差。像陆金所这种获取资金和资产能力都很强的平台，不仅能提供资金给小平台，也能向大机构提供资产，它根本不可能剥离理财端。

　　联金所CEO刘哲告诉笔者，先有资产端后有理财端的联金所，不可能剥离理财端。“背靠小贷，我们的资产开发能力和融资能力是对等的。”他说，“从一开始，我们的理财端获客就没有走‘烧钱’模式，我们还和包括华夏银行、阳泉银行等在内的金融机构进行资产端合作，所以我们的资金来源渠道多样，且成本可控。我们会坚持资产端和理财端同存且分离的现状。”

　　由此可见，剥离理财端并不会成为所有P2P的统一选择。而且，除了联金所这种不会剥离理财端的平台，还有一些细分垂直领域的互金第一梯队，正在加码线上理财资金的获取，另设理财平台。

　　已完成A轮共1.3亿元融资的农发贷，最近正式发布线上理财端“理财农场”，农发贷则下沉为资产获取平台，两个台子并行运营。出身于银行的联合创始人兼CEO杨世华认为，理财端和资产端拆分，是必然的趋势：平台想打通借贷交易的所有环节，难度较高。资金有优势的，应集中资源将重心放在获取优质资产上；早期积累了大量用户基数以及低成本的融资优势的，在加码理财端，丰富理财产品类型。在一个持续延长并且愈加细分的产业链条里，资源要得到更合理的配置，将两端分开来更为合理。

　　总之，行业在分化，活下来的平台也在变阵。

 

 

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