按这个标准 美股被高估了70%以上

　　据Maket Watch文章，从整体上看，美国股市的估值是太贵了还是太便宜了？

　　对于这个问题每个人给出的答案都不相同原因是，市场上的投资者太多了。但是基于一个特定的市场估值的方法，我们发现标普500现在被高估了72%。

　　这种衡量方法是用标普500的总市值（用于衡量所用上市公司的市值）与美国的GDP（用于衡量发生在美国境内在特定时间段内所有的经济活动的价值）总值相比较。

　　在1964年，标普500的股市市值仅仅为美国每年平均GDP的57%。如果扣除科技泡沫，这一比值降至53%.然而，至今年3月末，美国股市的市值占到美国GDP的99%，与之前的平均比值高出了70%以上。

　　美林美银的股票量化策略小组在周四发布的报告中称，标普500市值与美国GDP的比值之高，反映出与历史数据相比，美国股市现在已经出现了高估。同时他们还举出了另外一个例子，那就是标普500的预期市盈率也非常的高，这说明美股确实被高估了，虽然被高估的幅度不是很大。

　　另一方面，其它的一些指标例如市净率、股价现金比（P/FCF) 则暗示美股没有被高估，或者被低估了。

　　长期负责管理Chantico全球资产分配的Gina Sanchez认为，标普市值与GDP的比值确实很让人担忧。

　　Sanchez在接受CNBC采访时称：“现实的情况应该是，国家的GDP增速与股票盈利的增速之间应该存在一种关系，但是现在这两者却出现了背离。”

　　他指出：“我们现在通过股票回购以及其它不可持续的方式来支撑公司股票的盈利增长。这会误导我们，让我们认为这就是股票真是的盈利在增长。需要指出的是我们为股票盈利的增长付出了太多。”

　　然而，Convergex的首席市场策略师Nicholas Colas认为有2个因素可以解释为何美股市值与GDP的比值如此之高。

　　首先，美国的公司全球化的程度越来越高。也就是说，诸如苹果公司、脸谱公司这样在标普500上市的公司，其业务却遍布全球，他们在全球商业活动中获取了巨大的利润，但是这些公司的收益有无法计入美国的GDP之中。

　　另外，较低的股票收益率会稍微提高股市的估值，因为股票收益率走低会降低市场等待未来收益上涨的痛苦。

　　但是，Colas也认为，股市估值与GDP比值过高确实令人担忧。这只是衡量美股估值的一个方法，如果这一比值高的离谱，那说明美国的蓝筹股确实被高估了。

 

 

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