萨博米勒嫌680亿英镑太少 全球最大啤酒收购搁置

　　据英国《金融时报》报道，全球第二大啤酒集团萨博米勒(SABMiller)7日第三次拒绝了百威英博(Anheuser-BuschInBev)提出的非正式收购要约，原因是“价格过低”。萨博米勒在中国拥有雪花啤酒，而百威英博在中国拥有百威和哈尔滨啤酒等。

　　《金融时报》援引不愿透露姓名的知情人士透露，百威英博提议再次提高收购作价至每股42.15英镑，总估值达到680亿英镑(约合6616.5亿元人民币)。不过，这一报价再次被萨博米勒回绝，其管理层和股东的预期价格为每股45英镑，即总估值730亿英镑(约合7103亿元人民币)。

　　在这份报价中，萨博米勒的股东可以获得每股2.37英镑的现金和0.48股百威英博股权，这部分股权将在五年后可以交易。不过，萨博米勒认为，过低的现金比例难以令人满意。

　　此前，百威英博曾经两次报价，分别为每股38英镑和40英镑，但均遭到拒绝。

　　百威英博回应称，对报价连续遭到拒绝感到失望。

　　根据萨博米勒总部所在的英国监管部门要求，收购方百威英博公司最晚必须在伦敦时间本月14日下午5时之前宣布正式的收购意向。如果届时百威英博表明无意收购萨博米勒，那么他们将在6个月内禁止向萨博米勒再次发起收购。

　　百威英博是收购并购的资深玩家。从一个巴西的酿酒公司起家，百威英博在不到30年时间里，先后买下比利时的国际酿酒公司(Interbrew)和美国的安海斯-布希(Anheuser-Busch)，成为全世界最大的啤酒集团，旗下拥有百威(Budweiser)、科罗娜(Corona)和时代(StellaArtois)等畅销品牌，2014年销售份额占全球市场份额的20.8%。

　　萨博米勒是全球第二大啤酒厂商，2014年全球市场份额达到9.7%，在亚洲、非洲等新兴市场拥有诸多知名品牌。1994年萨博米勒与华润集团合资组建了华润雪花啤酒有限公司，持股49%，华润雪花目前是中国市场最大的啤酒生产商。

　　从区域上看，两家公司在南美和亚洲差不多平分秋色，但萨博米勒在非洲市场全面占优——去年，非洲消费者为这家企业贡献了29%的收入，而百威英博在非洲市场几乎是白纸一张。

　　萨博米勒的股东表示，由于担心全球两家最大的啤酒公司的合并或将难以通过包括美国和中国在内多个国家的反垄断审查，因而不赞成这一并购计划。

　　根据市场调研机构欧睿咨询(EuroMonitor)今年7月公布的一份榜单，雪花啤酒的全球销量份额达到5.4%，是全球销量第一的啤酒品牌。而百威英博旗下的百威淡啤(Budlight，2.5%)、百威(2.3%)、世傲(Skol，2.2%)、哈尔滨(1.5%)和博浪(Brahma，1.5%)也跻身前十名。

　　如果这笔潜在交易最终成功，那将诞生年营收额640亿英镑(约合6227.3亿元人民币)的行业巨无霸。这不仅是今年全球最大的企业并购案，也将创下世界啤酒行业历史之最。不过，由于反垄断法规限制，目前萨博米勒拥有的58%美国米勒康胜(MillerCoors)和49%的中国华润雪花股份可能将被出售剥离，以通过反垄断审查。

　　10月6日，萨博米勒还提前公布了截至9月30日的半年业绩报告，期内净生产者收入增长4%，销售量上涨1%，非洲和拉美市场增长势头尤为良好。分析人士认为，收购标的在此时公布这份优异的成绩单，是向百威英博施加压力的手段之一。

　　自9月16日百威英博证实意欲收购萨博米勒后，双方股价一路上涨。截至10月7日，收购标的萨博米勒的股价为37.28英镑，而收购方百威英博的股价攀升至100.4欧元。

　　据消息人士透露，萨博米勒仍然愿意就交易条款继续沟通。目前双方还未有进一步的正式财务决定。

 

 

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