熔盛重工巨亏逼近退市 造船业或再迎大洗牌

　　受造船业低迷的大环境影响，作为民营造船厂的龙头企业熔盛重工也开始出现颓势。

　　统计数据显示，已经连续于2012年和2013年报亏的熔盛重工2014年也难逃亏损的命运。据熔盛重工三季报显示，2014年的前三季度公司亏损总额高达33.62亿元。相比去年前三季度13.16亿元的亏损，公司今年前三季度的净亏损额同比大增155%。

　　从上述可见，如果熔盛重工在第四季度无法扭亏的话，公司将会连续三年亏损。对此，咨询顾问崔瑜向《证券日报》记者分析道：“熔盛重工的发展前景并不被业内人士看好，公司一旦重组失败则退市的可能性极大。”

　　前三季度报亏33.62亿元

　　继2011年熔盛重工攀上收入和利润的最高点，分别实现161亿元和17.2亿元之后，公司从2012年开始陷入亏损，并持续至2014年前三季度，亏损扩大至33.62亿元。

　　对于今年前三季度的亏损，熔盛重工解释称，沉寂的造船市场，低位徘徊的船舶订单价格，削弱了熔盛重工的盈利能力。此外，由于熔盛重工减少了生产活动，但仍需维持一定规模的生产性固定支出，以及来自部分造船合同价格调整也是造成亏损的重要原因。

　　同时，熔盛重工还表示，亏损可能对公司生产经营，财务状况以及偿债能力构成不利影响。同时，可能进一步造成熔盛重工的流动性困境。

　　据熔盛重工公布的前三季度财务数据显示，公司总资产为335.55亿元，总负债为313.52亿元，负债率高达93%。

　　此前，已有消息称银行收紧了产能过剩行业的信贷投放，造船行业位列其中。而熔盛重工的公告间接证实了这一点，公司表示“正与中国境内主要往来银行磋商延长及续贷还款的条款和条件，并谋求从公司股东取得额外的财务支持”。

　　对此，熔盛重工称，公司正积极采取措施以改善经营和财务状况，减轻流动性压力，措施包括但不限于：积极与中国境内主要往来银行磋商延长及续贷还款的条款及条件；从控股公司股东取得额外财务支持；在现有造船订单上争取更好付款条件及上调订单价格；重新设计营运流程及控制现有造船订单的成本；全力进行市场营销及取得合适的项目融资；与主要供货商确立战略合作关系，以降低供应物资成本。

　　值得注意的是，在熔盛重工主营业务造船板块生产经营面临巨亏的同时，公司开始试图开拓海洋工程及海外油气资源等领域。

　　2014年9月11日，熔盛重工发布公告称，公司已经通过发行股份的方式，完成向NewContinental收购吉尔吉斯项目60%权益，并已获得五个位于吉尔吉斯的石油开采区块的合作经营权益。

　　在此公告发布一个月之后，10月14日晚间，熔盛重工再次公告称，五口新油井的钻井工程已经完成。其中，两口新井已经开始产油，完成压裂的一口新井录得每日净产油量约174桶。熔盛重工同时表示，将继续强化新井开发，并加快老井修复，扩大压裂井次规模，以进一步增加产油量。

　　不过，公司对于能源的投资目前也仅仅刚刚开始，其能否解决公司的巨亏并填补公司的资金缺口还未有待观察。

　　存潜在重组机遇

　　事实上，咨询顾问崔瑜认为，熔盛重工的发展前景并不被业内人士看好，公司一旦重组失败则退市的可能性极大。“这给其它造船企业敲响了警钟，及时收缩、及早调整才是明智之举。”

　　其实，早在今年8月份就有中船集团要重组熔盛重工的消息传出。报道称，在江苏如皋市和上海市政府的牵头下，央企中船集团旗下的外高桥造船正就收购熔盛重工进行第一阶段评估工作。消息称，今年7月中旬江苏省政府、熔盛重工所在地如皋市政府和中船集团召开了一次会议。会后如皋向上海外高桥造船提供了熔盛重工的《固定资产清单》。

　　不过，这一消息并没有被中船集团和熔盛重工双方证实。但是，熔盛重工在今年8月份确实因为有潜在重组一事而停牌至今。

　　公告显示，熔盛重工经与有关金融机构友好磋商，于2014年9月26日，由公司委任一家独立的资产评估机构作为专业评估师，负责对公司的相关资产进行评估，以作为有关潜在重组工作之基础。

　　潜在重组的目的是改善集团的整体财务状况、提高其运营水平及维护公司股东的利益。公司预期，一旦各方落实潜在重组的计划，将力争在2015年6月底前完成潜在重组。

　　熔盛重工表示，公司已商请一家政府机构协助促进独立第三方洽谈公司投资重组事宜，有关意向正在多方协商。公司股份自8月28日停牌，停牌前收报1.36港元/股。

　　咨询顾问崔瑜认为，产能过剩、结构失衡是造船业近几年的重要特征，龙头企业经营状况大幅恶化，运价下调、运力过剩、盈利暴跌等现象多次出现，国营企业和民营企业都表现较差，仅有个别中小企业和大中船企凭借固有优势勉强保持净增长，个别龙头甚至通过断臂求生、兼并重组来改善财报，以期能保住上市公司。

　　有业内人士向《证券日报》记者表示，熔盛重工本身是民营船厂中最大的一家船厂，其本身的设备和设施还算比较新，因此，公司的重组有利于重组方重新分配资源并有效利用资源。

　　造船业再遇大洗牌

　　对于熔盛重工的连续亏损，甚至面临退市危机一事，有业内人士表示，这代表着造船业大洗牌的来临。“造船业此前的洗牌只是洗掉一些中小船企，而这次熔盛重工的连续亏损则代表着一些大型船厂也将面临被洗牌的命运。而这次针对大型船企的洗牌则是造船业的一次大洗牌。”

　　对于一直低迷的造船业来说，咨询顾问崔瑜认为，造船业短期内复苏的可能性极小，行业内部兼并重组的浪潮尚未结束，过剩产能的淘汰还需要时日，宏观经济的复苏势头尚未显现出来。

　　据国际著名咨询机构克拉克松统计，2014年8月份，中国船厂新接订单28艘，总计31.4万CGT(修正总吨)，环比下降了74.1%，同比下降了81.2%。

　　对此，有业内人士表示，我国造船业产能严重过剩，随着国家对造船行业门槛提高，信贷、税收等政策措施出台，造船业已开启新一轮洗牌。

　　据记者调查了解，目前国内两大央企船厂中船重工和中船集团皆有在此次行业大洗牌中借机并购重组的意图。对此，中船重工相关负责人还表露出“有意以低成本进行并购”的想法。

　　有中国重工的相关负责人向《证券日报》记者表示，不排除对已经宣告破产的大型船企进行并购，不过，是否收购要看具体情况而定。由于造船业已经产能过剩，因此即使并购破产船厂，也只代表扩大规模，过剩依旧存在，因此，如何消化破产资产并转化成新的产品才是重组方需要考虑的问题。