创业板公司大股东套现潮涌 6月或迎减持潮

　　近期，股东减持计划成为了A股市场的一块“心病”，相关上市公司几乎是闻“减”必跌。进入2014年第二季度以来，10家公司披露了股东减持计划，数量逐步递增，其中有9家公司来自创业板。在5月份股东套现规模环比翻番的情况下，创业板公司6月份的减持压力骤增。

　　通过梳理披露减持计划的公司情况可以发现，大股东或高管意欲减持多来自于企业内因：有的公司经营面临压力，资金紧张或发展乏力；有的公司股东或管理层“内斗”不断，部分创始股东心生退意。

　　6月或迎减持潮

　　6月5日，本月解禁规模最大的上海钢联发布公告，公司大股东和董事长计划进行减持，减持股份预计规模为6.4亿元。作为钢贸互联网金融的龙头企业，上海钢联从去年7月至今年2月最高点，公司股价区间涨幅一度超过6倍。然而，减持计划披露当日，上海钢联盘中一度触及跌停，全日下跌9.05%。

　　无独有偶，6月6日午间，朗科科技公告称，第一大股东邓国顺计划在2014年6月11日至2014年12月10日通过集中竞价或者大宗交易减持不超过772.5万股股份。受此消息影响，朗科科技股价午后跳水，全日下跌5%。

　　之所以减持计划“杀伤力”大，主要是意欲减持的股东是实际掌控上市公司发展走向的控股股东或核心管理层。在国内经济增幅放缓的背景下，大股东或董事长的套现意愿往往会被理解成为对企业前景看空。

　　通过梳理公告情况可以看到，股东的减持计划披露密度正趋于频繁。2014年第二季度，10家上市公司披露了股东减持计划，其中4月份只有3家公司，5月份增至5家公司，而6月5日、6月6日又新增加了上海钢联和朗科科技两家公司。

　　与之相对应的是，A股市场的减持情况也在同步增加。Wind数据显示，5月份限售股合计减持市值为79.69亿元，比4月份增加56.31亿元，为其3倍多。涉及上市公司192家，比4月份增加116家，为其2倍多。媒体统计指出，5月份创业板上市公司的股东减持套现金额合计近30亿元，较4月份的3.65亿元环比增长超过8倍。

　　值得注意的是，在第二季度披露减持计划的10家上市公司中，9家公司来自于创业板。可以预见的是，随着这些公司股东的减持计划陆续实施，以及伴随近期中小板、创业板股东套现规模攀升的势头，6月份A股市场将可能会出现新一轮减持潮。

　　缺钱公司反成“套现机器”

　　在上海钢联的公告中，公司大股东和董事长均宣称减持目的是为了“继续支持公司的发展”。尽管这个减持理由比朗科科技大股东邓国顺的“因个人财务安排”更加充满正能量，但是依然没能阻止二级市场的下跌。

　　事实上，不管上市公司股东如何表述减持目的，归根结底都是一个原因——缺钱，而且相比于套现的股东，创业板上市公司同样急需资金的支持。

　　“公司正在推动钢铁电商业务，需要大量资金的投入。这次大股东、董事长计划减持获取的资金，也将会再投入到上市公司的运营中。只不过，他们是以定向增发，还是其他方式尚不确定，公司将按照相关规定及时进行披露”，上海钢联证券部工作人员在接受中国证券报记者采访时，阐述了“继续支持公司的发展”的含义。

　　天龙集团6月6日午间公告，股东冯军6月5日减持30万股，占公司总股本的0.30%；股东冯华减持170万股，占公司总股本的1.69%。至此，冯华在5月24日披露减持计划之后，仅9个交易日就完成了减持行为。在股东“个人财务安排”的背后，天龙集团也是一家缺钱的上市公司。公司上市后的2010-2013年期间，经营活动产生的现金流量净额均为负值，资产负债率从2010年年末的7.90%，攀升至今年一季度末的27.85%。

　　内斗引创始股东生退意

　　创业板上市公司多数属于新兴领域的中小公司，多位创始人联手创业，并组成一致行动人控制公司的例子并不鲜见。然而，随着限售股到期解禁，经营理念的差异使得许多创业板公司的创始股东产生分歧，一致行动人关系纷纷解除，上演着现实版的“中国合伙人”故事。

　　5月9日，硅宝科技发布的公告显示，公司大股东王跃林再次当选第三届董事会董事长。不过王跃林此次当选颇为“惊险”，公司9名董事有4名对其投了反对票，其中包括王跃林的昔日同事、公司发起人兼主要股东之一的王有治及其夫人郭斌。

　　在此之前，硅宝科技董事长王跃林递交了减持计划，欲减持不超过公司5%股份，减持理由是个人发展需要。

　　同样的故事发生在朗科科技的身上。一直与公司现任董事长成晓华存在分歧的朗科科技第一大股东邓国顺，于6月6日抛出不超过772.5万股股份的减持计划。成晓华与邓国顺同为朗科科技创始人，同时也是公司多项专利的发明人，两人也均担任过公司董事长职务，自招股说明书中一直到去年，朗科科技在公告中一直披露两人为公司共同实际控制人。

　　然而，曾经携手创业的两人近些年却一直纠葛不断。资料显示，自2010年9月至2014年2月，在成晓华担任董事长兼总经理期间，朗科科技董事会共审议通过了140个议案，这期间邓国顺等人共对其中47个议案提出了反对或者弃权意见。

　　市场人士指出，在大盘持续在2000点上方震荡的背景下，创业板公司估值明显高于主板公司，于是一些在经营过程中资金压力较大，以及经营层不稳定的上市公司可能会遭到重要股东的减持。在年初时，一些披露减持计划的创业板公司由于有高送转概念支撑，市场表现相对稳定。而目前正处于半年报披露之前的空挡期，创业板公司股东的大规模减持计划更容易引发市场的波动。