多家出境游公司上半年净利大增 资源整合有助提升盈利能力

　　上半年，多家布局出境游业务的上市公司业绩亮眼。其中，凯撒旅游、中青旅、众信旅游净利润同比增幅分别为60.27%、92.17%、28.41%。分析人士表示，龙头旅游公司的市场提升空间较大，进一步整合旅游产业链资源，有利于提升出境游上市公司的盈利能力。

　　业绩大增

　　凯撒旅游上半年实现营业收入26亿元，同比增长47.13%；归属于上市公司股东的净利润5693.8万元，同比增长60.25%。

　　众信旅游上半年实现营业收入44.53亿元，同比增长41.99%；归属于上市公司股东的净利润7525.03万元，同比增长28.41%。上半年，公司出境游业务营收为41.46亿元，同比增长50.99%；实现毛利3.69亿元，同比增长56.52%。其中，批发业务实现收入34.26亿元，同比增长59.03%；零售业务实现收入7.20亿元，同比增长21.73%，利润同比增长41.30%。公司表示，竹园国旅合并及美洲、澳洲、东南亚等短线目的地产品增长，是公司批发业务收入增长的重要原因；北京、上海周边地区等零售门店家数增多，带动零售收入增长。

　　分析人士表示，参考欧美旅游市场的情况，中国出境游龙头企业市占率有望达到30%以上。对于大型出境旅行社来说，随着业务规模的持续扩大，规模效应将使得公司对上游供应商的议价能力得到提升，带来资源采购成本下降；同时，渠道面的不断拓宽及品牌推广效应也会对下游的议价能力有所帮助，进而使得综合毛利率上升。

　　整合资源

　　资源整合方面，上市公司积极布局航空、邮轮等大交通资源，目的地旅游资源、酒店资源以及出行辅助服务等资源也是上市公司瞄准的目标。

　　以凯撒旅游为例，公司今年以来进一步深化航旅结合，与首都航空先后开通多条旅游航线，上半年亚洲地区业务增长102%。同时，公司多维度提升竞争优势，推出“幸福私家团”系列定制产品；与世界着名邮轮品牌建立战略合作关系，推出全系列邮轮产品，包括涉及天津、上海等五个邮轮母港的100多个航次邮轮产品；领投移动出行App“航班管家”，发力移动端市场，构建出行生态圈。凯撒旅游表示，通过提高对资源的议价能力，在大幅降低成本的同时，也丰富了公司的旅游产品。

　　众信旅游则借助资本运作进行资源整合。公司拟26亿元收购专注于欧洲出境游批发业务的华远国旅，进一步巩固在出境游批发端的龙头地位。同时，公司与携程将在旅游板块全面深入合作，在线上线下层面对接，在数据、技术层面相互支持，加快双方度假旅游业务发展。分析人士认为，通过资本运作，众信旅游将打通欧洲游市场“批发+零售”全产业链；而与携程线上线下的融合，为公司业务发展提供了较大成长空间。

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